专题｜“六子”分家，阿里意欲何为？

编者按

马云回杭州的消息刚刷了个满屏，阿里巴巴集团又迎来了史上的重要变革，近日，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇宣布阿里将构建“1+6+N”的组织结构，不同于以往阿里组织变革大都是在“大家庭”里搞微调，新方案几乎相当于是“分家”。这意味着，市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司都将有独立融资和上市的可能性。作为行家里手的马云在下一盘什么棋？阿里巴巴24年来最重要的一次组织变革又将意味着什么？

阿里“自我拆分”引关注

马云回杭消息在全网刷屏的余热尚未散去，阿里巴巴集团紧接着迎来一个史上最大调整。

3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇宣布阿里巴巴成立24年来的最重要组织变革决定：构建“1+6+N”的组织结构，即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，并分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制。

全员信还透露了一个重要信号：“市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。”

消息一出，资本市场的反应十分热烈。3月29日，港股阿里巴巴开盘大涨14.96%。美股方面，3月28日晚间最高涨幅超15%，以14.25%涨幅收盘，股价创下近10个月以来最大单日涨幅，市值涨超300亿美元。

设立六大业务集团

张勇以一封全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，来启动新一轮公司治理变革。

按照方案，在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。业务集团和业务公司将分别成立董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团则将全面实行控股公司管理。

信中，张勇希望每一位阿里人回归创业者状态再出发，“不拥抱变化就会变得僵化，不改变自身就会被时代打败”。

根据全员信，张勇在担任阿里巴巴集团董事长兼CEO的同时，兼任阿里云智能集团CEO；戴珊任淘宝天猫商业集团CEO；俞永福任本地生活集团CEO；万霖继续担任菜鸟集团CEO；蒋凡任国际数字商业集团CEO；樊路远任大文娱集团CEO.其他公司也将独立经营管理。

据悉，本次组织治理变革由张勇发起，已分别经集团合伙人与董事会一致通过。这轮变革从集团顶层入手，重新定义和构造阿里巴巴集团与各业务的治理关系，被认为是“阿里巴巴24年来最重要的一次组织变革”。

张勇在全员信中表示，“解决生产力的发展和创造不同，首先必须从生产关系的变革入手”。这也是阿里巴巴组织变革一直以来的出发点。2015年，阿里推动“中台战略”，一度成为互联网科技行业公司治理标杆；2020年，张勇推动经营责任制改革，又以四大板块分立实现阿里巴巴多元化治理，成立多家独立经营的环路公司。

从阿里巴巴发展历程来看，组织的深度调整在不断激发重大技术和业务创新。比如，2011年一个淘宝变为“三个淘宝”，长出了天猫。此次变化的一个关键动作是，各业务集团分别成立董事会，实行董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团则全面实现控股公司管理。对各业务而言，治理架构独立意味着直面市场洗礼，与之对应的是创新激励的可能性。在公开信中，张勇称，“市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性”。

价值被长期低估

此次变革后，六大业务集团、多家业务公司将独立面向市场。“让组织变敏捷，让决策链路变短，让响应变快，是本次变革的初衷和根本目的。”张勇说。

“巨大的阿里对自己做了切割，各自向着一个角度去发展，把内部羁绊降到最低，确实有可能从一个阿里变成六个阿里，同时也可以让本来已经成为堰塞湖的人员上升通道重新打开。整体来说，就是一次自我分拆。”产经时评人张书乐告诉记者。

目前，阿里巴巴集团旗下的阿里健康、阿里影业、高鑫零售等业务都已经独立上市。而过去一年，市场曾多次传出盒马正单独融资，阿里云、Lazada考虑单独上市的消息。毫无疑问，这次变革最令外界关心的，就是六大业务集团及业务公司可以独立融资或独立上市。

在阿里巴巴旗下业务的上市预期中，阿里云倍受期待，经过多年建设，阿里云已经成为全球第三、亚太第一的云计算服务提供商。

与此同时，菜鸟也广受市场期待。目前，菜鸟全球化产业互联网正加快推进建设，国际快递、仓配供应链、物流末端等核心能力不断增强，进一步提升了面向商家、消费者的供应链和履约服务。去年“双11”期间，菜鸟单日包裹处理量峰值超过1800万件，继续投入全球物流基础设施建设，运营的海外分拣中心总数增至15个。同时，菜鸟继续推进ESG建设，在公司治理角度不断完善。

盒马作为新零售业态也已经走向成熟，连续几个季度业绩表现突出。阿里巴巴最新财报显示，在2022年10至12月，盒马录得双位数的同店销售增长。此外，高德、ICBU、闲鱼、饿了么、飞猪等在内的多个业务，在垂直领域也都是行业头部的明星公司。不得不提的是，阿里巴巴在过去24年的发展过程中，不断孵化创造新物种。但翻看覆盖阿里巴巴的券商研报，在衡量估值时，除了核心商业、云计算是各大券商的主要考量，并给出对应的市盈率(PE)、市销率额(PS)倍数。其他业务的高成长性和潜力却被忽视。

2020年投资者日期间，时任阿里巴巴集团CFO武卫公开表示，“根据分类加总估值法，市场对集团总体业务中的诸多业务板块并未赋予应有的价值，无论是核心商业中的新业务，还是云计算，以及在被投资公司中的股份价值，这些并没有计入阿里当前应有的市值内。”

