杰士邦考虑香港IPO，拟募资3亿美元，行业竞争格局不断生变

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据市场最新消息，内地避孕套品牌杰士邦的母企乐福思（Lifestyles Healthcare）中国业务去年分拆出售后，初步有意赴香港IPO上市，拟募资资约3亿美元。

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人福医药（600079.SH）曾在2020年11月9日发布公告称，旗下全资子公司人福新加坡以2亿美元转让其在乐福思集团的40%股权，转让过后仍持有乐福思集团的20%股权，乐福思集团不再纳入公司合并报表范围。这40%的股权中，高瓴投资、博裕资本、松柏投资分别持有18%、16%、6%。

2020年12月10日，人福医药公告完成出售，据此，截至当时乐福思集团由CITIC Capital Cupid Investment、人福新加坡、高瓴投资、博裕资本、松柏投资分别持股40%、20%、18%、16%、6%。

据了解，乐福思集团由人福新加坡、CITIC Capital Cupid Investment，于2017年在新加坡共同注册设立，主要从事两性健康业务。当时以6亿美元从澳洲Ansell购入著名成人用品品牌Jissbon（杰士邦）。

目前，在中国、美国、欧洲、日本、澳洲、巴西等60多个国家和地区运营Lifestyles、Jissbon(杰士邦)、SKYN、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex等18个知名安全套品牌，以及创新型非乳胶安全套品牌SKYN极肤。乐福思集团在中国、泰国等地设有全球研发中心，与生产基地配合，专注于两性健康产品的研发生产以及营销。

值得注意的是，近日在天猫平台有关情人节的大促活动中，排在前列的更多是当下节日送礼的热门品类：珠宝饰品、美妆、数码产品、鞋服等。

作为更适合两性用品的营销节点，多数避孕套品牌相关动作却十分低调。

以淘宝为例，同样正在进行大促，但杜蕾斯、杰士邦、冈本等知名避孕套品牌，均需要搜索品牌名称才能发现相关活动，甚至品牌宣发也并不频繁。

这几年，受到疫情影响、全球经济趋势影响，再叠加消费者欲望需求变化等，行业发展存在不确定性。

iMedia Research艾媒咨询显示，近两年避孕套行业销量下降，占据中国超过半数市场份额的杜蕾斯、杰士邦、冈本同样出现利润下滑甚至亏损的现象。与此同时，据天眼查数据，从2020年到2022年6月，超过4万家避孕套生产企业注销，平均每年注销1.73万家。

杰士邦曾是人福医药经营利器，一度成为力压杜蕾斯的国产安全套第一品牌。

财务数据显示，2016年，杰士邦的总资产为5382.24万美元，净资产为3620.28万美元；同年度，该公司实现营业收入6589.5万美元，净利润1207.22万美元。

但如今，杰士邦早已不是人福医药主要业绩贡献来源。Wind显示，2018—2020年，人福医药安全套业务营收分别为18.24亿元、19.28亿元、17.58亿元。与此同时，安全套业占总营收比例逐年下滑，多年不足10%。

后续杰士邦主攻产品创新，试图在细分品类寻找新的增长。

2022年11月，杰士邦推出003小分子玻尿酸新品，将分子量小于5kDa的超活小分子玻尿酸应用至安全套产品。不止是用玻尿酸“护肤”作为卖点，杰士邦此前先后推出使用聚氨酯材料的超薄新品001 PRO、持久系列安全套以及SKYN极肤非乳胶安全套。

与此同时，杰士邦将业务不断扩展两性健康产业，除了包括大众市场所熟知的安全套、润滑剂在内的两性日用品外，杰士邦还有健康护理用品、两性健康药品及体外诊断产品等。

其中，在两性健康药品领域，杰士邦甚至围绕阳痿与早泄治疗的体系化产品线，布局了治疗勃起功能障碍（ED）的他达那非片、治疗早泄（PE）的盐酸达泊西汀片。

国内避孕套行业虽然走过了教育市场的时期，但行业竞争格局仍在不断生变，企业逐渐进入转型期，最主要的还是品牌与技术是否过关，以及思考如何革新进一步拓展增量市场。

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