华尔街见闻早餐FM-Radio｜2023年3月18日

FM-Radio

市场概述

硅谷银行前母公司申请破产保护，第一共和银行据称考虑售股筹资或出售。投资者越发担心银行业动荡酿成衰退。银行危机再创美股，三大指数盘中跌超1%。道指全周转跌，连跌两周；纳指跌落一个月高位，全周仍涨超4%，纳斯达克100本周涨近6%创四个月最大涨幅。银行指数跌超5%；部分地区银行两位数大跌，第一共和银行重演暴跌，收跌近33%，一周跌超70%。密歇根大学3月消费者调查预期未来一年通胀意外下降，创近两年新低。美债收益率加速跳水，2年期美债收益率降逾30个基点，一周降逾70个基点。泛欧股指创年内新低，全周跌近4%创半年最大跌幅，瑞信跌8%、一周跌近26%。10年期德债收益率全周降40个基点，创1987年来最大降幅。原油本周二度创15个月新低，全周至少跌近12%，创近三年最大跌幅。黄金创11个月新高，本周涨近6%创近三年最大涨幅。伦锡脱离三个半月低位，仍连跌七周，伦铜一周跌超3%。

中国市场方面，沪指冲高回落涨0.73%，ChatGPT概念股集体爆发，光伏等赛道股继续调整；港股大幅反弹，恒生科技指数涨超4%，百度飙升13%。

要闻

中国央行全面降准，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点；分析称3月或4月LPR特别是5年期以上LPR有望下行。
瑞信遭股东起诉、评级机构降级、又有四家银行限制与其交易，瑞银集团洽谈全盘或部分收购瑞信，瑞信周末会议备受瞩目；第一共和银行据称考虑售股募资或“卖身”；硅谷银行前母公司申请破产保护，硅谷银行将被摘牌。
财政部处罚德勤、华融，没收德勤北京分所违法所得并处罚款超2.1亿，暂停经营业务3个月。
任正非：世界变化速度会越来越快，AI正颠覆我们的认知。
小鹏汽车四季度营收同比大跌39.9%，季度净亏损扩大至23.6亿元；电话会上称未来五年是自动驾驶的黄金五年，小鹏自动驾驶将不再依赖高精地图。
谷歌正在量子计算领域取得更关键的突破；微软疑似全面开放新必应，但须使用其旗下Edge浏览器。

美股：道指跌1.19%，标普500指数跌1.1%，纳斯达克跌0.74%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌1.21%，全周累计下跌3.85%。德国DAX 30指数收跌1.33%，全周累计下跌4.28%。法国CAC 40指数收跌1.43%。英国富时100指数收跌1.01%。

A股：沪指收报3250.55点，涨0.73%，成交额4320亿元。深成指收报11278.05点，涨0.36%，成交额5411亿元。创业板指收报2293.67点，跌0.36%，成交额2296亿元。

债市：美国10年期基准国债收益率下跌18.39个基点，报3.3950%。两年期美债收益率下跌32.19个基点，全周累跌74.88个基点。

商品：WTI 4月原油期货收跌1.61美元，跌幅2.36%，报66.74美元/桶，全周累计下跌12.96%。布伦特5月原油期货收跌1.73美元，跌幅2.37%，报72.97美元/桶，全周累计下跌11.85%。COMEX 4月黄金期货收涨2.62%，报1973.50美元/盎司，全周累计上涨5.6%。LME期铜收涨62美元，报8580美元/吨。LME期镍收涨128美元，报23364美元/吨。

要闻详情

国内宏观

中国央行全面降准，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点；分析称3月或4月LPR特别是5年期以上LPR有望下行

• MLF超额续作后，中国央行紧接着宣布全面降准。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。决定公布后，银行间主要利率债收益率快速下行。
• 中信证券首席经济学家明明表示，当前有必要通过降准投放长期资金以稳定资金供需。他预计，降准后，短端利率将明显下降，长端利率也将随之下行。招联首席研究员董希淼预计，3月或4月贷款市场报价利率（LPR）特别是5年期以上LPR有望下行。

