零跑汽车亏51.09亿，长跑8年疲态尽显

2023年之于国内汽车市场而言注定不平凡，新能源车也好，燃油车也罢，价格战打得硝烟四起，颇有战国时期诸侯争霸的模样。

疾风知劲草，烈火见真金。也许只有在这疾风烈火里，才能够真正考验一个车企是“骡”还是“马”。而在新能源这条赛道上，零跑汽车疲态渐显，跑了八年的零跑好似已经精疲力尽了。

3月21日，零跑汽车公布上市后首份全年财报，喜忧参半。喜的是，数据显示，2022年零跑汽车实现营收123.85亿元，同比增加295.4%，和“蔚小理”2022年分别营收493亿元、453亿元、269亿元来比，这喜里却也裹着玻璃渣子；忧的是，全年净亏损扩大至51.09亿元，同比扩大79.53%。

一同公布的还有销量，数据显示，零跑汽车2022年全年交付了11.12万辆，同比增加154.1%，以此计算，零跑汽车每交付一辆车就亏损近4.6万元。

显然，零跑汽车这份上市后的第一份答卷，难免让投资人失望。造血能力不足的零跑汽车何时才能打破卖一辆亏一辆的魔咒，实现盈利呢？

零跑销量“掉队”，毛利润仍旧为负

财报发布的当天，零跑汽车高层将零跑2023年的销量目标定为20万辆，与2022年相比翻一番。有信心是好事，可按照今年前两个月零跑汽车销量大幅下滑的趋势来看，距离每月1.67万辆的目标还很遥远。

进入2023年，零跑汽车销量急剧下滑。今年1-2月份，零跑汽车累计销量不到4400辆，和“蔚小理”以及哪咤销量相比较差距较大，不说第一梯队的“蔚小理”，同属第二梯队的哪吒同期销量达到1.6万辆。

对于销量的急剧下滑，零跑汽车给出了解释，称：“是由于车型迭代、完成了2023款车型小规模量产及产线导入。”

销量是衡量一个品牌被市场接受度的标尺，没有销量就没有钱，就得靠输血维持生计。目前，零跑汽车现金储备为108亿元，流动资金98亿元，好在还能撑一阵。可钱会花光，就像零跑汽车董事长朱江明曾表示：“如果零跑2023年销量上不去，那后面也就没什么希望了。”

屋漏偏遭连夜雨，销量不仅下滑，零跑汽车的毛利率也尚未扭亏为盈，截止2022年，零跑汽车的毛利率仍在-15.43%。再看看其他新势力，“蔚小理”早已于2020年便实现毛利率转正。理想汽车CEO李想曾指出：“作为智能电动车企业，一个健康的门槛是20个点的毛利率，才能考虑支持持续的科技研发投入。”

对此，在财报会上，零跑汽车高级副总裁兼董事会秘书敬华表示：“公司预计在2023年毛利率实现转正，但考虑到整体当前市场环境竞争激烈，改善时间点还需根据市场变化调整。”

话说得模棱两可，很难让投资者信服，没有想象空间的上市公司，谁还愿意输血？今年零跑汽车的销量能有起色吗？难。

零跑自救：品牌向上，降价减配

零跑汽车销量的崛起还得归功于旗下的零跑T03（参数丨图片），这是一款低端车型，售价小于10万。凭借这款车型，带动了零跑汽车销量增长，使得零跑在新势力角逐中站稳了脚跟。

零跑T03最大的优势就是便宜，便宜的T03曾成为零跑的销量主力，占了零跑的大壁江山，让其他车型望其项背。2021年，零跑汽车总销量为4.37万辆。其中，T03销量为3.91万辆，占总销量比重超过89%。2022年，零跑汽车总销量为11.12万辆。其中，T03的销量为6.19万辆，占去年总销量比重超过55%。

硬币有两面，有优势就有劣势。太过于依赖T03的低价走量，这种“以价换量”不亚于自食恶果，品牌低端、毛利率拉低、拖累业绩增长。

意识到这个问题并不难，财报会上，朱江明表示，零跑汽车对自己的定位是“以15万至20万元的价格买到30至40万元配置的汽车。”走的是性价比路线，也有意拉高自己的品牌定位。

可是，令人费解的是零跑汽车的所作所为却自相矛盾。即使毛利率依旧为负，也顶不住“价格战”的火力，零跑汽车在3月1日发布的2023款零跑C11、零跑C01和零跑T03的售价纷纷下调，最大下调幅度接近6万元。

在价格下降的同时，零跑2023款的配置也缩水了。比如电池容量缩小、电动门把手改为半自动门把手等等。而在业绩电话会中，敬华给自己递了台阶：“2023款车型不完全是降配，而是合理分配布置。”

一面说着“低价高配”，一面又“降价减配”，此番操作属实有点自相矛盾，零跑汽车是要亲手撕下自己“低价高配”的标签吗？

朱江明认为，有规模才有行业话语权，才能得到用户信任。在市场“价格战”弥漫之时，“薄利多销”扩大规模确实是一条出路，却是短暂的，不符合长期价值主义。再说，15万-20万元级是当前市场竞争尤为激烈的价格区间，零跑争得过比亚迪以及其他新势力吗？

零跑汽车想要在新能源赛道上领跑，借用零跑汽车高级副总裁敬华的话就是：“最终还是要靠产品力、研发能力、让用户需求得到满足。”

擎动点评

新能源的竞争太过激烈，外有价格战，内有造血能力不足，留给零跑汽车的时间并不多。2023年，零跑的销量能达到预定目标吗？只能说，道阻且长。零跑汽车是领跑还是落跑，全看他自己的造化。