强监管当前，银行股转跌，科技股再挺美股走高，中概高涨，京东涨近8%

投资者押注欧美央行加息将结束、利率接近峰值，且银行业动荡将进一步缓和，风险偏好持续回暖。欧美股市继续上行，国债价格齐跌、收益率盘中转升。

周四盘前公布的美国上周首次申请失业救济金人数超预期回升，三周来首次增长，表明劳动力市场依然强劲，增长却有放缓迹象，让美联储更有理由结束加息行动。在银行股抛售高潮已过，美联储官员周四表态暗示，还需要为遏制高通货而继续紧缩。

里士满联储主席巴尔金称，现在对5月怎样加息没有任何看法，通胀仍很高，若通胀风险持续，可以进一步加息，鉴于前景面临的不确定性，利率路径有范围很广的可能结果；波士顿联储主席柯林斯称，银行业的压力让人难以判断怎样的利率政策合适，但再加息25个基点似乎是合理的，她目前预计会适度收紧货币，然后维持到今年底；明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，他致力于让通胀回落到目标2%，现在还没有完全明确金融系统动荡会产生什么影响。

银行业强监管呼之欲出，拜登政府周四呼吁加强对中型银行的监管，银行股盘中转跌，因客户撤资规模超预期而被摩根士丹利首次下调评级且大砍目标价后，资管巨头嘉信理财大幅回落。

评论指出，金融业的压力让美联储加息更有可能酿成经济衰退。但柯林斯周四和上周鲍威尔的表态呼应，称银行业的阵痛可能相当于加息25个基点。因为信用环境收紧，所以可能之后不需要进一步加息。分析师也认为，信用环境收紧可能相当于更激进的加息。投资者的关注点转向本周五将公布的联储青睐通胀指标PCE 2月表现。

欧美主要股指周四继续齐涨。营业利润超预期强劲的H&M为首，零售股领涨欧股。科技股仍是美股走高的主力，周三刚刚步入技术性牛市的纳斯达克100指数站稳牛市区间。中概股表现更胜大盘一筹。公布分拆京东工业、京东产发、让其各自独立申请在港上市后，京东股价大涨，创将近三个月来的今年内第二大盘中涨幅。

周四公布的两大欧元区经济体总体通胀放缓，但表现各异：西班牙3月CPI同比增速超预期放缓至3.1%，几乎较2月增速减半，德国3月CPI增速7.8%，低于2月却还高于市场预期7.5%。欧洲央行鹰派官员和华尔街分析师都警告，剔除能源和食品价格的两国核心通胀仍高企。

同时，美国公布四季度GDP时披露，当季美联储青睐的通胀指标PCE增速第二次上修至4.4%，略高于预期的4.3%。德美两国通胀相关指标均较预期强劲，欧美国债收益率加速脱离欧市盘初刷新的日内低位，德债收益率创3月中以来新高。美债收益率在美股盘中回落，两年期收益率仍保住升势，继续攀升。

德国CPI提振欧元汇率，欧元兑美元涨至一周来高位，加之银行业担忧消退，美元指数重回跌势，不但跌至一周低位，而且靠近一周前所创的2月初以来低谷。

纳指又创六周新高 标普近六周新高 金融板块独跌 芯片股连日跑赢大盘 京东创年内第二大日涨幅

三大美国股指集体高开，盘中表现不一。早盘刷新日高时，纳斯达克综合指数一度涨约1%，标普500指数曾涨超0.7%。道琼斯工业平均指数盘初刷新日高曾涨逾188点、涨近0.6%，午盘之初转跌。午盘标普和纳指的涨幅有所收窄，此后道指转涨，三大指数尾盘涨幅均有所扩大，一度接近日高。最终，三大指数均在周二集体收跌后连涨两日，但涨幅较至少1%的周三缓和。

纳指收涨0.73%，报12013.47点，连续两日创2月15日以来六周新高，在连跌两日后连涨两日。标普收涨0.57%，报4050.83点，在周三收创3月6日以来新高后，又创2月17日以来新高。道指收涨141.43点，涨幅0.43%，报32859.03点，在周三创3月8日以来收盘新高后，又创3月6日以来新高，和标普均在周二止步三连阳后连涨两日、最近六个交易日内第五日收涨。

