陆磊谈硅谷银行事件：在金融体系中要对金融稳定性做适度的政策安排

“经济稳定性可能包括了适宜的增长水平和适宜的通胀水平，还有个金融稳定性。我们在整个金融体系当中还要考虑适度的政策安排，这是最近观察的事情给我们的一点启示。 ”3月29日，国家外汇管理局副局长陆磊在博鳌亚洲论坛2023年年会“通胀、滞胀与加息：钢丝上的舞蹈”分论坛上如此表示。

陆磊指出，任何一个国家的央行总是在经济增长和通货膨胀之间做选择，也就是说我们要寻找一个最契合一个经济体的适宜的增长水平。但最近的硅谷银行事件和瑞信事件都引起了金融市场的波动，大家也在思考到底出了什么问题。

陆磊表示，大家通常会认为可能是商业性金融机构的资产端出了问题，但现在发现负债端可能也存在问题。比如，硅谷银行在过去几年中的表现非常好，但是在过去一段时间我们发现它的资产端和负债端都出现了相应的问题，特别是存款也出现了明显的收缩。硅谷银行负债项下1700亿美元，资产项下1200亿美元，其实是高等级的债券、国债和ABS，流动性非常强，每天都可以变现，但为什么会出现此类问题？

“我觉得无论是在经济领域还是在金融领域，对中央银行货币当局出的问题是层出不穷的，我们总是会面临新的课题新的挑战，需要我们去给出新的解法。”陆磊谈道，2008年以来，在货币政策和宏观审慎之间，中国央行做了“双支柱”的实践，既要货币政策又要宏观审慎，这两者是不是能够同时保证经济的稳定性和金融稳定性呢？这是我们试图去做的事情。

陆磊同时指出，全球所出现的新变化包括由此所形成的风险溢价的改变、跨境资本流动的改变、主要货币的汇率改变都是我们思考的，我们仍然处在一个波动性的金融世界当中，这只能让我们思考下一步应该把相关政策做得更好。

在发言中，陆磊还着重提到了流动性问题。他指出，流动性是连续的，在央行的政策工具相当中有一个重要方法就是公开市场操作，它的特点是根据整个金融体系当下所面临的流动性进行调节。

“再前瞻一点看一看，打开黑箱看一看，整个金融体系的各个主要组成部分是不是会产生一些非流动性的问题，我起码能够保证这个经济是顺畅运行的，但要明确的是，绝不是中央银行可以解决所有问题，它只是解决了经济稳定中货币中应该做什么，金融稳定中货币中应该做什么。只要是属于央行的工具箱范围内的，可能可以实现部分优化来解决相关的问题。”陆磊说。