华尔街见闻早餐FM-Radio｜2023年3月23日

FM-Radio

市场概述

美联储如期加息25个基点，决议声明暗示可能很快结束加息行动，三大美股指盘中刷新日高。鲍威尔发布会期间重申通胀仍太高、强调还要继续加息，美财长耶伦称政府未考虑扩大存款保险范围，美股指齐转跌，收跌至少1.6%。地区银行指数跌超5%，第一共和银行跌超15%，其加州“同乡”西太平洋合众银行跌17%。发布ChatGPT专用GPU的英伟达逆市收涨1%。泛欧股指连创一周新高，但周二反弹逾7%的瑞信欧股跌近6%。两年期美债收益率在欧股盘中创一周新高，美股盘中一度回落逾30个基点。美联储决议后，美元指数跳水，盘中跌超1%、创逾六周新低，黄金一度涨超2%。原油三连涨至一周高位。美国天然气跌超7%至两年半低位。伦铜五连阳又创一周新高，伦镍再创逾四个半月新低。

中国市场方面，A股三大指数小幅收涨，数字经济、ChatGPT概念继续活跃，算力概念股掀涨停潮；港股冲高回落，内房股集体上扬，腾讯音乐绩后大跌7%。

要闻

美联储如期加息25个基点，决议声明暗示加息周期接近尾声；鲍威尔：银行业危机影响适度，曾考虑过暂停加息，但通胀太高加息仍是共识。
耶伦：不考虑大幅提高存款保险额度及其覆盖面。
腾讯四季度营收恢复正增长，净利润恢复两位数增长，视频号全年使用时长为上年三倍；电话会上称，AI方面将做对的事，不会仓促行事，云业务降本增效基本完成。
云南将开展新能源生产安全专项整治，涉及多家锂电头部企业。
李彦宏：中国基本不会再出一个OpenAI，创业公司重做ChatGPT没多大意义。

美股：道指跌1.63%，标普500指数跌1.65%，纳斯达克跌1.6%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.15%。德国DAX 30指数收涨0.14%。法国CAC 40指数收涨0.26%。英国富时100指数收涨0.41%。

A股：沪指收报3265.75点，涨0.31%，成交额3825亿元。深成指收报11496.93点，涨0.61%，成交额5684亿元。创业板指收报2341.92点，涨0.20%，成交额2552亿元。

债市：美国10年期基准国债收益率下跌13.22个基点，报3.4772%。两年期美债收益率跌20.67个基点，报3.9619%。

商品：WTI 4月原油期货收涨1.57美元，涨幅2.26%，报70.90美元/桶。布伦特5月原油期货收涨1.37美元，涨幅1.82%，报76.69美元/桶。COMEX 4月黄金期货收涨0.44%，报1949.60美元/盎司。LME期铜收涨131美元，报8888美元/吨。LME期锡收涨356美元，报23395美元/吨。

要闻详情

国内宏观

李强在湖南调研

李强指出，要紧紧围绕制造业高端化、智能化、绿色化发展，加强战略统筹谋划，推进高水平科技自立自强，推动传统制造业改造升级和战略性新兴产业培育发展，加快中国制造向中国创造、中国产品向中国品牌转变。

云南将开展新能源生产安全专项整治，涉及多家锂电头部企业

借丰富的锂矿资源以及可再生能源优势，近年来，云南吸引来国内电池隔膜龙头恩捷股份，正极材料龙头德方纳米、湖南裕能，负极材料龙头杉杉股份，电池企业头部亿纬锂能等的相关重大项目落地。

3月前两周车市销量大跌，中汽协称降价炒作应尽快降温，使行业回归正常运行状态

针对3月以来国内车市的促销降价浪潮，中汽协发文称，此轮降价炒作应尽快降温，使行业回归正常运行状态，确保全年行业健康平稳发展。中国汽车流通协会统计，3月1日~12日我国乘用车市场零售41.4万辆，同比去年下降17%，较上月同期下降11%。流通协会认为，此类补贴实施后，汽车销量不增反降，如果任其发展，将对汽车产业的可持续健康发展造成极大损害。部分车企降价“套路多”，武汉补贴被协会“点名”。

光伏1-2月装机创历史新高，淡季不淡，支撑全年装机大爆发

3月21日，国家能源局公布了1-2月全国电力工业统计数据，其中1-2月光伏新增装机20.37GW，同比增长87.6%。海关总署也发布了1-2月出口数据，其中1-2月电池组件出口77.98亿美元，同比增长6.5%；逆变器出口19.5亿美元，同比增长131.1%。

