中国高分子材料第一股,产品用于光伏胶膜,Q3社保入股,股票回撤55%

这是一家我国高分子材料领域中的龙头企业，同时也是国内少有的可大批量供应光伏EVA的厂商。

而凭借着在光伏领域的强大竞争力，在2022年第三季度，这家公司获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第六大流通股东。

从2018年开始，该企业的历史净利润已经连续4年实现了增长，并在2021年以10.91亿元的净利润创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2022年第三季度，这家企业光伏胶膜产品的利润空间却出现了下降，这势必会减少公司的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了55%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股新材料概念板块中，联泓新科(股票代码:003022)这家上市公司2022年第三季度的财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，联泓新科的主营业务为先进高分子材料及特种精细材料的研发、生产与销售。

这家公司先进高分子材料的收入占比为58.22%，贸易的收入占比为16.56%，特种精细材料的收入占比为15.72%。

在该企业的财报中翻译官还发现，这家公司生产的高分子材料可以应用于光伏胶膜产品，并且打破了国际垄断，该企业目前的客户包括了福斯特、斯威克、百佳和赛伍等全球主流光伏胶膜企业。

而从董秘的口中翻译官还得知，在这家公司的前10大流通股东中竟然都是机构投资者，没有一个自然人。并且前10大流通股东累计持股，占流通股的比例为39.05%。

上面分析了该企业的基本情况，下面我们再来看一下这家公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为8.22亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就降至7.78亿元，同比下降了5%。

虽然这家企业的净利润出现了下降，但是在A股新材料概念板块330家上市公司中，却依然能排在第42的位置。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

因为在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以净利润是由现金和应收账款组成的。

下面翻译官将详细分析该公司经营活动产生的现金流量净额这个指标，来判断出这家企业净利润中的含金量。

2022年第三季度，该公司的净利润虽然有7.78亿元。但是同期这家企业因经营活动而实际收到的现金净额却为11.39亿元，同比增长了18%。

现金流量净额高于净利润说明管理层在去年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户中。

而现金流量净额这个指标同比增长了18%，则说明公司目前的现金流变得非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后，我们再来分析一下这家公司的赚钱能力。

2022年第三季度，该企业的赚钱能力，也就是净资产收益率为11.36%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过生产经营9个月后，就能赚回11.36元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股新材料概念板块330家上市企业中排名第63位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力不弱，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润下降原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润下降的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润下降的主要原因是高分子材料利润空间的缩小。

2021年第三季度，该企业销售100元的高分子材料还能赚回26.09元的毛利润，销售毛利率为26.09%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的高分子材料却只能赚回22.9元的毛利润，销售毛利率降至22.9%，同比下降了12%。

该企业目前的销售毛利率，也就是高分子材料的利润空间在A股新材料概念板块330家上市公司中排名第141位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不小。

产品利润空间的下降有两个原因，一是因为公司高分子材料的价格出现了下滑，一是因为产品原材料的价格出现了上涨。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，由于这家企业高分子原材料利润空间的缩小，使得公司第三季度的净利润出现了下降。

优点

在本文的最后，我们再来看一下这家公司目前还有哪些优点是需要我们了解的，翻译官来给大家做一个详细的分析。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的优点在于销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是公司销售高分子材料的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售完高分子材料之后，还需要8.43天才能收到货款。而现在只需要7.33天，销售回款的时间缩短了13%。

销售回款时间的缩短使货款回到该企业生产环节的速度变快了，这样就提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

同时销售回款时间的缩短，也是能驱动一家企业净利润增长的因素，这点是需要我们了解的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐联泓新科这只股票，也没有说联泓新科公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。