美联储2月加息靴子落地，几家欢喜几家愁？

一如市场预期，美联储周三在为期两天的货币政策会议后宣布加息25个基点，将联邦基金利率提升至4.5%至4.75%的目标范围。这是美联储自去年三月份以来连续第八次提高利率，旨在迅速减少金融市场的流动性并抑制高通胀。

最近一份通胀报告显示，美国2022年12月的通货膨胀率为6.5%，仍处于几十年来的最高水平。随着美联储不断提高利率，对随之而来的经济衰退的担忧也在不断加剧。Bankrate首席金融分析师Greg McBride表示，虽然通胀压力已经开始缓和，但美联储的工作还没有完成，央行加息的周期可能比人们普遍预期的时间更久。

目前，美国10年期国债的收益率约为3.5%，已经远远低于去年10月份创下的4.33%的52周高点。这意味着，投资者正在为近期的经济衰退做准备。

随着美联储继续加息，哪些人会成为赢家，又有哪些人会因为利率上升而承受损失？

1.储蓄账户和定期存单

利率上升意味着银行将为其储蓄和金融市场账户提供更高的回报，但速度因各银行而异。McBride表示，“对储户来说，利率上升和通货膨胀缓和相结合是两全其美的事情。最高收益的储蓄账户、金融市场账户和定期存单都远远超过4%，而且大多数还在上升。而一旦通货膨胀率降到该水平以下并持续下降，赚取4-4.5%的收益看起来会更好。”

希望从利息中获得最大收益的储户应该考虑转向网上银行，利率通常比传统银行要好得多。而对于持有定期存单的储户来说，可以考虑锁定较长期的定存，因为多年期定存的收益率现在已经达到顶峰。

2.房贷利率

虽然联邦基金利率并不真正影响抵押贷款利率，而抵押贷款利率主要取决于10年期国债收益率，但由于类似的原因，房贷利率往往以相同的方式移动。随着10年期国债收益率从最近几个月的最高水平下降，市场逐渐对经济衰退的可能性进行定价，抵押贷款利率也随之急剧下降。

McBride表示，在去年10月份超过7%之后，平均30年固定利率的抵押贷款利率已经下降到6.4%。随着美联储加息，这可能反而导致抵押贷款利率降低，因为进一步钳制了通货膨胀，使经济增长更加放缓。较低的通货膨胀和较慢的经济增长都暗示着较低的抵押贷款利率。当前，美国抵押贷款利率仍然远远高于一年前的水平，这给潜在购房者带来了双重打击，也就是房价更高，利率更高，导致住房市场放缓。

3.股票和债券投资者

只要美联储将利率长期保持在接近零的水平，股票市场就会飙升。低利率对股票有利，使其与债券和固定收益投资（如定期存单）的利率相比，看起来是更有吸引力的投资。正因为如此，自2021年底以来，标普500指数在2022年的大部分时间里都在下跌，原因就是央行接连加息。

McBride表示，更高的利率将成为企业盈利的逆风，而企业盈利最终会推动股票价格。在2022年的大部分时间里，较高的利率对债券造成了沉重的打击，导致价格下跌。现在，随着投资者开始发现美联储积极的紧缩政策即将结束，债券市场一直在寻找价格的底线。但是，由于经济尚未经历预期的衰退，股票市场可能仍然处于波折之中。

4.借款人

如果你现在是一名借款人，比如说在2021年或2022年锁定了一个30年的固定利率抵押贷款，那暂且不用担心。但是，其他所有希望获得新信贷的人现在日子都不好过，无论是信用卡、学生贷款、个人贷款、汽车贷款还是其他任何可能需要的借款。

根据Bankrate的研究，截至1月25日，个人贷款的平均利率为10.6%。不过，信用较好的借款人可能仍然能够获得较低的利率。2021年，美国个人贷款平均利率为9.38%，当时联邦基金利率接近零。此外，拥有任何浮动利率债务的人现在也正感受到更高利率的杀伤力。

5.信用卡

在美国，许多浮动利率信用卡根据最优惠利率改变对客户的收费标准，而最优惠利率与联邦基金利率密切相关。美联储的决定意味着现在浮动利率卡的利息将走高。事实上，信用卡的利率已经达到了数十年高点，而且还在上升。

McBride表示，信用卡利率将跟随这次和任何进一步的美联储加息，已经处于历史高位的信用卡利率将继续走高，建议优先偿还高成本的信用卡债务，并利用零利率或其他低利率的信贷余额。

6.美国联邦政府

随着美国政府债务超过31万亿美元，利率上升将提高联邦政府的成本，因为滚动债务和借入新的资金。当然，几十年来，政府一直受益于利率的长期下降。虽然在经济繁荣时期，利率可能会周期性上升，但从长期来看，利率一直在稳步走低。

只要通货膨胀率仍然高于利率，政府就可以利用通货膨胀，用今天贬值了的美元偿还之前的债务。当然，这对政府来说是一个有吸引力的前景，但对那些购买政府债务的人来说却不是。