国内公司

腾讯四季度营收恢复正增长，净利润恢复两位数增长，视频号全年使用时长为上年三倍；电话会上称，AI方面将做对的事，不会仓促行事，云业务降本增效基本完成

• 腾讯四季度营收1449.5亿元，基本符合预期的1445亿元，同比增1%，为去年二季度以来首次正增长，环比增3%。公司拥有人应占净利润1062.7亿元，远高于预期的275.9亿元，同比增12%，环比增166%，主要得益于出售美团股票等带来的一次性收益逾850亿元。非国际财务报告准则调整后净利润297.1亿元，环比降18%，虽低于市场预期的308.4亿元，但同比增19%，为2021年三季度以来首度两位数增长。
• 微信总使用时长于2022年间持续增长，视频号使用时长为去年同期的三倍；小程序使用时长为去年同期两倍，超过朋友圈使用时长。四季度国际市场游戏收入贡献了游戏总收入的33%；TO B业务成为腾讯最大收入板块；销售及市场推广开支同比降47%。
• 电话会上，腾讯称其AI策略是，公司将努力把AI做好，而不是仓促行事。腾讯要确保基础模型是在坚实的基础上正确构建的。此外，腾讯认为，聊天机器人是未来将推出的众多应用程序之一。因此，腾讯可以随着时间的推移实际建立新的商机，而不是必须立即应对的业务威胁，这实际上使公司能够集中资源。

李彦宏：中国基本不会再出一个OpenAI，创业公司重做ChatGPT没多大意义

李彦宏称，OpenAI诞生是因为美国大厂都不看好这个方向，但现在中国的大厂都看好AI大模型，都在做这个方向。大模型时代，最大的创业机会在应用，未来十年可能诞生价值十倍于微信、抖音、淘宝这些应用的机会。他预测，十年后，全世界有50%的工作会是提示词工程，不会写提示词的人会被淘汰。他认为，文心一言带来的优势，让百度智能云有可能成为市场第一。

业务量暴增，汇丰香港3家分行将试行一星期7日营业

近日，一则与“大量富豪正在把钱从美国、瑞士转回香港和新加坡”、“香港银行员工不放假”相关的图片被大量转发。恰逢汇丰银行宣布3家分行试行一星期7天营业，该消息持续发酵。不过，汇丰银行最新回应称，该行相关分行的持续7天营业，是与自香港与内地全面通关后到访人数暴涨有关。

妙可蓝多2022年净利润同比下滑12%，核心奶酪业务规模持续扩大

在核心奶酪业务中，妙可蓝多实现了从儿童零食走向家庭餐桌的新维度。2022年餐饮工业系列凭借公司供应链优势，把握对国外品牌进口替代的市场机遇，实现收入8.25亿元，同比大幅增长75.60%。

海外宏观

美联储如期加息25个基点，决议声明暗示加息周期接近尾声；鲍威尔：银行业危机影响适度，曾考虑过暂停加息，但通胀太高加息仍是共识

• 决议声明删除了“持续加息适宜”，改为“一些额外的政策紧缩可能是适当的”，被解读为鸽派论调。“点阵图”仍维持今年底利率预期在5.1%不变，或只能再温和加息一次。声明称美国银行业健康、有韧性，但警告诸多倒闭事件将拖累经济增长，市场对年内降息的押注升温。
• 鲍威尔称，在3月会议开始的前几天，美联储曾考虑过暂停加息；但加息行动得到FOMC成员强有力的一致支持；如有必要，美联储将超预期加息，美联储会那样做。美联储预计今年不会降息。他强调，少量银行陡然出现严重的艰难处境，准备用所有工具来确保银行系统的安全，一系列银行业倒闭事件可能会影响到美国经济，承诺将从本次银行业危机中汲取教训。

耶伦：不考虑大幅提高存款保险额度及其覆盖面

美国财长耶伦周三表示，财政部制定政策时，侧重于让银行系统的形势趋于稳定。必须改善公众对于美国银行系统的信心。还不是判断联邦存款保险公司（FDIC）保险额度上限是否合适的时机。存款撤出硅谷银行的速度是前所未见的。

美银基金经理调查：基金经理涌向欧股，最担忧系统性信贷危机

调查结果显示，最有可能引发信贷危机的是美国影子银行，其次是美国企业债和发达经济体的房地产市场。

硅谷银行倒闭事件与1930年大萧条前纽约美国银行的关门有惊人的相似之处

1930年12月，当时的全美第28大银行纽约美国银行遭遇挤兑，轰然倒闭，它的倒闭引起了公众对美国银行系统的信心危机，随后的几个月里又有数百家银行发生挤兑，美国从经济衰退步入大萧条。同样的客户群体高度集中、同样的带来了更广泛的影响，后续美国的监管和立法可能进一步加强。

欧盟妥协：2035年内燃机禁令放宽，将批准合成燃料使用

欧盟委员会正起草了一份计划，允许继续卖带内燃机的汽车，但未来的内燃机必须使用碳中和合成燃料，不能兼容化石燃料。

欧洲央行行长拉加德：价格稳定和金融稳定之间没有取舍，准备好必要时随时行动

尽管通胀高企、市场动荡，但拉加德坚称不会围绕欧洲央行的主要目标进行取舍，“我们有大量工具，可以在必要时向金融系统提供流动性支持，并维持货币政策的顺利传导”。

海外公司

美国地区银行问题此起彼伏：西太平洋合众银行存款流失20%后获流动性支持

尽管承诺“获得额外流动性和存款情况已经稳定”，该银行控股公司的股价周三还是跌超10%，今年存款流失20%，主要发生在3月9日至3月20日。有分析称，其援引市场波动和地区银行股价低迷而放弃募集资本金，可能会引发一些质疑。

