听花酒“国际专利”尚未审核通过，青海春天的春天在哪里

近日，青海春天（600381.SH）备受市场关注。一方面，青海春天发布业绩预亏公告后，收到上交所问询函；另一方面，青海春天于2022年12月8日公布的听花酒国际专利申请近来被多家外媒报道，引起热议。

该专利名称为《酒精和凉味剂的组合物在调节性功能、保护心脑血管系统、促进肝细胞再生、抗肿瘤、提高免疫及睡眠质量上的用途》。青海春天董事长张雪峰表示，“该发明早已应用于听花酒的生产”；相关人士称，该专利的健康价值“或将重塑行业估值逻辑”。

连亏三年的青海春天，能靠这个专利故事翻身吗？

“国际专利”处于公布阶段，尚未通过审查

近日被青海春天用来大力宣传的“国际专利”名为《酒精和凉味剂组合物在调节性功能、护血管、肝细胞再生、抗肿瘤、提高免疫及睡眠的用途》（以下简称“听花酒专利”），笔者查询发现，该专利自2022年3月25日开始，一直处于“国际公开”状态。

根据专利合作协定（Patent Cooperation Treaty，缩写为PCT），一个国家的专利申请人可以通过PCT途径，一次向多个国家申请专利。PCT国际申请包括国际阶段和国家阶段两步。先是国际阶段，流程为“提交国际申请→国际检索→国际公布→国际初步审查（可选择）”。如果一个中国企业想要申请国际专利，除了“国际公布”这一环节必须由世界知识产权组织国际局统一进行外，其它程序都可以在中国的专利局里进行。

国际阶段完成后才是国家阶段，即专利申请人申请及办理进入某一指定国专利的手续，这个阶段有时间要求，每个国家的办理期限不一样。

按照这一流程，听花酒专利目前处于国际公布阶段，尚未通过国际审查，也没有获得某个具体国家的专利。业内人士称，国际发明专利的通过率大概在30%~50%。

根据《中华人民共和国广告法》第十二条，广告中涉及专利产品或者专利方法的，应当标明专利号和专利种类。未取得专利权的，不得在广告中谎称取得专利权。禁止使用未授予专利权的专利申请和已经终止、撤销、无效的专利作广告。

业绩连亏三年

日前，青海春天发布业绩预告，2022年预计营业收入为1.57亿~1.64亿元，归属于上市公司股东的净利润为-2.19亿至-3.09亿元，而公司2020年和2021年的营收分别为1.24亿元和1.27亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为-3.2亿元和-2.49亿元，亏损原因是酒水产品仍处于市场投入阶段等。

从财务数据看，青海春天归母净利润已三年为负，扣非后净利润已四年为负。根据最新退市规定，上市公司净利润亏损并且营业收入低于1亿元时将被*ST。上交所对青海春天十分关注，要求其确认收入是否真实准确、说明亏损事项等。

实际上，2022年青海春天的主营业务毛利率大幅提升，其亏损原因之一或是销售费用过高。对比2021年和2022年三季度，青海春天的毛利率分别为18.9%和60.5%，主要原因是酒水收入大幅增长。但同时，公司销售费用率也从2021年的43.3%大幅增长到2022年三季度的69%。公司1.29亿元的营业收入对应0.89亿元的销售费用，且同期的研发费用仅0.07亿元，不到销售费用的十分之一。

青海春天对销售的重视，从员工数量中就能看出。2021年公司143名员工中，销售人员占比最高为40.56%，其次是生产人员占比34.97%，技术人员占比仅5.59%。据同花顺iFinD统计数据，青海春天近一年累计发布职位177个，其中71个职位是销售总监，远高于其他岗位。

值得注意的是，听花酒官网称，“公司创立了由数十名国家白酒评委、中国酿酒大师和博士生导师、博士、硕士等高级工程技术人员组成的技术研发平台。”但在2021年年报中，青海春天143名员工里教育程度在研究生及以上的仅6人。

此外，听花酒官网还称，“听花酒研发团队历时四年之久。”听花酒是青海春天2020年年底推出的产品，标准装售价5860元/瓶，精品装售价58600元/瓶，远高于“飞天茅台”。而青海春天2017~2020年的研发费用合计2100万，四年研发费用不及贵州茅台（600519.SH）2022年三季度研发费用的五分之一。与青海春天市值接近的天佑德酒（002646.SZ），2017~2020年四年合计投入研发费用也达6500万元，申请专利50余项。

那么，这些投入究竟转化成了多少专利呢？根据天眼查不完全统计，青海春天从2017年至今共申请8项专利，其中5项被驳回，1项处于“授权”状态，其余2项处于“公开”状态。

连亏三年，且国际专利还在申请过程中，青海春天想以梦中的故事建构品牌的底蕴，或仍有些困难。