国内公司

任正非：世界变化速度会越来越快，AI正颠覆我们的认知

华为组织的座谈会上，任正非发表讲话。他提到，“ChatGPT对我们的机会是什么，它会把计算撑大，把管道流量撑大，这样我们的产品就有市场需求。”

小鹏汽车四季度营收同比大跌39.9%，季度净亏损扩大至23.6亿元；电话会上称未来五年是自动驾驶的黄金五年，小鹏自动驾驶将不再依赖高精地图

• 展望2023年一季度，小鹏汽车预计交付将在1.8万辆至1.9万辆之间，同比大跌45-47.9%，总收入预计在40-42亿元人民币之间，同比大跌43.7-46.3%。
• 电话会上何小鹏表示，截至去年底小鹏汽车在手现金超过380亿，已基本完成了对两大生产基地的投资，资本开支还会大幅下降，未来两年，也将针对智能、动力、整车等领域，按照明确的实施路径进行大幅降本。
• 华尔街见闻分析认为，在小鹏XPILOT的收入尚未能扛起大旗之际，其营收仍取决于销量，而四季度销量预期内的拉跨，且尚无回暖态势，导致小鹏不仅丢掉了全年销量冠军的头衔，甚至让其营业收入首度出现同环比的负增长，盈利也面临全面萎缩的不利局面，老车改款成其今年翻身的救命稻草。

财政部处罚德勤、华融，没收德勤北京分所违法所得并处罚款超2.1亿，暂停经营业务3个月；中国华融：诚恳接受处罚决定；德勤华永：尊重和接受财政部的处罚决定

• 财政部表示，德勤未充分关注华融多项经济业务实质，未穿透审计底层资产真实状况，给予德勤总所警告，暂停德勤北京分所经营业务3个月，并没收德勤北京分所违法所得并处罚款总额21190.44万元，德勤总所承担连带责任。
• 中国华融公告称，问题涉及2014至2019年度的财务报告，不会对当前及未来经营活动产生直接影响。对于财政部检查发现的问题，中国华融已经进行全面审视评估，并于2020年度财务报告中相应确认信用减值损失和公允价值变动损失。审计师对其2020年12月31日合并财务状况发表了无保留意见。
• 德勤华永表示，“我们充分配合了财政部的检查工作。我们尊重和接受财政部的处罚决定。在检查中，财政部认为我们审计工作的某些方面未能充分达到审计准则的要求，我们对此感到遗憾。”

字节跳动11周年梁汝波内部发言：我们最近一两年的领先不明显了

梁汝波将字节跳动今年的主要目标总结为四点：聚焦做好两个主干业务“信息平台”和“电商”；探索型业务要“有想象力，持平常心”；在全球范围内赢得社会信任；管理上打好基本功，如关键管理者的选拔和淘汰、提升组织的全球化水平等。

海外宏观

阿克曼警告华尔街“自救”助涨“错误信心”，美国区域银行继续大跌

传奇基金经理阿克曼称，华尔街的援助分散了金融危机蔓延的风险，使投资者对第一共和银行产生了错误信心，是一种糟糕的政策。“争分夺秒很重要，但我们已经任由时间流逝。在出现信心危机的情况下，折中的方法是行不通的。”

短短一周，美国经济预期从“不着陆”跳到“硬着陆”

一周前，华尔街经济学家对美国经济未来的讨论不仅仅再局限于硬着陆或者软着陆，不着陆成了一个热门的新预测。但一周后，硅谷银行的倒闭及其引发的金融风暴，从根本上改变了经济学家们的看法，预测已经从“不着陆”转变为“硬着陆”。美林电风扇都没这么猛，这是一场华尔街的“川剧变脸”。