大摩之后，高盛也拥抱AI：使用类GPT技术协助开发人员写代码

高盛强调，人工智能不应被视为软件开发人员的替代品，而更应被视为帮助他们提高工作效率的伙伴。高盛称，在某些情况下，开发人员已经能够使用生成式AI自动编写多达40%的代码。

行业/概念

1、数字经济丨3月22日，2023全球6G技术大会开幕。本次大会以“6G融通世界，携手共创未来”为主题，由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，由未来移动通信论坛、紫金山实验室主办。全球近百位权威专家围绕6G愿景与应用场景、6G网络架构、6G新型空口与高性能无线传输技术等领域进行深度交流，探讨6G作为未来数字世界的“超级基础设施”，如何以极致性能，支撑人、机、物的多维感知、赋能全社会数字化转型。

点评：6G作为下一代通信技术，网络架构将支持异构网络互联融合，实现天基、空基、地基多种接入方式，为个人和企业提供多样化服务，并实现多服务融合。6G将成为连接真实物理世界与虚拟数字世界的纽带，促进社会生产方式的转型升级，加速实现数字经济的美好愿景。

2、手机产业链丨据报道，市场调查机构Counter Point于3月22日发布了2022年年第 4 季度智能手机移动市场报告。得益于iPhone 14系列强劲的表现，苹果在2022年第四季度逆势而上，出货量增长了42%。这也让苹果直接取代三星，拿下全球23%的份额，成为全球出货量最大的智能手机厂商。

点评：智能手机已步入高渗透率阶段，消费者平均换机周期拉长，但苹果仍牢牢占据高端市场的主要份额，iPhone出货量逆市增长，苹果或是手机竞争格局变化下最受益的手机厂商之一。新型终端MR设备后续的发布上市，有望引领消费电子市场的新一轮创新周期，带动消费电子市场新的销售浪潮。

3、视频号丨3月22日，腾讯公布2022年全年业绩财报，数据显示，微信视频号使用时长为去年同期的3倍，超过朋友圈使用时长。据了解，2020年1月视频号正式上线，经过三年发展，已经承担了腾讯“全场的希望”。

点评：依托微信，视频号正在成为内容丰富、多元、共生的平台。在短视频领域，过去一年，视频号的内容生态日渐繁荣。经过一年的不断突破，视频号直播也已经融入用户社会生活的方方面面。2022年视频号看播规模增长300%，看播时长增长156%。

4、算力丨22日召开的年度业绩说明会上，中国电信董事长柯瑞文表示，2023年公司投资将聚焦未来发展，产业数字化投资拟增加40%，其中算力投资195亿元、IDC投资95亿元。ChatGPT将带来算力爆发式增长，公司可以为生成式AI创业者提供算力服务，天翼云初步具备了可以为千亿级参数大模型提供算力的能力。

点评：据西南证券王湘杰测算，训练成本方面，按照模型参数1750亿，算力利用率40%，训练时长1个月计算，需要15531块A100GPU，1941个8-GPU服务器。同时，ChatGPT的孵化也将反哺云厂商的AI能力。随着ChatGPT与云产品的加速融合，行业加速向自动化、数智化发展，产品竞争力进一步夯实，商业价值再度拓宽。

5、智慧教育丨教育部将于3月23日上午10:00召开新闻发布会，介绍2022年全国教育事业发展基本情况。智慧平台构建或成下一阶段教育发展新样态。“双减”政策背景下，在线学习已成为各级各类教育的常态。利用智慧教育平台构建教育新样态，将是实现教育现代化的重要战略举措。国家中小学智慧教育平台是具有服务和引导特色的国家权威数字教育平台，将成为教育数字化转型的利器和标杆。

点评：天风证券认为，数字技术能够快速高效地把分散的优质资源聚合起来，突破时空限制，跨学校、跨区域、跨国家传播分享，让身处不同环境的人都能够平等地获得教育资源的机会和渠道。

6、锂电丨云南省应急管理厅近日印发《云南省新能源行业领域产业链企业安全生产专项整治工作方案》，此次整治工作以光伏产业和锂电池材料生产制造等企业为重点，重大隐患整改不到位将依法停产整顿。省应急管理厅正在与当地一些重点锂电企业沟通协调，制定安全生产标准，草案或在今年下半年出台。

点评：据介绍，云南拥有世界级的锂资源基地和丰富的磷矿储备，锂电新能源产业正在云南省蓬勃发展。但2021年曲靖麟铁公司磷酸铁锂工厂爆炸等安全事故的出现，引发了社会层面广泛关注。上海证券认为，当前动力电池板块估值已接近过去3年的最低位，考虑到地方性补贴政策出台及海外需求提升，预计动力电池需求将逐步改善。