卫生陶瓷行业发展趋势预测：惠达卫浴vs东鹏控股vs 箭牌家居

一、基本情况对比

卫生陶瓷是卫生间、厨房和试验室等场所用的带釉陶瓷制品，也称卫生洁具。按制品材质有熟料陶（吸水率小于18%）、精陶（吸水率小于12%）、半瓷（吸水率小于5%）和瓷（吸水率小于0.5%）四种，其中以瓷制材料的性能为最好。熟料陶用于制造立式小便器、浴盆等大型器具，其余三种用于制造中、小型器具。各国的卫生陶瓷根据其使用环境条件，选用不同的材质制造，卫生陶瓷具有质地洁白、色泽柔和、釉面光亮、细腻、造型美观、性能良好等特点。

卫生陶瓷行业中，惠达卫浴股份有限公司始创于1982年,2017年,惠达卫浴在中国上海证券交易所成功上市。惠达卫浴实施全球化运营战略,构建了完善的销售和服务体系。营销网络遍及中国30多个省、自治区和直辖市,国外销售遍布美国、加拿大、英国、澳大利亚等100多个国家和地区。通过覆盖全球主要市场的销售网络,为全球消费者提供一站式综合卫浴解决方案。

广东东鹏控股股份有限公司始创于1972年,国内领先的整体家居解决方案提供商,拥有瓷砖、整装卫浴、木地板、绿色材料、整体家居等业务。

箭牌家居集团股份有限公司总部位于广东佛山。旗下拥有ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华三大品牌;现在中国区域布有十大生产制造基地(2个在建),占地6000多亩;在全国拥有10000+家销售网点,是国内先进的、规模性的高端陶瓷卫浴、瓷砖、全屋定制家具生产制造和销售企业之一。

惠达卫浴vs东鹏控股vs 箭牌家居基本情况对比

资料来源：企查查、智研咨询整理

二、经营情况对比

1、总营业收入对比

为解决行业不利竞争格局问题，国家制订了一系列行业政策，以加快建筑卫生陶瓷行业转型升级，提高资源利用效率，促进节能减排，走中国特色的新型工业化道路。在国家政策的引领下，建筑卫生陶瓷行业已在产业结构调整、增长方式转变、节能减排等方面取得了长足进步。从企业营收来看，2021年惠达卫浴、东鹏控股以及箭牌家居各自的营收分别为38.9亿元、79.8亿元以及83.7亿元。2022上半年达卫浴、东鹏控股以及箭牌家居各自的营收分别为17.3亿元、31.3亿元以及33.1亿元。

2019-2022年上半年中国卫生陶瓷行业重点企业总营业收入(亿元)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2、总营业成本对比

从三家企业近年来各自的营业成本来看，惠达卫浴、东鹏控股和箭牌家居也呈现稳步上涨的趋势；2021年惠达卫浴、东鹏控股以及箭牌家居各自的营业成本分别为：28.2亿元、56.2亿元以及12.4亿元。2022上半年惠达卫浴、东鹏控股以及箭牌家居各自的营业成本分别为：13.0亿元、22.6亿元以及30.3亿元。

2019-2022年上半年中国卫生陶瓷行业重点企业总营业成本(亿元)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

3、卫生陶瓷营业收入对比

原材料、土地、能源、劳动力成本、环保投入等生产要素成本的攀升使得低附加值产品逐步退出市场，卫生陶瓷产品结构进一步优化，“中国制造”在国际市场的品牌影响力与产品竞争力显著提升；从2019-2021年惠达卫浴、东鹏控股以及箭牌家居的卫生陶瓷营业收入来看，箭牌家居的卫生陶瓷营业收入始终高于其他两家企业。2021年惠达卫浴、东鹏控股、箭牌家居各自的卫生陶瓷营业收入分别为19.4亿元、6.5亿元以及37.3亿元；而从近几年的变化趋势来看，三家企业的卫生陶瓷业务的营收都在2020年疫情年出现下降。

2019-2021年中国重点企业卫生陶瓷营业收入(亿元)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

4、卫生陶瓷营业成本对比

2021年惠达卫浴、东鹏控股、箭牌家居各自的卫生陶瓷营业成本分别为13.8亿元、4.5亿元以及24.5亿元，各自的卫生陶瓷营业成本与各自的该业务的营业收入变化趋势一致。

2019-2021年中国重点企业卫生陶瓷占营业成本（亿元）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

5、卫生陶瓷毛利率对比

对比三家企业卫生陶瓷毛利率情况，惠达卫浴该业务的毛利率一直呈现下降的趋势，而东鹏控股和箭牌家居的毛利率呈现先上涨后下降的趋势，2021年，各自该业务的毛利率分别为28.9%、30.8%以及34.4%。

2019-2021年中国重点企业卫生陶瓷毛利率

资料来源：企业年报、智研咨询整理

相关报告：智研咨询发布的《2023-2029年中国卫生陶瓷行业市场运行格局及发展策略分析报告》

三、产销量与库存量

从卫生陶瓷产销情况来看，惠达卫浴其产量出现上涨的趋势，但是其销量在2020年出现下降的情况，2021年惠达卫浴的产销分别为893.2万件以及839万件；而东鹏控股的产销量都呈现上涨的趋势，原因在于市场需求旺盛，公司接单量增加，加大了备货量，2021年东鹏控股的产销量分别为11922.8万平方米以及15374.5万平方米；而箭牌家居的产销量呈现先下降后上涨的趋势，其2021年产销量为982.6万件以及895.2万件。

2019-2021年惠达卫浴卫生陶瓷产销量（万件）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2019-2021年东鹏控股卫生陶瓷产销量(万平方米)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2019-2021年箭牌家居卫生陶瓷产销量（万件）

资料来源：企业年报、智研咨询整理

四、研发投入情况对比

从研发投入情况来看，惠达卫浴、东鹏控股、箭牌家居的研发投入金额呈现逐年上涨的趋势；2021年惠达卫浴、东鹏控股、箭牌家居的研发投入分别为1.67亿元、1.96亿元、2.88亿元，其中箭牌家居的研发投入金额始终高于其他两家企业。2021年惠达卫浴、东鹏控股、箭牌家居的研发投入占比分别为4.3%、2.5%、3.4%。

2019-2021年中国卫生陶瓷行业重点企业研发投入(亿元)

资料来源：企业年报、智研咨询整理

2019-2021年中国卫生陶瓷行业重点企业研发占比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

五、结论

从经营各项指标来看，在营收方面，特别是在卫生陶瓷业务毛利率方面，箭牌家居是要优于其他两家企业的；而在研发投入方面，箭牌家居的研发投入金额也始终高于其他两家企业。

惠达卫浴vs东鹏控股vs 箭牌家居主要指标对比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

以上数据及信息可参考智研咨询发布的《2023-2029年中国卫生陶瓷行业市场运行格局及发展策略分析报告》。智研咨询是中国产业咨询领域的信息与情报综合提供商。公司以“用信息驱动产业发展，为企业投资决策赋能”为品牌理念。为企业提供专业的产业咨询服务，主要服务包含精品行研报告、专项定制、月度专题、可研报告、商业计划书、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。