华尔街300亿美元存款“转存”，是美国金融圈“三巨头”重演一百年前的JP摩根大救市

历史总是惊人地相似。华尔街大行向第一共和银行存入300亿美元，象征着华尔街内部的自救，这无疑是百年前JP摩根救市的重演。这次主导这场自救的，不是一个人，而是三个人：美国财政部长耶伦，美联储主席鲍威尔，以及唯一一位在经历了2008年后仍然处于大型银行领导地位的老将、摩根大通董事长兼首席执行官戴蒙。

美国2月制造业产出意外增长，但整体工业产出两年来首次同比萎缩

美国2月工业产出同比下降了0.25%，是2021年2月以来的两年里首次同比降幅。环比意外增长的制造业产出同比实际下降了1%。再结合整体的工厂产能利用率仍然低迷，均显示美联储鹰派加息的货币政策已经对经济领域产生负面影响。

美国密歇根大学1年通胀预期创自2021年4月以来新低

根据密歇根州大学消费者信心初步报告，受访者预计未来一年通货膨胀为3.8％，创2021年4月以来最低，但仍远高于疫情前两年的2.3%-3.0%。他们同时预计物价未来五到十年将上涨2.8％，创六个月来最低，之前一年半以来大多数时间该预期都维持在2.9-3.1%这一狭窄区间。

海外公司

瑞信遭股东起诉、评级机构降级、又有四家银行限制与其交易，瑞银集团洽谈全盘或部分收购瑞信，瑞信周末会议备受瞩目

周五，在遭遇了评级下调和美国股东的起诉后，瑞士信贷股价继续下跌。对瑞信来说，其交易对手的支持也至关重要，而随着更多银行限制与它的交易，显示出银行业对瑞信的信心依然崩溃。媒体称，瑞银正在讨论收购瑞士信贷的全部或部分业务，瑞士最大的两家银行的董事会将在周末分别举行会议，以考虑自金融危机以来欧洲最重要的银行业合并。瑞士央行的重点是在下周一市场开始交易前就一项简单直接的解决方案达成一致，但不能保证会达成协议。

第一共和银行据称考虑售股募资或“卖身”

还有媒体称，周四参与救助的大行在考虑收购，有兴趣的买家包括摩根士丹利和PNC银行，监管方越来越将当前情况比作1980年代存贷款危机时。

硅谷银行前母公司申请破产保护，硅谷银行将被摘牌

由于硅谷银行是加州特许商业银行，是美联储系统的一部分，它不符合破产条件，而是进入了联邦存款保险公司的破产管理程序。与破产清算不同，此次硅谷银行前母公司硅谷银行金融集团将在法院监督程序下重整财务，通过重组、引入外部投资人等方式盘活资产，公司本身将由原管理层继续经营，以保护其剩余资产并努力偿还包括债券持有人在内的债权人。此次破产重整并不包含硅谷银行资本旗下的基金和硅谷银行证券。

仓库镍块变石头，LME亚洲镍交易重启因故推迟一周

伦敦金属交易所（LME）称，荷兰鹿特丹仓库内被换成石头的镍仅占库存0.14%，未说明是否和商品贸易巨头托克所称的“系统性欺诈”案有关。上月托克称可能因镍欺诈巨亏5.77亿美元，媒体称托克购买的镍被换为低价物，也发生在鹿特丹。

谷歌正在量子计算领域取得更关键的突破

最近，谷歌母公司Alphabet找到了改善该领域最大问题之一——准确性的方法。尽管量子计算和普通大众相去甚远，远远不如AI智能机器人那样能够吸引大家的目光。但科技界普遍认为，量子计算取得突破的意义将是能和人类登月相提并论的壮举。

微软疑似全面开放新必应，但须使用其旗下Edge浏览器

ChatGPT版本的必应上线测试近1个月后，微软似乎已经将其全面开放，用户不用再报名等候。报道称，用户登入微软账号后就可以获得必应访问权限了，不过用户必须使用微软旗下的Edge浏览器才能使用类似ChatGPT的聊天机器人界面。