预警！豆粕“失控”连创新低，玉米进入筑底周期，发生了啥？

【导读】3月步入下行，国内农产品市场再出新变化，其中，生猪市场，猪价短暂回暖后，由于消费支撑受限，猪价再次走低，行情步入“磨底”的阶段。而在豆粕市场，现货豆粕“失控”，行情大踏步下跌，多地贸易商报价跌破3900元/吨，元宵节后，国内主流油厂落价幅度超800元/吨，而在玉米市场，玉米价格进入筑底的周期，市场涨跌呈现底部僵持的表现，那么，市场发生了啥？

在豆粕市场，元宵节后，国内豆粕期现货价格大踏步下行，其中，连粕主力跌破3600元/吨，而现货价格进一步下行！从国际市场反馈来看，目前，南美洲地区，大豆主产市场收割进入尾声，大豆也将逐步进入装船离港的周期，对于国内大豆入港有较强的支撑！

据机构分析，巴西大豆产能高达1.5亿吨左右，同比去年增产1500~2000万吨，而阿根廷受干旱影响，产能或将下调至2500万吨，但是，南美地区大豆丰产大势所趋，市场对于南美大豆减产的炒作逐步降温！

目前，受国际大豆价格下行，其中，巴西大豆4~7月份贴水价格下调80~130美分，国内进口大豆成本逐步回落，由于下游市场需求支撑不足，现货豆粕价格逐步走低，目前，在国内油厂方面，其中，广东沿海油厂报价跌至3870元/吨，江苏以及山东油厂报价跌至3920~3950元/吨，多地豆粕价格下跌90~130元/吨，其中，在广西部分地区，贸易商报价跌至3850元/吨！

据业内人士分析，此轮豆粕“失控”，跌势持续加剧，根源在于现阶段下国内主流油厂豆粕库存宽松，而需求支撑乏力，供强需弱下，现货豆粕下行压力陡增！而据了解，4~5月份，随着南美地区大豆入港逐步增加，市场悲观情绪或将进一步发酵！

据机构数据分析，截止到第11周，国内大豆库存327万吨左右，同比增幅超65%，而豆粕库存在51.8万吨左右，环比上周减少5.8万吨（主要受近期油厂开工率下滑影响），但是，同比增幅高达61%！而机构机构分析，未来2个月，进口大豆规模或将达到1810万吨，因此，远期国内大豆、豆粕供应仍维持宽松的基本面！

而在国内饲料需求方面，目前，生猪亏损压力较多，反刍需求不佳，仅有蛋禽养殖利润宽松，但是，由于种苗价格较高，市场也有谨慎补栏的现象，国内养殖端需求疲弱，市场供强需弱的压力依然持续，现货豆粕仍有进一步下挫的风险！

在玉米市场，近期，国内现货玉米进入“弱稳”的阶段，山东地区连续一周企业报价横盘在1.44元/斤左右，东北地区，玉米深加工报价也多以弱稳为主，目前，国内现货玉米价格进入筑底的周期！

近期，由于天气回暖，东北潮粮上市节奏加快，“架子粮”集中出粮，基层余粮逐步减少，玉米售粮进度普遍超8成，持粮农户谨慎惜售情绪升温，现货玉米流通逐步减少，而渠道商以及深加工建库逐步进入尾声，提价情绪较差。而华北地区基层余粮逐步减少，市场上量水平一般，东北粮源调运有限，本地购销为主，深加工惯性补库，涨价欲望不高，市场报价以横盘为主！

目前，国内现货玉米逐步进入筑底的阶段！一方面，基层余粮减少，持粮农户受玉米种植成本较高，优质玉米谨慎卖粮，现货玉米流通逐步减少，农户观望情绪升温；另一方面，国内玉米售粮进度加快，玉米逐步转移至贸易商以及深加工，企业库存逐步宽松，补库需求减弱，叠加，部分企业下游产品走货不畅，库存消耗较为缓慢。而渠道商建库后，低价售粮情绪偏差，囤粮待涨的情绪转浓！因此，目前，玉米现货流通逐步减少，供需双方僵持的情绪转浓！

但是，随着基层余粮的逐步减少，企业逐步进入库存消耗的周期，由于目前，饲料企业库存普遍超30~40天，企业刚需偏弱，但是，随着工厂库存不断消耗，玉米现货供应缺口逐步显现，进入4月中旬前后，随着企业库存降低，补库刚需逐步增强，而市场余粮逐步减少，贸易商挺价情绪升温，持粮贸易商话语权增强，玉米现货价格也将逐步走高！

预警！豆粕“失控”连创新低，玉米进入筑底周期，发生了啥？对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点！