利润增长率和股票市盈率，有什么关系？

一定要牢记这句话，增长率直接决定了市盈率。

很多股票对于市盈率容易有误解，一直认为是业绩决定了市盈率。

于是，眼巴巴的看着那些高市盈率的股票一直在涨，而那些低市盈率的股票，却在原地徘徊，一动不动。

然后得出一个荒谬的结论，炒股票要买垃圾股。

其实，这个误区归根结底，就是搞错了业绩和业绩预期的关系。

举个例子。

某只股票标准的行业平均市盈率是在40倍左右。

也就是1亿的净利润，市值在40亿左右。

如果股票没有任何的增长，那么市值会长期维持在40亿，对应市盈率就是40倍。

但如果股票的增长率为30%，那么市值就会产生变化。

因为未来三年的净利润，会变成1.3亿，1.69亿，2.197亿。

如果3年后，还是按照40倍市盈率去估值的话，就要87.88亿市值了。

资金往往会炒作提前量，率先透支股价，从而拉动市盈率的上涨。

这就是为什么行业里增长高的上市公司，往往市盈率都比同类公司高一些。

因为增长率，直接决定了未来的市盈率边界。

而那些增长开始停滞的上市公司，市盈率会一路下滑，因为股价不断下跌，估值回归合理。

彼得林奇发明的PEG，其实就是PE÷G，其中PE是市盈率，G就是增长率。

PEG的估值公式，如果PE小于G，那么PEG就低于1，证明股票被低估了。

比如PE是30倍，增长率是50%，那么PEG就是0.6，股价就应该上涨。

但如果PE是30倍，增长率是10%，那么PEG就是3，股价下跌的概率就很大了。

而如果增长率是0%，那么PEG就是零，这样的股票，理论上是没有未来的。

PEG越低，股票上涨的概率也就越大，反之亦然。

低PEG的股票，在市场上其实并不多见，大部分的股票，PEG都远超1。

业绩增速超过50%的股票，市盈率大多大于50倍。

业绩增速超过100%的股票，市盈率部分也都大于100倍。

PEG指标在估值衡量体系中非常有价值，相比市盈率好用得多。

业绩是上市公司的根本，业绩预期是股票涨跌的根本。

很多投资者其实对于股票的业绩，存在很大的偏见。

因为在他们眼里，业绩并不决定股票的涨跌，业绩好的股票，亏钱的概率很高。

在这里，你必须想明白几个问题，然后一切也就迎刃而解了。

1、什么样的业绩情况，才算是业绩好？

经常会听人说，这家上市公司业绩好，但所谓的业绩好到底是什么。

为什么净利润最高的银行，不是市值最高的股票。

为什么很多业绩平平的股票，涨的却这么多。

业绩好的标准是什么，到底是赚不赚钱，还是业绩增速是多少。

股票炒的是未来，如果一家公司的业绩，能够每年稳定增长，那么它终将成为巨无霸。

问题的关键，业绩好，是当下好，还是未来好。

把这一点搞明白，业绩的问题其实就解决了。

2、资金炒作股票的本质，是为了什么？

资金炒作股票，是为什么，是为了长期投资吗，为了短线博弈的快感吗。

其实都不是。

资金炒作股票的本质，是因为要赚钱，股票涨了才赚钱。

话说回来了，股票炒作到底是当下业绩好，方便炒作，还是未来业绩好，方便炒作。

炒股给的是想象空间，如果业绩没有变化，每年都一样。

那么凭什么今年卖10块，明年卖15块，资金又不瞎。

炒股票的本质，归根结底不还是在炒作预期。

炒作一家小的上市公司，未来成为行业内的巨无霸。

3、基本面和股价会出现脱钩，为什么？

基本面和股价经常会脱钩，那些基本面好的股票，不出现上涨。

原因其实也很简单，因为资金要赚钱。

如果赚钱的规律，就是买业绩好的上市公司，那么这些公司的股票，早就飞上天了。

而股票的涨跌，和基本面的变化，是有正向关联，但不完全关联的。

如果一家上市公司每年的业绩增速只有20%，而一个涨停就10%，涨2天就透支了。

那么每年接下来的200多个交易日，股票是该涨该跌呢。

资金会直接让股价和基本面脱钩，尤其是在短期内，把股价推升到一个合理的价位。

脱钩是常态。

如果把股价完全和业绩绑定起来做，那对于散户就更难了，因为业绩都是大资金先一步入场的。

4、什么样的上市公司，才受资金偏爱？

什么样的上市公司，备受青睐，答案其实是高成长性的上市公司。

换句话说，就是高业绩预增的上市公司。

资金入场，优先看的是流动性，其实次是短期投资的赚钱效应，然后才是长期的赚钱效应。

业绩不会在短期内体现，所以只能赚长期的钱。

短期，资金的选择一定是大量资金堆积，容易进也容易出，未来预期很不错的股票。

至于未来的业绩只能在有多少，其实谁都不好说。

所以，很多资金是不相信未来的，它们只着眼于当下的情况，希望上市公司能够给他们炒作的空间。

而对应的，他们能给到的是预期，是想象空间，也就是炒作空间。

最后说说，那所谓时间的玫瑰。

股票市场里，讲究的有一句话，我认为很对。

迟则生变。

很多时候，上市公司自己，都不知道自己未来的业绩会怎样。

市场上也不可能存在，那种只涨不跌的股票业绩，总有涨到尽头的那一天。

所谓的定价体系，不论是市盈率，还是其他的，最终都要动态去看。

我们也要明白，存在即合理。

股价的涨涨跌跌，其实也都是市场接受的，是资金所为。

如果说资金的终极目标，是赚钱出货。

那么，业绩的好坏，题材的好坏，预期的好坏，就是资金能否顺利完成出货的关键。

任何指标，都有独特的价值，其实就要看运用指标的人，能否融会贯通了。