年入3亿的动画公司，将以7亿元估值被收购

今日（4月14日），日本玩具集团Happinet宣布，将对老牌动画公司Broccoli进行要约收购。

Happinet已经持有Broccoli 29.72%的股份，是第一大股东。它计划溢价50%，再购买后者最少36.94%股份，代价约48.47亿日元，意味着Broccoli的估值约合人民币6.78亿元。

Happinet的目标是将Broccoli纳入子公司体系。

两家公司从2015年12月就开始建立资本和业务联盟，比如一起推出音乐品牌、结合Broccoli的内容和Happinet的销售渠道共同策划活动、官方商店的联合运营等。

但是由于两家都是独立的上市公司，高度机密的信息很难共享，管理资源的相互利用也有一定的限制。因此Happinet决定收购Broccoli，从而更大限度发挥协同效应。

Happinet已经与Broccoli第二大股东、动漫衍生商品零售集团Animate以及第三大股东、卡牌大厂Bushiroad签订协议。Broccoli表示支持该要约收购。

动画+卡牌公司Broccoli

Broccoli成立于1994年，经过近30年发展，业务包括动画制作、IP运营等。

Broccoli最新发布的财报显示，其最近一年（2022.3.1-2023.2.28）收入60.83亿日元（约人民币3.14亿元），同比下降7.3%；当期利润9100万日元（约人民币470万元），同比减少45.5%。

Broccoli的业务分为CD光盘、TCG卡牌、IP授权、游戏、应用程序以及商品（goods），其中商品又分为从其他公司采买、其他公司授权和《歌之王子殿下》IP商品三大类。

上一财年，Broccoli收入中占比最大的是《歌之王子殿下》的周边商品，收入18.58亿日元。

其次是其他公司授权的周边商品，比如《刀剑乱舞》，收入18.07亿日元；第三是TCG，收入10.54亿日元；第四是CD光盘，收入4.31亿日元；第五是IP授权及其他业务，收入4.41亿日元。

对比Broccoli近五个财年数据，东文漫发现，其《歌之王子殿下》和其他IP的周边商品销售较为稳定，TCG卡牌收入保持增长势头。

Broccoli 2023财年财报提到，《歌之王子殿下》12月与东京塔合作举办解谜活动 Shining Detective Agency，1月起在涩谷、横滨等8家Marui商店举行闪耀之星活动，2月业绩还包含预定下个月公演的3D演唱会预售商品出货。

不过，虽然Broccoli《歌之王子殿下》相关商品销售额恢复至上年水平，但毛利低于上年同期，部分原因是受原材料价格飙升的影响。

Broccoli的游戏、应用程序、CD、第三方授权商品等，销售额和毛利同比下降。

卡牌方面，《异界群敌Z/X》继续加强相关产品的销售，推出多款卡包和营销活动，销售额和毛利均大幅超过去年同期。

Broccoli在2022年8月推出的TCG新游《Vividz》，处于制作和推广阶段。

2023财年，Broccoli收入的IP构成中，47.3%来自《歌之王子殿下》，16.7%来自《异界群敌》，3.3%来自Jack Jeanne（乙女游戏IP），1.9%来自Vividz，30.8%来自其他公司的IP或商品。

玩具销售集团Happinet

相比于Broccoli受制于日元贬值、原材料涨价等，零售巨头Happinet的经营要好很多。

Happinet在日本有大约1200家店铺，并且覆盖便利店等渠道，销售玩具、光盘、Switch等主机游戏、景品等。

2022年2、3、4季度（2022.4.1-2022.12.31），Happinet 销售额2423.84亿日元，同比增长9.9%；当期纯利润36.87亿日元，同比增长4.4%。

玩具事业方面，销售额1003.52亿日元，同比增长19.8%；营业利润39.93亿日元，同比增长24.9%。

作为玩具市场中间流通巨头，Happinet收入占比很大一部分是销售外社产品，比如在便利店渠道销售商品如BANDAI SPIRITS的“一番签”以及《海贼王》《精灵宝可梦》等集换式卡牌。

另一方面，Happinet也在原创商品上发力，目前重点开发迷你汽车类玩具“迷你汽车R/C”，瞄准儿童群体。

娱乐事业方面，Happinet于2022年2、3、4季度的销售额为234亿日元，同比增长35.5%；营业利润16.1亿日元，同比增长49.0%。

由于扭蛋市场势头高涨，Happinet自营扭蛋玩具店gashacoco店铺扩张。

截至去年12月末，gashacoco共有70家店铺，比上一季度新增8家。同时Happinet积极开展店铺促销活动，与人气绘本角色面包小偷、人气卡通形象mocomocha等合作。

由于玩具销售情况持续走高，特别是在便利店销售的品类表现突出，再加上扩大了扭蛋店铺，销售额和利润都超过了预期，Happinet向上调整了全年业绩预测值。

通过收购，Happinet将整合Broccoli的动画内容、卡牌和出版等业务，将《歌之王子殿下》和《异界群敌》等IP收入麾下，推出更多商品，协同提高商业化效率。