前美国财长萨默斯：拉低通胀的因素或逆转，我们正进入可能的动荡时期

周五，前美国财政部长萨默斯警告称，美联储可能需要比投资者目前预期的水平更进一步收紧货币政策。“我不确定，在不比市场现在预期的加息更多的情况下，我们是否走在一条能使通胀率降到2%的道路上。”

萨默斯指出，一些在前段时间拉低通胀的因素，可能会逆转。例如，根据周二的行业报告，二手车价格上个月上涨了2.5%，这是自2021年底以来的最大涨幅。汽油价格今年也有所上涨。萨默斯认为，进一步降低整体通胀将很难实现。

然而当前，萨默斯认为，金融市场对通货膨胀的看法过于自满。“今天的通胀水平是两年前无法想象的。我们还没有完成，没有完全控制住这一切。”基于市场预期和未来真实通胀的可能偏差，萨默斯认为，“我们正进入一个可能动荡的时期。”

萨默斯还担心，考虑到美联储仍将采取紧缩措施、通胀率仍处于高位、以及就业市场持续强劲，近几个月金融市场的反弹导致金融环境比应有的要宽松。

萨默斯认为，风险在于，当前紧缩周期不仅仅是一次、两次、或是三次加息25个基点，而是一些更基本的因素。

萨默斯还有信心地表示，美联储认识到降通胀这项工作尚未完成，并且前景存在很大不确定性。他说，政策制定者们决心做必要的事情。

上周，纳斯达克100指数较12月低点反弹20%，进入技术性牛市。本周，美联储多位高级官员鹰派讲话，叠加“逼空式上涨”后美股3000亿美元空头已平仓完毕，纳指100全周下跌超2%。

美国12月CPI为同比6.5%，远低于6月份9.1%的峰值。下周，美国将公布1月CPI，市场预计同比上涨6.2%，环比涨幅或为0.5%，均远高于美联储2%的通胀目标。

萨默斯赞扬了美国总统拜登在他的国情咨文演讲中，对中产阶级经济健康的关注。不过，他对拜登“购买美国货”的号召表示担忧。他认为，这种方式将使项目成本更高，最终需要更多的税收来支付相同数量的建设。拜登讲话中提到的隐藏附加费（如酒店、航空公司等费用）与更高的成本相比，可谓是相形见绌。更高的价格将给消费者们带来更多的负担。

萨默斯在上周五美国非农就业报告公布后表示，美国经济“软着陆”概率更大了。但他当时也警告称，认为“美国已经脱离困境”的想法是错误的。

萨默斯是美国高通胀的吹哨人，他是最早一批预计通胀不是暂时的知名经济学家。他的观点获得市场高度关注。

萨默斯的最新讲话，与同受市场高度关注的、有华尔街最准分析师之称的美国银行策略师Michael Hartnett意思雷同。周五，Hartnett认为，下周公布的美国通胀数据有可能成为美股由涨转跌的转折点。越来越多的迹象显示，美国的通胀可能比投资者预期的更为顽固。