美国2月制造业产出意外增长，但整体工业产出两年来首次同比萎缩

3月17日周五的美联储数据显示，2月美国制造业产出环比意外增长0.1%，预期原本为环比下降0.3%，1月前值的环比增幅由1%上修至1.3%。

有分析指出，美国工厂产量在今年伊始连续两个月增长，表明制造业在一定程度上扭转了过去一年经济不确定性上升时期的低迷状况。

占美国经济体量11%的制造业曾在2022年第三和第四季度陷入萎缩，原因是较高的借贷成本削弱了通常以信贷方式购买的商品需求。后疫情时代的消费者支出也从商品转向服务业。

不过，包括采矿和公用事业在内的2月工业总产值环比持平（即零增长），弱于预期的增幅0.2%和前值的增幅0.3%。

与通胀指标挂钩的工业总产能利用率录得78%，弱于预期的78.4%和1月前值78.3%，低于1972至2022年的平均水平1.6个百分点。其中，制造业产能利用率小幅降至77.6%，较长期均值低了0.6个百分点。美联储更关注这一指标揭示的经济中仍存有多少“闲置”信号。

素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge还发现，美国2月工业产出其实同比下降了0.25%，是2021年2月以来的两年里首次同比降幅。环比意外增长的制造业产出同比实际下降了1%。

再结合整体的工厂产能利用率仍然低迷，均显示美联储鹰派加息的货币政策已经对经济领域产生负面影响。

两周前公布的美国2月ISM制造业指数虽然在六个月里首次改善，但仍连续四个月陷入萎缩区间，表明年初活动似乎只是稳定在较弱水平，反弹至扩张区间的可能性并不大。美联储本周的区域调查也显示，纽约州和临大西洋中部地区的制造业在3月份保持低迷。

华尔街见闻曾提到，在硅谷银行倒闭引发银行业危机的短短一周时间内，华尔街分析师对美国经济的预期已从“不着陆”跳到了“硬着陆”，有点评称“美林电风扇都没这么猛！”

还有分析称，2月份美国工厂的商品生产连续增长，表明第一季度经济增长更加稳固，得益于供应链改善和订单反弹。但工厂活动的前景将受到借贷成本上升、海外经济低迷和库存高企的考验。

细分数据显示：

2月份美国制造业产出的增长主要反映在计算机和电子产品、国防和太空设备、化学品和木制品领域。
属于耐用消费品的机动车产量在过去四个月中第三次下降，商业设备、建筑用品和商业用品的产量也下滑。
能源产出的增加推涨了消费品产量，公用事业产出增长 0.5%，逆转了1月份因天气异常温暖、抑制取暖需求而导致的暴跌10%。但采矿业下降 0.6%，油气井钻探量下滑 3.1%。

根据芝加哥商交所的FedWatch工具，期货市场押注下周美联储加息25个基点的概率为76%，按兵不动的概率降至24%，加息50个基点的可能性被彻底打消。