"新版4万亿救市"要来了吗？

2023年2月10日，中国央行公布了1月份的金融数据，很显然中国的印钞机已经轰鸣的高速转起来了。

其中有多个关键指标创造了历史新高：

第一，1月社融规模创造史上第二高，新增近6万亿规模。

第二，人民币贷款规模创造历史上最高的单月记录，单月一共贷款出去了接近5万亿的规模。

第三，货币供应量M2一个月就新增了7万亿总量，12.6%的增速创下了自从2016年5月以来的新高。

很显然，如果按照目前的货币增速，到了2023年年底，中国的M2总量就会突破300万亿。

毕竟2022年一年货币总量就暴涨了28万亿，货币增速明显加快。

预计中国2023年的货币增量将是往年的2倍以上，可以说货币总量的增加速度已经完全超出了我们的想象。

史上最大的印钞时期可能已经到了。

尤其是天量贷款，它又又又回来了：2022年1月份新增贷款是3.9万亿，2023年激增到了4.9万亿，整整提高了接近1万亿规模。

其中，其中企事业单位贷款增加了4.68万亿元，这似乎说明企业已经准备开始要大力扩张生产了，全力拼经济的时期要开始了。

但是如果我们再看另外几组数据，就会发现可能我们有点“太乐观了”，经济总体情况还是“略有疲软”，还需要“再加一把火”：

第一，居民的消费热情和楼市还是“比较弱”。

1月住户贷款增加2572亿元，其中中长期的房贷仅仅增加了2231亿元，这个数据比2022年同期整整少了5000亿。

这说明房地产销售还是太弱，居民“加杠杆预期”还是不足，大家对于买房还是在“持续观望”。

此外1月份的居民存款居然暴增了6.2万亿，这也是史无前例的历史记录了，在过去短短13个月，居民存款已经新增了24万亿。

居民存款飙升，意味着钱没有去处，消费相对不足。当然也意味着如果楼市政策持续加码，房价将有充沛的后续资金支持。

这新增的24万亿存款一旦流入楼市，房价上涨几乎“没有悬念”。

银行里的钱真的太多了。

第二，企业的扩张生产欲望并不是很强，甚至有可能部分企业是在“借新还旧”，借新贷款去还旧贷款，从而导致贷款虚高。

1月份的M2增速是12.6%，而M1的增速只有6.7%，这种“剪刀差”虽然在缩小，但依然比较大。

M1代表着的是企业活期存款，它明显回升意味着：第一，企业回款不错；第二，企业把定期转为活期，想扩张的企业多了。

但是“剪刀差”还是比较大，说明虽然情况在转好，但力度还是“不太够”，可能有部分企业是在“借新还旧”，对于持续扩张生产，对于加大投资也在观望。

另外一个关键数据是1月份的PPI价格指数，依然是在同比环比都在负增长，PPI一般用来衡量生产原材料的价格涨幅。

PPI价格指数如果“上涨”，说明企业需求量大，扩张生产的需求大，PPI如果“下降”，则说明企业扩张需求偏弱。

所以从1月份的PPI价格指数走势看，对于企业的扩张生产，全力拼经济确实还需要“再加一把大火”。

“这一把大火”其实就是来自于需求，市场的需求可能偏弱了，需求弱，企业就肯定不敢“贸然投资”。

所以从1月份的金融数据看，目前中国的“钱”是非常足够的，不管是M2总量还是贷款额度，都已经创造了历史记录了。

甚至是居民存款，短短13个月已经新增了24万亿的“巨款”，这还是在部分已经“提前还贷”的背景下。

如果不允许“提前还贷”，估计居民存款还会更多。

钱实在是太多了，但大多都在银行里“趴着呢”。

“消费”和“需求”的偏弱，尤其是房地产销售，依然没有明显起色，已经成为了制约中国经济回暖的关键“掣肘”。

没有强劲的消费，没有楼市的明显回暖，企业就不敢“大力扩张”，钱再多，也只能在银行内部“空转”。

在目前这种“钱太多，但需求太软”的背景下，最好的救市方式就是“重启四万亿救市计划”，中国经济必将重回巅峰：

第一，加大房地产政策的放松力度，从目前的“大力支持刚需”过渡到“全力支持改善，甚至是多套房需求”。

要进一步降低二套房首付比例、调整二套房贷利率加点、调整限购套数、调整限购区域等。

甚至可以把“贷款人年龄加贷款期限”放宽80岁，支持退休老年人买房。

简单来说，房地产政策的空间还是非常大的，从支持“刚需”，可以进一步扩大到支持“改善”，甚至是“多套房”。

只有把楼市“加速拉起来”，市场需求才能稳定。

第二，加大“基建建设力度”，支持各大城市“加速建设新区新城”建设速度，通过加大政府财政支持创造需求，鼓励企业扩张。

根据相关数据显示，2023年各地的“重大项目总投资额”已经超过了20万亿，年度投资额已经超过了3万亿。

银行里的存款实在是太多了，政府必须要想办法通过“基建和重大项目”的发债模式把钱拿出来“花掉”，不能再让“资金空转了”。

居民既然“不愿意花钱”，那就只能“政府来花”，同样可以创造市场需求，来刺激企业“扩张生产”和“扩大就业”。

所以综上所述，我们认为“新版四万亿救市计划”可能真的要来了，而且这一次的“规模”可能将远远超过“4万亿规模”。

一方面是持续加大“房地产救市政策力度”，不断刺激买房需求的爆发；而另一方面则是加大“重大项目和基建的建设规模”，不断创造需求，刺激企业扩张。

“四万亿救市计划”的两大支撑点，其实就是“房地产+基建”，这一轮的规模有可能将会更大，效果会更加明显。

【直播预告2月14日晚上8点】

【主题：新四万亿时代】

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