锂价，开始暴跌

作者| 东关大先生

出品|电动公会

碳酸锂价格在经历两年疯涨后，终于迎来了一轮快速下跌。

1月9日，电池级碳酸锂价格跌破50万元/吨大关，较2022年11月上旬的最高点跌去了约两成。上海有色网数据显示，1月9日，国内电池级碳酸锂价格跌10500元/吨，均价报49.1万元/吨，创逾4个月新低，已连跌21天。

而后下跌趋势继续，1月16日，电池级碳酸锂均价报47.65万元/吨，较2022年11月上旬的最高点下跌幅度超10万元/吨。到了1月20日，均价更是来到了47.5万元/吨。

春节假期后，国内碳酸锂价格跌势不改。2月1日电池级碳酸锂均价下跌2500元/吨至46.9万元/吨，未能守住47万元/吨大关。

碳酸锂价格较去年11月中旬59万元/吨的历史最高均价累计下跌超10万元/吨，跌幅接近21%。

从目前的形势看，碳酸锂价格还有进一步下探的可能，这也预示着，未来几个月的动力电池成本必然明显下降，有望刺激新能源车需求恢复。

去年，中国汽车工业协会副秘书长陈士华曾发布一组数据：2022年上半年中国汽车行业利润同比降幅达25.5%，但营收仅下降了4%，利润率非常不健康，尤其是电动汽车领域，上游企业利润暴增，但下游企业“连汤都喝不到”。

造成这一现象的根本原因，正是上游原材料价格疯狂上涨。我们查了一下，作为动力电池的正极原材料，碳酸锂的价格从2020年7月的4万元/吨，一路疯涨到2022年11月的59万元/吨。

不到两年翻了十几倍。

2021年之前，动力电池的材料成本结构大致是：正极30%、负极18%、电解液6%、隔膜6%。但在去年涨价之后，正极材料的成本占比已经超过了50%。

碳酸锂价格猛涨，使得电池成本一路飙高，这让动力电池企业招架不住，只能将压力转嫁给下游，基于此，宁德时代、国轩高科、孚能科技等多家动力电池厂商在2022年上调了电池售价。但车企更是无计可施，只能含泪涨价，一连串的效应给新能源汽车发展带来不利影响。

广汽老总曾抱怨，全世界造电动车的企业，除了特斯拉之外，都不赚钱；宁德时代老总也很无奈，“通过几年的技术升级、方案优化，我们动力电池的价格降了很多，但因为原材料的价格上涨，把我们几年的努力都摊掉了。”

车企和电池制造商都抱怨说自己“没赚”，那消费者买新能源汽车花的钱，到底被谁赚去了？

从数据上看，大部分利润都流向了更上游的矿产商以及锂材料加工商，比如天齐锂业，赣锋锂业等锂盐厂商普遍挣得盆满钵满。

如赣锋锂业2022年上半年净利润为72亿元至90亿元，同比增长408.24%至535.30%；天齐锂业2022年上半年归属上市公司股东的净利润为96亿元至116亿元，同比增长110倍至134倍。

如果单从2022年第一季度来看，天齐锂业的净利润大概相当于两个宁德时代、四个比亚迪。

很显然，整个产业链陷入了“为上游打工”的魔咒，面对持续大涨的锂材料价格，动力电池厂商与整车厂的怨念已无须多言，而过去两年锂价高位横盘的背后，也折射出了我们对上游原材料话语权不足的核心问题。

目前全球动力电池行业主要还是以三元锂电池为主，电池关键的正极材料占整个电池成本的四成左右，这其中三元正极材料主要以镍盐、钴盐、锂盐为主。

而锂电池中，三元正极材料消耗主要以碳酸锂为主，每吨三元材料消耗碳酸锂0.38吨左右。据了解，碳酸锂每涨价10万元，动力电池每GWh成本增加6000万左右。

遗憾的是，锂电池原材料并没有掌握在国人手上，我国锂资源的对外依存度高达85%。虽然已经勘测出我国锂资源储存量约为100万吨锂金属，在全球排名第四，但问题在于，这些锂矿如果想要开发，也要面临高昂的成本、漫长的开发时间等诸多难题。

目前来看，全球70%以上的锂资源分布在南美和澳洲，因此当海外锂矿拍卖价格屡创新高时，国内碳酸锂价格只能应声上涨。2021年，新能源汽车市场的爆发式增长瞬间暴露了话语权不足的问题，国内碳酸锂价格在15个月里翻了10倍。

而碳酸锂价格大幅上涨的根本原因，在于全球锂资源产能扩张速度，跟不上下游新能源产业锂需求的增长速度，且上游原材料产能释放需要一定时间，导致动力电池规划产能庞大但实际产能并没有满足市场需求，供需错配失衡。

为了摆脱上游矿产卡脖子和供不应求的问题，我们只能疯狂恶补，一边加速锂矿资源布局，另一边也开始加紧推动电池回收业务。

在海外布局方面，天齐锂业是行动最早的，十年前控股了澳洲最大的锂矿山。相比之下，国内电池厂行动缓慢，2020年之后才开始布局海外锂矿资源。

市场普遍预期，由于行业的持续火爆，锂矿投资在2021年开始持续增加，会使得2023年开始出现锂矿供需关系的逆转，最终锂价见顶回落。

果不其然，碳酸锂价格在今年开始出现下跌，这无疑让下游正极材料和电池厂商得到喘息空间。国轩高科2月1日在投资者互动平台上表示，碳酸锂原材料成本的下跌，带来产品成本的降低，销售毛利率水平提升。

业内普遍认为，随着上游资源持续放量，碳酸锂价格回归到合理水平是大势所趋。

但也有分析人士称，2023年碳酸锂价格会有下跌，但下跌幅度有限。比亚迪在相关问题的回应中则表示，目前还不能很好地判断碳酸锂价格是否会继续下跌。

全球最大的锂生产商雅宝CEO也表示，锂矿的供应问题是系统性的，预计在未来七到八年的时间里，锂矿供应将持续吃紧。

如果按照这种说法，那么整个动力电池市场仍然会持续承受过高的成本压力。

比亚迪董事长王传福曾讲过，中国不能从被石油卡脖子，转变到被稀有金属卡脖子。在燃油车时代，我们从来没想过去染指石油行业，但在电车时代，想要称王就绕不开“锂”。