ChatGPT:昆仑万维、三六零、科大讯飞、汤姆猫，谁的含金量更高

今年1月23日，微软宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，成为人工智能领域史上最大的投资。这也引发了在A股市场上ChatGPT的浪潮。

今天就来看看，ChatGPT板块中最具代表性的四家公司，看看谁的含金量更高。

本文，将通过公司的行业优势亮点以及经营财报关键数据，对含金量进行综合对比评估。

（注：由于本次对比的4家公司都没有发布2022年年报，因此2022年采用的是3季度数据。）

昆仑万维，主营综合性互联网增值服务。

优势：公司是中国领先的互联网平台出海企业，目前业务已经覆盖包括社交娱乐、信息分发、元宇宙及游戏等在内的多个领域。核心Opera浏览器全球平均月活跃用户达 3.3 亿。

亮点：公司的Opera浏览器目前正计划接入ChatGPT，让用户在搜索的时候可以实现基于对话的互动体验。

三六零，主营互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开发、运营。

优势：公司创立于2005 年，具有17年的积累，拥有 300 亿样本数据、22 万亿安全日志、 90亿恶意域名信息，合计拥有的安全大数据量超过 2EB，遥遥领先于国内同行业公司。

亮点：公司从2020年开始一直在包括类ChatGPT技术在内的AIGC技术上持续性投入，但投资规模及技术水平与当前ChatGPT 3差距较大，各项技术指标只能做到略强于ChatGPT 2。

科大讯飞，主营人工智能技术研究、软件及芯片产品开发、知识服务。

优势：科大讯飞作为中国人工智能产业的先行者，在人工智能领域深耕超过二十年，人工智能关键核心技术始终保持国际前沿水平。

亮点：公司承建有科技部主管的智能语音国家新一代人工智能开放创新平台、全国首个认知智能国家重点实验室，以及国家发改委主管的语音及语言信息处理国家工程研究中心。

汤姆猫，主营移动互联网文化产业业务。

优势：公司的核心汤姆猫家族 IP 系列移动应用产品自推出以来获取了超过180 亿人次的下载量，全球月活跃用户数超过4亿人次；

亮点：公司海外子公司推出了GameBud Talking Tom语音智能交互玩伴，拥有游戏陪玩、实时交流、语音互动等多个功能。

接下来，通过公司财报关键数据，来进一步评估公司的含金量情况，

此处，依然是采用杜邦分析法，对公司关键财报数据进行拆分对比分析，

销售净利率，评估公司业务利润含金量，数值越高，含金量越高。

从图上，由右至左来看，截至2022年3季度，

销售净利率排名第一公司，汤姆猫，

第二名，昆仑万维，

第三名，科大讯飞，

第四名，三六零。

接下来，再看研发费用，研发费用评估科技公司的核心成本，短期会降低利润空间，但有望成为长期发展动力。

从右至左来看，截至2022年3季度，

研发费用排名第一公司，三六零，

第二，科大讯飞，研发费用近五年上升明显。

第三，昆仑万维，

第四，汤姆猫。

结合公司的销售净利率来看，销售净利率第一的汤姆猫研发费用占公司总营收的9.37%；净利率最低的三六零研发费用占公司总营收的36.37%。相对于360而言，汤姆猫的成本更低，因而利润空间更高。但牺牲了未来发展的潜力。

总资产周转率，评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高。

截至2022年3季度，

总资产周转率排名第一公司，科大讯飞，

并列第二名，昆仑万维、汤姆猫

第四名，三六零。

权益乘数，评估公司财务杠杆情况，过高的财务杠杆会降低公司的含金量，

截至2022年，

权益乘数排名第一公司，科大讯飞，

第二，汤姆猫，

第三，三六零，

第四，昆仑万维。

最后，结合公司经营财报的核心数据净资产收益率，来对公司的含金量进行综合评估，

净资产收益率排名第一的公司，汤姆猫，权益乘数也就是财务杠杆倍数第二，净资产周转率第二，销售净利率第一，研发费用最低。

汤姆猫含金量亮点在于其目前最高的净利率，但这建立在较低的核心成本研发费用之上。另外，截至目前公司还有36个亿的商誉。

收益率第二，昆仑万维，公司权益乘数第四，周转率第二，净利率第二，研发费用第三。

昆仑万维含金量亮点同样在于其较高的净利率，但这同样建立在较低的研发成本之上。另外，截至目前公司还有40亿商誉。

收益率第三，科大讯飞，公司权益乘数第一，周转率第一，净利率第三，研发费用第二。

科大讯飞含金量亮点在于其较高的资产运营效率。且近五年研发费用出现了大幅上升。截至目前公司有11亿商誉。

收益率第四，三六零，公司权益乘数第三，周转率第四，净利率第四，研发费用第一。

三六零含金量亮点，在于其较高的研发费用，虽然削弱了当前的利润空间，但可能成为未来的发展动力。截至目前公司有23亿商誉。

大家更看好哪家ChatGPT相关公司呢，欢迎留言讨论！