价值股为主的小盘股指罗素2000收跌0.18%，跌落周三反弹所创的3月21日上周二以来高位，跑输大盘。周三较去年12月末低位反弹20%后，科技股为重的纳斯达克100指数早盘曾涨超1%，周四收涨0.91%，连续第二日创去年8月以来收盘新高，连续两日跑赢大盘。

标普500各大板块早盘齐涨，午盘金融板块转跌，最终只有金融一个收跌。涨1.2%的房产和涨1.1%的芯片股所在IT板块领涨。亚马逊所在的非必需消费品涨0.9%。

芯片股总体连涨两日，且连续两日跑赢大盘。费城半导体指数早盘涨幅曾达到2%，最终和半导体行业ETF SOXX均收涨逾1.6%，创去年4月以来新高。标普500的IT板块成份股中，AMD涨近1.9%，英特尔涨1.8%，英伟达涨近1.5%，而周三涨超7%的美光科技盘初转跌，早盘曾跌超1%，收跌0.7%。

龙头科技股大多上涨，特斯拉收涨0.7%，连涨两日，继续刷新3月21日上周二以来高位。FAANMG六大科技股大多连涨两日，奈飞收涨逾1.9%至2月17日以来高位；亚马逊涨近1.8%至2月7日以来高位；Facebook母公司Meta收涨1.2%，刷新上周五所创的去年5月5日以来高位，苹果收涨近1%，继续刷新去年9月12日以来高位，微软涨近1.3%，刷新上周五所创的去年8月19日以来高位，而周三结束三日连跌的谷歌母公司Alphabet跌近0.5%，刷新周二所创的3月16日以来低位。

银行股总体早盘转跌。连涨四日的银行股指标KBW银行指数（BKX）收跌1.2%，地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌2%，地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）也跌2%，均回吐周三反弹的涨幅，3月至少跌超20%的势头不改。

大银行中，截至收盘，富国银行跌近1.6%，美国银行跌近1.3%，摩根大通跌0.3%，摩根士丹利跌近0.2%，而花旗涨近0.3%高盛涨逾0.1%。此外，被摩根士丹利首次将其增持评级下调、降至持有、并将目标价从99美元大幅下调31%降至68美元后，资管巨头嘉信理财（SCHW）收跌约5%，在标普500成份股中跌幅最大，大摩发现嘉信理财的银行存款客户以一个月200亿美元的速度撤资、是大摩分析师预期的两倍。

地区银行股中，第一共和银行（FRC）收跌4%，西太平洋合众银行（PACW）收跌4.4%，KeyCorp（KEY）收跌2.3%，Zions Bancorporation（ZION）收跌2.4%，阿莱恩斯西部银行（WAL）收跌0.4%，收购硅谷银行大部分资产的第一公民银行股份（FCNCA）收跌0.8%，结束两日连创历史新高之势。

两家本周二复牌、开始在场外交易市场交易的银行股中，已倒闭的纽约币圈银行Signature Bank（SBNY）收跌21.4%，回吐周三大反弹逾81%的部分涨幅，硅谷银行母公司SVB金融集团（SIVB）收跌7.7%，在周三涨超167%抹平周二收盘跌幅后回落。

波动较大的个股中，在提议募股筹资3亿美元时再次警告可能申请破产保护后，家庭用品零售商3B家居（BBBY）收跌26.2%；维珍集团旗下小型卫星发射公司Virgin Orbit（VORB）收跌16%，盘后一度跌超50%，该司未能锁定必要的融资需求，融资失败后，CEO裁员90%，称将在可预见的未来放弃运营；四季度营收超预期猛增283%、EPS亏损低于预期的电动汽车充电网运营商EVgo（EVGO）收涨22.1%；因看好其会受益于拜登政府的降低通胀法而被高盛将评级从中性上调至买入后，储能解决方案供应商Fluence Energy（FLNC）收涨14.7%；被B. Riley首次覆盖给予买入评级的鞋履零售商Crocs（CROX）收涨4.9%；被D.A. Davidson将评级从中性上调至买入、认为除了严重衰退的环境外、该司较预期进一步下行的风险优先后，薪资和人力资源技术供应商Paycom Software（PAYC）收涨近3.7%；最近被Susquehanna上调中性评级至正面的嘉年华邮轮（CCL）收涨2.7%。

