黑天鹅！美联储降息？

美国硅谷银行遭遇挤兑破产，这是自2008年雷曼事件迄今，最大的黑天鹅。爆雷引发蝴蝶效应，储户疯狂挤兑、银行股暴跌，美联储“热度”飙升。

硅谷银行为何爆雷？这次事件会让美联储降息吗？美国黑天鹅，对国内市场又有哪些影响？

一、滥发货币，激进加息，硅谷银行破产

2020年，美国面临疫情和经济衰退双重危机，为提振经济，3月份美联储提出无限量量化宽松，也就是疯狂向市场撒钱，滥发货币导致流动性泛滥。

流动性过剩也不是好事，银行手里的钱太多了，贷款需求又少，就大量买入美国国债。

同时滥发货币导致通胀严重，2022年3月美联储宣布开始加息，截至2023年3月，一年时间累计加息450个基点（4.5%）。

由于债券价格和利率成反比，银行之前购买的债券价格大幅下跌，美国银行系统损失巨大。只不过刚刚好，硅谷银行在此背景下轰然倒下。

硅谷银行客户比较集中，存款客户多为科技企业，它的破产，让科技企业面临存款损失及生存困境，银行业和资本市场中弥漫着恐慌情绪。

自硅谷银行事件出现以来，美国三大股指均出现不同程度的下跌。其中纳斯达克指数下跌4%，道格琼斯指数下跌3%，标准普尔下跌3.7%。

二、美联储3月份会降息吗？

为应对疫情和经济衰退，美国货币超发带来高通胀；为了抑制高通胀，美联储持续加息。

目前累计加息450个基点，引发美国金融风险，但对于控制通胀，效果似乎并不明显。

就业和通胀等经济数据，是美联储比较看重的，对金融市场的表现不太在意。

但是，硅谷银行爆雷后，Signature银行、第一共和银行连续暴雷，美国银行业的风险仅露出冰山一角。美联储面临着巨大的金融风险，加息不再是那么容易的事情。

对于美联储3月份是否继续加息，国外券商都炸锅了。大多数观点认为美联储还会继续加息，个别券商认为3月会议可能会宣布降息。

结合美联储的日常作为及美国金融市场状况，继续加息的可能性更大，不过加息幅度可能缓和。另外，今晚即将出炉的美国CPI数据，也是影响加息幅度的因素。

三、对国内市场的影响

美国财政部、美联储、联邦存款保险公司联合出手，为硅谷银行储户兜底，遏制危机升级。

有两个应对措施：

1. 联邦存款保险公司用存款保险基金，为储户兜底，保证储户存款不受损；
2. 推出银行期限资金计划，为银行提供流动性支持（借钱给银行）。

短期看，两项措施对银行的资产端起到兜底作用，但存款流出是必然的，银行的危机并未完全解决。

美国的黑天鹅，控制得当对中国影响不大。如果海外金融风险传导，对中国的影响主要有：

1、影响科技行业的产品出口。

SVB银行的客户多为科技型企业，爆雷对科技企业是大利空。若科技公司受影响破产，中国科技产品的出口也会受影响。

2、恐慌情绪传导和外资抽逃。

流动性危机引发恐慌情绪，外资出于流动性和自保考虑会回流美国，对A股也有影响。

3.全球经济衰退，外需减少，贸易萎缩。

如果不能有效控制风险，美国很可能重陷经济危机。由于美元是世界货币，会波及全球经济，对进出口贸易造成冲击。

美联储加息是影响北向资金的关键因素，而北向资金的流向直接关系市场情绪。最近市场表现不佳，与此有很大关系。

当前中国经济正在恢复，A股的看点集中在新能源、信创、消费龙头上，市场以结构性行情为主，风雨过后，便是彩虹。

来源：飞鲸投研