全球能源观察｜需求升温沙特上调亚欧原油售价，油价重回100美元呼声再起

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

原油需求正与北半球气温一同走高，也推升了沙特涨价的底气。

当地时间3月5日，沙特阿美宣布上调4月对亚洲与欧洲的原油售价，其主力产品阿拉伯轻质原油较迪拜/阿曼均价升水2美元/桶，比3月份的价格高出50美分。此外，4月销往美国的原油价格维持不变，销往西北欧和地中海地区的油价最高上涨了1.30美元/桶。

需求向好是涨价的关键原因，根据国际能源署 (IEA) 的预测，2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，下半年油市可能陷入供应不足的局面。与此类似的是，欧佩克也提高了对石油需求增长的预期，2023年全球石油需求预计将达到1.0187亿桶/天。

3月6日，布伦特原油期货价格徘徊在85美元/桶附近，WTI原油期货略低于80美元/桶。在多空因素交织下，油价今年以来的波动幅度基本一直难以突破10美元。随着接下来需求升温，油价能打破过去数月沉闷的走势吗？

沙特上调对亚洲与欧洲原油售价

作为全球最大石油出口国，沙特约60%的原油出口到亚洲，中国、日本、韩国等是关键买家，其中大部分都是长期合同，沙特每月会对合同定价进行审查。

金联创原油高级分析师奚佳蕊对21世纪经济报道记者分析称，沙特阿美再度上调了供亚洲及欧洲地区的4月原油价格，其背后的考量是：亚洲和欧洲的石油需求将会上升。原油市场对来自中国的需求回暖态势持乐观态度，尤其是春节假期结束后，经济进一步发力，推动亚洲地区的原油需求整体向好。此外，来自印度的原油需求也在增长，印度1月整体原油进口升至六个月高位，自4月1日开始的下一财年，印度政府预计印度燃料需求将进一步增长4.7%。

此外，沙特选择性上调油价也和各地区的能源格局有关。石油行业高级经济师朱润民对21世纪经济报道记者分析称，在沙特此次上调亚洲与欧洲的原油售价背后，这两个地区原油需求很大程度上依赖进口，对外依存度比较高，议价能力比较弱；而美国已经成为石油净输出国，对沙特原油的需求趋弱，沙特却又不愿意轻易放弃美国市场，因此维持美国价格不变。

需要注意的是，沙特的原油定价具有信号意义，通常会令伊拉克和科威特等海湾产油国跟进。在奚佳蕊看来，沙特上调4月亚洲原油价格势必会引导其他中东产油国纷纷效仿，届时将会进一步推高原油现货价格，并带动原油期货价格出现“水涨船高”。

俄罗斯减产暂时影响有限

从供应端看，在俄乌冲突引发激烈能源博弈之际，俄罗斯接下来的产量政策至关重要。

从今年2月开始，欧盟与七国集团对俄海运石油产品实施每桶60美元的限价措施，而俄方则宣布将在3月份将石油日产量减少50万桶，约占其总产量的5%，以反击西方对俄油的限价措施。

奚佳蕊表示，根据俄罗斯2月初的计划，3月份会将西部港口的石油出口削减至多25%，原油总供应量缩水幅度或超过50万桶/日。俄罗斯减产已是板上钉钉，加上中印原油进口需求有望放大，这将为原油市场提供有力的支持。

另一方面，奚佳蕊也提醒，为了应对俄罗斯原油减供，美国从4月份起将再度释放战略原油储备，堪堪能与俄罗斯的减供量相抵消，届时对油市的影响还需进一步观察。此外，西方国家正在酝酿加大货币政策紧缩力度，经济压力加大，从而抑制油价走高。

在能源价格回落、西方价格上限等因素影响下，俄罗斯出口的乌拉尔原油大幅折价，目前乌拉尔原油的平均价格仅为一年前的约一半，暖冬下天然气价格也大幅下跌，俄罗斯2月份的石油和天然气收入几乎减半。俄罗斯财政部表示，2月份来自石油和天然气的税收同比下降46%至5210亿卢布（约合69.1亿美元）。

不过，目前俄罗斯能源出口量并未大幅减少。摩根大通发布的评估报告显示，尽管西方国家针对俄罗斯石油实施了多轮制裁，导致俄对欧洲的石油出口减少，但由于来自亚洲地区的需求增加，俄罗斯的石油出口并未受到太多影响，预计今年6月俄罗斯可以将石油产量恢复到俄乌冲突前的1080万桶/日。

在目前俄罗斯仅小幅减产的预期下，油价得到支撑，并未出现大涨。朱润民分析称，俄罗斯主动减产将会减少全球的石油供给，存在供给趋紧的倾向，但是俄罗斯此举没有掀起国际原油价格上涨的大浪，当前全球对于高油价依然缺少认同感，高油价的可接受能力较弱。未来俄罗斯主动减产的力度和持续时间还有待观察，后续影响也存在不确定性。

油价重回100美元呼声再起

整体而言，紧缩大潮下全球原油需求显示出了韧性，比此前市场预期的要好。今年2月，美国制造业、服务业等关键指标普遍出现改善，缓解了市场对经济衰退的忧虑。欧洲经济表现好于预期，印度和其他亚洲国家的石油消费量也在上升。

奚佳蕊分析称，3月份起，亚洲地区的原油及油品需求会呈现陆续回暖的态势，但美国进入了炼厂检修季，对于原油的需求将会缩水，这在一定程度上形成了对冲。进入6月份后，全球将迎来原油消费旺季，届时原油需求的加速回升势必会推动原油价格走高。考虑到来自亚洲地区的原油需求会异常强劲，一些机构上调了今年的油价预期，有些已看至100美元/桶。

由于俄乌冲突持续、美国页岩油增长放缓以及产能建设投资不足等因素，未来存在石油供应无法满足需求的风险。在供应紧张的背景下，需求的韧性让油价重回每桶100美元的呼声再起。

维多集团首席执行官Russell Hardy预计，今年下半年石油需求将达到创纪录的水平，届时油价会相应地上涨，每桶90美元至100美元是最可能达到的区间。石油库存水平近几个月还不会出现重大变化，但之后应该会持续收紧。他解释称，大多数石油产品的需求都会超过疫情暴发前的水平，特别是随着国际旅行逐渐恢复正常，航空燃料的供应会落后于市场的需求。

去年10月，欧佩克+同意将石油产量目标削减200万桶/天，直至2023年底。对此，高盛表示，假设欧佩克+下半年将日产量增加100万桶，预计到今年12月油价将逐渐涨至每桶100美元。如果欧佩克+保持产量政策不变，那么布伦特原油可能会在12月达到每桶107美元，并在此后继续走高。

展望未来，油市或将逐渐进入供不应求的状态。奚佳蕊表示，今年全球原油市场的供需格局整体将由紧平衡向供小于求的状态发展。从供应侧来看，俄罗斯与美国之间的原油供应或形成对冲，总体保持在相对稳定的状态；从需求侧来看，来自亚洲地区的原油需求会放大，从而令供应呈现紧张态势。