热门中概股总体连涨三日，继逆市反弹的周二之后，本周第二日跑赢大盘。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨2.4%。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨近1.9%和1%。拆分两家公司并让其独立上市的京东跳空高开约6%，午盘涨幅一度接近9.7%，收涨7.8%，创1月4日以来最大盘中和收盘涨幅。媒体称旗下菜鸟准备在港上市后，阿里巴巴早盘曾涨超4%，收涨逾3%，本周累计涨近20%。其他个股中，截至收盘，蔚来汽车、金山云、虎牙涨超6%，拼多多涨近5%，富途证券涨超4%，斗鱼涨超3%，腾讯音乐、微博、唯品会涨超2%，腾讯粉单、小鹏汽车涨超1%，老虎证券涨0.6%，网易涨0.2%，而百度、新东方跌超2%。

欧股方面，周二小幅回落的泛欧股指连涨两日，本周第三日收涨。在周三创3月10日以来收盘新高后，欧洲斯托克600指数又收创3月9日以来新高。主要欧洲国家股指连涨四日。公布在截至2月的第一财季营业利润超预期猛增58%后，全球第二大时装零售商H&M大幅收涨16.3%，领涨斯托克600成份股，力挺所在的零售板块领涨。受益于央行利率将见顶预期的房产板块也涨3.7%，共同领跑，银行板块涨1.5%至一周高位。

金融股中，上周五跌5.2%、连续第二日创历史新低的瑞信欧股（CSGN）收涨1.5%，瑞银欧股收涨3.4%，在宣布前CEO Sergio Ermotti重掌帅印后连续第二日涨超3%，均连涨四日。德意志银行欧股收涨0.6%，连涨两日，未逼近上周五大跌所创的去年10月以来五个月低位。

德债收益率创两周新高 两年期美债收益率又创一周新高 均连升四日

欧洲国债价格总体连跌四日，收益率盘中转升、最终连升四日，在德国CPI和美国PCE公布后刷新日高。英国10年期基准国债收益率收报3.51%，日内升5个基点，在欧市早盘曾下测3.41%刷新日低，美股盘前升破3.55%，继续刷新3月22日以来高位；基准10年期德国国债收益率收报2.37%，日内升4个基点，欧市盘初曾降至2.23%刷新日低，日内降约10个基点，后持续拉升，美股盘前逼近2.40%，刷新3月15日以来高位；2年期德债收益率收报2.72%，日内升9个基点，在欧市盘初下破2.52%刷新日低至2.517%，日内降约11个基点，美股盘前逼近2.80%，也创3月15日以来新高。

美国10年期基准国债收益率在亚市盘中曾逼近3.60刷新日高，日内升近3个基点，靠近周三接近3.61%所创的3月22日上周三以来高位，但很快回落，欧市盘初曾下破3.54%刷新日低，日内降约3个基点，美股盘前公布德国CPI和美国PCE后曾升破3.59%，接近日内高位，美股开盘后持续回落，到美股收盘时约为3.55%，日内降约1个基点，在连升两日后连续两日回落。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘初下破4.04%刷新日低，美股盘前曾升破4.16%，连续四日刷新3月22日以来高位，到美股收盘时约为4.12%，日内升约2个基点，连升四日。

欧元兑美元持续上行，美股盘前曾涨至1.0935，刷新3月23日上周四以来高位、向23日所创的3月2日三周来高位靠近，美股收盘时仍处1.0900上方，日内涨约0.6%。英镑兑美元在美股午盘曾接近1.2400，创2月2日以来新高，美股收盘时接近1.2390，日内涨约0.6%。