来源：国际金融报

作者：蒋佩芳

声 音

上海财经大学电商专业教授崔丽丽：

阿里的这次变革，目的是在停止组织惯性，重新上一套新的个人责任制，KPI下达到CEO，每个业务条线或者业务公司自负盈亏，有利于激发主观能动性，调动组织自力更生，更具有拼搏精神。而且组织轻量化，业务聚焦更清晰，部分业务单独上市的可能性大大提升。

中国人民大学金融学教授、重阳金融研究院高级研究员郑志刚：

阿里此次组织构架的调整在规范企业集团公司治理方面迈出了坚实和重要的一步，相信为保障阿里未来持续稳定发展提供了好的公司治理制度基础。对于各个业务集团和业务公司，首先完成了从指哪儿打哪儿的“将”到统兵一方运筹帷幄的“帅”的身份转化。而新设立的董事会将成为“帅”的“参谋本部”和“随营监军”，发挥战略咨询和代表股东监督的职能。新的业务集团可以根据市场的瞬息变化由更接近市场，信息更加对称的董事会灵活做出决策。另一方面，通过引入资本，分拆上市，各业务集团在更广的范围和更深的层次调动社会资本，在资本市场的助力下步入新一轮发展的快车道。对于阿里集团总部而言，未来可以将更多的精力聚焦于投资组合管理和发展战略制定，而把更多的业务开发交给一线的业务集团和业务公司。这事实上是任何企业集团业务多元化发展到一定阶段开启新的发展模式的必由之路。

观察

阿里“拆分”：互联网公司如何重启创新

无论此前围绕企业家马云出现了多少非议，当他选择在民营经济的春风中回到杭州，不止是阿里，在过去数年间经历急冻期的互联网平台公司，似乎在这一刻又重新恢复了信心。

在这一万众瞩目的契机下，阿里也启动了重磅组织变革：阿里巴巴“拆分”成为阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、数字商业、大文娱等六大业务集团，这一次，曾经的大象变成了象群。

中国互联网的另一极腾讯，近年来的变革关键词同样是组织。2018年，腾讯开启了震惊业界的930组织架构调整，宣布向产业互联网升级。从那时起，腾讯首次出现了ToB大业务单元云与智慧产业事业群，随后数年间，就像阿里此刻试图拆分阿里一样，腾讯也同样在小步快跑地试图“缩小”腾讯——缩减事业群、减持美团、拆分阅文等等动作，每一步都被外界解读为腾讯的自我拆分。

曾几何时，在中国的商业浪潮中，平台和生态是最为性感时髦的词汇。互联网公司争相打造平台经济以尽可能地获取规模效率优势，在那段时间，平台经济无疑是先进生产力的代名词。但也不过是数年时间，随着针对平台经济反垄断启幕，对于平台经济无序扩张的反思开始越来越多，这也使得互联网公司深陷舆论的旋涡之中。

其实如果我们把视野拉得更长一些就会发现，类似的故事经常出现。从20世纪初的波音再到后来的通用，从工业革命之始，反垄断的纠葛在全球范围内都从未停止过，对当下来说最具有借鉴意义的，或许是世纪之交发生在当时科技领军公司微软身上的世纪诉讼案。

上个世纪90年代开始，微软一路长虹，从操作系统开始，一口气抢下了IBM、Oracle、Cisco等公司手中的业务。按照现在的观念，掌握互联网世界入口的微软，毫无疑问是当时全球最大的“平台经济公司”。1998年底，态势急转直下，美国司法部宣布正式起诉微软，随后19个州加入了这一进程，一场试图拆分微软的世纪之战拉开帷幕。当时美国的主流看法，或许可以通过诺奖得主约瑟夫斯蒂格利茨的观点得见一斑——亚当斯密的无形之手是皇帝的新衣。你看不到它的原因是因为它不存在。

无论如何，那是一场涉及现代科技、市场机制、法律制度和政府反垄断政策的司法较量，案情空前复杂。虽然微软最终逃脱了被拆分的命运，但在那之后，微软也逐渐开始收缩的步伐——哪怕是到今天，ChatGPT的火爆让微软和比尔·盖茨重新站在了浪潮之巅，但我们也不能忽略，这一次的颠覆式创新，并没有真正意义上发生在微软内部，而是微软投资的创业公司OpenAI。

互联网公司之所以能在过去数十年来获得指数级增长，根本原因还在于它们是创新的引领者。从中国互联网领军公司步调一致地“自我拆分”能够明确看到，它们显然已经意识到，成为一家“大而不能倒”的公司，绝不是一件有吸引力的事情了。相反，如何从寻求规模红利重新回到寻求创新红利，或许才是接下来的战略重心所在。

与此同时，从乔布斯和苹果开启移动互联网时代，再到如今的人工智能革命使得微软重回高光，我们不得不承认，当科技创新的门槛越来越高，那些具有大规模划时代的创新，大概率还是发生在苹果、微软这样拥有长期沉淀和市场积累的大公司身上，从这个角度来说，如何激活科技公司的组织活力，让他们如同过去创业时代一样，心无旁骛地始终坚持在创新的第一线，这将会是马云和他的企业家同行者们，接下来更重要的任务所在。

来源：经济观察报

作者：陈白

文/现代物流报全媒体记者 孙辉 罗颖 综合报道

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