越南线下零售“全、专、高”三维度洞察

记录新消费商业史，深度思考产业未来

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浪潮导读：越南零售依然处在红利期，随着收入结构进一步优化，消费升级不会慢下脚步。

作者 | 弘章消费研习社

越南呈南北走向，北邻中国，西接柬埔寨、老挝，东边靠海，有天然的贸易优势。

越南人口约9800万，居世界第15位，在东南亚排名第三。男性占49.8%，女性占50.2%。主要的人口密集区为北部首都河内所在的红河三角洲，南部最大城市胡志明所在的九龙江平原和中部的沿江平原。

1986年越南宣布对外革新开放后，城镇化率快速提升。截至 2019 年，越南城镇化率达到 36.63%，城镇化率提高的速度约为每年0.7个百分点。

按照目前的增长速度，越南将会在45年-50年后达到70%的水平。在此之前城镇化率提高的人口结构红利将持续释放。

城镇化路径、庞大年轻的人口、快速发展的制造业和高消费低存款的习惯加速了越南零售业的发展。

过去的10年中，虽然越南的零售业以每年10%-13%的增速发展，但是还有大部分中产及中产以下阶级需求正在提升中，我们判断零售业依然处在红利期，随着收入结构的进一步优化，消费升级不会慢下脚步。

从结构上来看，现代渠道的渗透率还是偏低目前只有45%。除了大卖场的增长趋势会放缓，其他的店面结构在未来3年内都会有一定程度的增长。

今天我们从三个维度来分享越南的零售行业：

• 零售集团公司：移动世界
  

Mobile World移动世界是越南最大的线下零售企业，拥有越南最大的手机零售业态、商超业态与家电零售业态，约有5300多家门店。

• 专营店：FPT Digital

FPT Digital越南第一大笔记本电脑零售商，电子产品居零售业态第二。

• 高端零售：Phu Nhuan Jewelry

Phu Nhuan Jewelry是越南最大珠宝零售商，市场占有率接近20%。

Mobile World移动世界于2004年成立，最初定位为电子商务网站。

2007年本土PE投资350万美元，2010年开拓家店零售业态，2011年消费电子零售业态总门店数突破200家，2014年于胡志明交易所上市，2015年保持5店/周速度高速扩张，2016年商超业态区域性40家门店试点完毕，推动全国扩张。

截止2021年收入51亿美元，净利润2亿美元，市值25亿美元。

2022年门店数量：商超业态2106家，消费电子业3062家，医药178家。

下图归纳了品牌矩阵：

公司的消费电子与家电品类占比超过70%，线上渠道占比12%；消费电子品类表现亮眼。

公司的商超业务中，生鲜&冻品占比45%；快消食品饮料占比38%；线上比例3%，单店平均月销5万美元；营收保持两位数增长。

FPT Digital是越南发展最快的零售商之一，公司于2012年成立，以笔记本电脑零售业务起家。

2013年门店数破100家，2014年门店数量达到200家，做到越南省级层面全覆盖。

2016年承接苹果经销业务，80家门店开立苹果体验专区。

2017年公司上市，2018年开拓第二增长曲线-药房业务。

2021年医药零售业务市占率45%。

门店数量：截止2021年，电子产品零售门店数647家；医药零售门店400家。

公司门店分布：

电子产品板块：FPT Shop是一家专业从事手机数字产品的零售连锁店，包括手机、平板电脑、笔记本电脑、配件和技术服务，是越南第一个根据国际标准获得ISO 9001：2000质量管理认证的零售系统。

截止2022年，FPT Shop仅次于移动世界，是越南第二大电子产品零售连锁。

LONG CHAU是FPT Shop于2018年孵化的第二增长曲线，门店提供药品、医疗设备、保健品等。

2018年-2021年，3年总开店数量达到400家，从供应商采购口径数据看，市场份额已占到越南总份额45%。

公司成立初期的电子专营路线保证了其在5年内做到了越南电子零售的市场第二。

我们认为专业的零售运营保证了公司的基本盘，从而给第二增长曲线的拓展提供了资金和人才的可能。

Phu Nhuan Jewelry成立于1988年，早期从事工业珠宝生产。

1992年确立品牌PNJ，2009年上市。

2018年公司市值突破10亿美元，位列全球珠宝公司500强第16位。

截止2021年公司营业收入8亿美元，净利润4200万美元，市值10亿美元。

公司在供应链端拥有一家珠宝工厂，总投资约500万美元；销售网点分布和渠道：公司品牌门店346家。

公司有多元的品牌矩阵。品牌迭代，建立低、中、高全收入段品牌矩阵；也开拓发展名表经销业务。

从2018年到2021年的财报分析中可以看到，越南的消费升级给珠宝企业的收入和利润都带来了不少红利。2021年营收增长12%，净利润率一直都保持在健康的5%以上。

通过三家有代表性的企业，给大家一些关于越南不同维度的分享。

2023年在美国联储局升息政策反复下，东南亚的经济总体相对于发达市场还是比较稳定。

越南过去几年借着制造业南下之风，一直也是东南亚经济快速发展的桥头堡。零售行业疫情之后表现出韧劲十足，值得大家多关注。

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*本 文 来自鸿章消费研习社 。欢迎加首席交流官白帆微信（fa n_062400），深度行业交流，资本、资源对接，加入新消费Cl ub。