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市早盘接近102.80刷新日高至，日内涨逾0.1%，未到欧股开盘已转跌，并持续下行，美股早盘曾跌破102.10，日内跌近0.6%，逼近上周四跌破102.00所创的2月3日以来盘中低位，日内跌0.55%。

到周四美股收盘时，美元指数处于102.20下方，日内跌近0.5%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌约0.4%，刷新周二所创的2月2日以来低位，和美元指数都在周三结束两连跌后回落。

离岸人民币（CNH）兑美元跌破6.91，创3月16日跌至6.9139以来盘中新低，后持续回涨，美股午盘收复6.88。北京时间3月31日5点59分，离岸人民币兑美元报6.8749，较周二纽约尾盘涨191点，抹平周三回落的跌幅，最近五个交易日内第二日上涨。

连日反弹的加密货币盘中转跌。比特币（BTC）在亚市早盘曾涨破2.91万美元，时隔一周又创去年6月以来新高，后很快跌落2.9万美元，并持续下行，美股午盘跌穿2.8万美元后一度跌至2.77万美元下方，较日高跌去约1500美元、跌超5%，美股收盘时略低于2.8万美元上方，最近24小时跌超1%。

原油反弹 本周三度创两周新高 美国天然气跌近4%徘徊两年半低谷

美元走软、加之市场看好中美经济前景，支持国际原油期货盘中转涨，抹平周三结束两连阳的跌幅。在周四亚市盘中刷新日低时，美国WTI原油跌至72.61美元，日内跌近0.5%，布伦特原油跌至77.86美元，日内跌超0.5%，欧市盘初转涨后保持涨势，美股午盘刷新日高时，美油涨至74.63美元，日内涨约2.3%，布油涨至79.55美元，日内涨超1.6%。

到收盘时，WTI 5月原油期货收涨1.40美元，涨幅1.92%，报74.37美元/桶，布伦特5月原油期货收涨0.99美元，涨幅1.26%，报79.27美元/桶，和美油均刷新周一和周二所创的3月13日上上周一以来收盘新高。

美国汽油和天然气期货继续齐跌。NYMEX 4月汽油期货收跌近0.3%，报2.6614美元/加仑，继续跌离周二所创的3月6日以来收盘高位，在连涨两日后连跌两日；NYMEX 5月天然气期货收跌3.7%，报2.104美元/百万英热单位，在周四即月合约转为5月合约后，接近2020年9月以最低位，周三到期的4月合约连续三日创2020年9月以来新低。

评论称，周四打击天然气的因素包括，美国能源部下属能源信息署（EIA）公布的上周美国EIA天然气库存减少470亿立方英尺、降幅低于市场预期，以及，Freeport LNG在得州的LNG出口工厂有望在去年6月发生爆炸暂停出口后全面重启运营。

伦锡十连涨再创一个多月新高 伦镍止步四连阳 黄金反弹至一年高位

伦敦基本金属期货周四表现不一。伦锡小幅上涨，连涨十日，2月下旬以来首次收盘逼近2.6万美元，连续四日创至少一个月新高。周三止步五连涨的伦铝反弹，逼近周二所创的三周多来高位。而伦镍跌超2%领跌，在连涨四日后连跌两日，不但继续跌离周一和周二所创的三周来高位，而且自上周四以来首次收盘跌破2.32万美元。连涨三日的伦铜回落，未能继续靠近上周四所创的三周高位。三连阳的伦铅收平，止住连续三日创约四周新高的势头。

纽约黄金期货4月合约在周四亚市盘中刷新日低至1954.9美元，日内跌逾0.6%，欧股早盘转涨，盘中加速上行，美股午盘一度涨破2000美元至2002.4美元，本周首次突破这一关口，日内涨1.8%。

最终，COMEX 4月黄金期货收涨0.68%，报1980.30美元/盎司，抹平周三回落的跌幅，靠近上周四所创的去年3月10日以来收盘高位。而COMEX 6月黄金期货收涨0.66%，报1997.70美元/盎司，创去年3月10日以来主力合约收盘新高。