从长牛到滞涨，老板电器到底发生了什么（二）

这么多年来，老板电器之所以能够从众多竞争者之中杀出重围，成为厨电领域的双龙头之一。个人认为主要在于以下几点：

一、行业的特殊性。

与其他的家电类型不同，老外做饭通常不会有太多油烟，所以厨电特别是油烟机这一块，国外并没有太多的除油技术沉淀，因此在这个领域做到先发优势那可就是真正意义上的先发。作为最早一批吃螃蟹的，又是行业标准的制定者之一，老板电器很容易通过时间沉淀积累起领先的技术及市场口碑。

同时抽油烟机是耐用品，一旦坏了很麻烦，并且事关人体的健康（油烟中不乏大量的致癌物质），所以购买者一定会考虑品牌口碑和质量，而不仅仅只是性价比。因此，老板、方太这样的领先者很难被后来者通过更低的价格手段侵蚀市场份额。

二、竞争格局异常清晰

同白色家电一样，厨电领域的技术革新较为缓慢，整个行业竞争格局层次清晰，且距离感十足。老板、方太占据着高端市场，华帝偏中低端，美的、海尔则主打大众市场，每一个层级之间价格差距较大，各有自己的受众人群，基本不构成短兵相接。老板与方太作为高端市场的双寡头，相互对价格战十分克制，大体上能够做到共同维系良好的生态环境。

美的、海尔等全家电品牌则受制于入行较晚，叠加聚焦度不集中，始终只能处于大众市场徘徊，难以进入更高层次，无法与专业型选手比肩。

三、精准的品牌定位

老板电器最开始是做抽油烟机起家，当别的行业玩家普遍宣传“大风量”这个概念的时候，老板电器不走寻常路，直接将自家产品定位于“大吸力”。不要小看这一点点的改变，风大不代表能将油烟吸得干净，但大吸力却毫无疑问切中了需求要害，唤醒了消费者内心的共鸣。

这种先入为主的“大吸力”定位，所产生的品牌效应对消费心智的影响是巨大的，无论你是否真的比其他产品吸油烟功效果更好，但起码一旦在消费认知中形成了这个概念，人们在作出选择时很容易第一个想到你，这也就意味着形成了独特的品牌壁垒。

四、渠道上的多元协同发展

一直以来，公司始终着力于全面的渠道布局，形成了以代销为核心，大型连锁KA、专卖店、电商、工程、家装等多元渠道协同发展的有利格局。在早期的发展中，老板电器主要是依托国美、苏宁等大卖场平台，快速覆盖一、二线城市，打响品牌知名度。其后，随着品牌议价能力的增强，公司调整渠道战略，以代理制为基础，打造自营专卖店，通过代理商拆分推动渠道扁平化发展，提高终端触点密度，同时积极卡位电商、家装、工程等渠道，充分接纳各种新兴事物。

2021年公司的代销（零售为主）、直营（以电商为主）、工程三大渠道贡献了绝大多数收入，占比分别为30.25%、45.8%、19.48%。

代销模式下，代销商在把产品卖出去之后，老板电器才确认收入，这与传统经销模式是有很大区别的。由于这种模式通常会导致报表上的存货、现金流数据不太好看，所以生产商往往不喜欢采纳。但是对于长期主义者而言，这种模式有利于生产厂商清晰的掌握终端情况，了解消费诉求，不断完善产品性能。同时由于每一笔收入都是真实发生的消费者需求，故而公司能够很好的做到产销协同，使得生产与需求相匹配，从而控制并优化成本。对投资者而言，这种模式下的财务报表稳定性、可信度较高，更能真实反映实际情况，可以有效排除经销商压货、囤货带来的影响。

此外，工程渠道也是近年来发展较快的一个模式，由于下游地产商对品牌有需求，倾向于集中选择优质的大牌产品，所以行业领先者的优势十分明显，目前老板和方太吸油烟机合计在工程渠道占有着70%的市场份额。

五、管理层与公司利益相互绑定

创始人任建华及其一致行动人通过直接或间接的方式持有公司50%以上股份，可谓一家独大的控股型股东，因此某种程度上讲老板电器有着非常浓厚的家族企业色彩，股东、管理层之间利益高度一致，是一种最能激发管理层的主观能动性的模式。

现任总裁任富佳是任建华之子，2013年接班之后较为谦虚、谨慎，经营上也多有建树，围绕任富佳建立起来的核心管理团队均直接或间接通过激励计划持有一定的公司股份，不但年富力强，而且也有着很强的动力将公司做大做强。

综上所述，机会往往留给有准备的人，在诸多主观、客观条件的共同作用下，老板电器自然有能力抓住并分享到房地产带动下的赛道红利，取得前期的辉煌成绩。下一篇我将就当前老板电器所遇到的瓶颈问题进行剖析，敬请各位继续保持关注。（未完待续）

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