多年前,我国不断增加美债,最终在2003年升至1.3万亿美元,但此后,美国国债的持有量却出现了下滑。美债的持有数量一直在减少,到目前为止,已经跌到了9100亿美元以下。
这不禁让人产生了一个疑问,那就是,中国在美债的累积抛售4000亿美元之后,会不会改变对美债的看法?现在网络上的评论,让他们的态度发生了翻天覆地的变化?中国卖出4千亿美债,持仓量创历史新低,耶伦:一切都要付出代价!
在去年上半年,我们依然坚持不懈地削减美债的脚步。但去年下半年情况似乎有所改变,由于我国7月增加了美国国债18亿美元,8月增加了22亿美元。这引起了不知情人士的质疑:中国对美债的“大转弯”。
但此后不久,中国便继续减少美债。因此,许多人都在困惑,中国对于美债究竟是什么态度?毫无疑问,中国现在对于美债的态度是十分明确的,而且从长远的观点来看,我们正在减少美债。美债在某些月内的余额会上升,其主要原因有如下。
首先,美债的价格一直不稳定,而且一直在浮动,特别是在2002年之后,这种波动变得更为明显。根据有关数据,美债综合指数跌幅很大,最高跌幅高达15%,专家们相信,这是一个相当严重的数字。
但最近一段时间的跌幅,却是反弹了回来,达到了11%,这意味着美债的价格,正在恢复。如此看来,七八月份美债余额有所上升,未必是因为美债的增发,而是因为美债价格的上涨。
而且,美债的持有者也不是一成不变的,他们会根据自己的资产结构来调整自己的资产,比如长期和短期债务的比例。当然,这也有可能短期内增加美债的数量,但这只是一种错觉。
中国对外贸易顺差也在不断增长。2002年至今,我国对外贸易顺差大幅增长,这表明我国目前的外汇储备规模较以往有所扩大,因此必须通过美债进行适当的调拨。
不管怎么说,中国目前所持美债的数量确实在下降,这是我们从数据上得出的最佳回答。中国将从中受益吗?美国要做什么?中国在减少美债的同时,客观上也能推动人民币的稳定。
这是由于多重因素的作用,目前的利率已经开始上升,尽管目前的利率已经很低了,但这是一个必然的事实,那就是利率将会继续下跌。但中国一旦减少美债,就能支撑人民币的升值,这也是近期人民币兑美元升值的一个重要因素。
除了这些,我们还要注意美债目前面临的风险要远远大于以往。除了31兆美元的规模之外,美国政府还必须支付更高的利息,美债的风险也会随之上升。就连耶伦都公开宣称,美国将为美债买单。
现在看起来,联邦储备银行在极力收缩自己的资产负债表,而联邦储备银行也在不断的增加美国国债的抛售,毕竟这是美国最大的债券购买者,对美国国债的冲击非常大。当然,也有很多美债的持有者,开始了对美债的抛售。
短时间内不会有什么问题,但美债的买主们却很难再继续下去了。一旦出现这种情况,很有可能会引发美国的金融危机,到时候后果不堪设想。
现在,所有人都明白了耶伦为什么会这么说了。将来,美国政府很有可能会实施一项政策,让美国财政部回购美债,以此来维持金融市场的稳定。很明显,既然各国政府都对美债失去了信心,那么那些持有美债的国家,也不可能袖手旁观。美债的抛售,似乎是迫在眉睫。
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