隆众能化早读：外盘周末休市 国内现货多个品种补涨

◆隔夜市场

数据来源：交易所

1/27:俄罗斯原油供应仍显充裕，交易商获利回吐，国际油价下跌。NYMEX原油期货03合约79.68跌1.33美元/桶或1.68%；ICE布油期货03合约86.66跌0.81美元/桶或0.93%。中国INE原油期货因春节假期休市。

数据来源：交易所

◆宏观

◎联合国发布《2023年世界经济形势与展望》报告预测，2023年世界经济增长将从2022年的约3%降至1.9%。

◎美国2022年12月核心PCE物价指数同比增长4.4%，预期4.4%，前值4.7%；环比增长0.3%，预期0.3%，前值0.2%。美国1月一年期通胀率预期为3.9%，创2021年4月以来新低，预期为4%，前值为4%。

◎美国2022年12月个人支出环比下跌0.2%，预期下降0.1%，前值由增长0.1%修正至下降0.1%。

◎美国1月密歇根大学消费者信心指数终值为64.9，创2022年4月以来新高，预期为64.6，前值为64.6。

◆行业快讯

◎C5石油树脂开工率变化

2023年C5石油树脂节前节后开工率变化缩减为3.11%，2022年同期则较大为6.44%，从2021-2023年三年来看，2023年节前节后变化率最低。主因是部分C5石油树脂装置因亏损运营导致停工时间较长，而且现有开工装置多为管输企业，春节期间临时停工企业减少。春节前后变化率减小（2021年春节在2月12日，2022年春节在2月1日，2023年春节1月22日）。春节过后，下游装置将于2月份陆续重启，以及预期2023年终端需求走高，C5石油树脂厂家重启意向走高，预计2月上旬开工负荷或提升至64%附近。

◎正极材料开工率稳中走高

春节后首个工作日，正极材料市场有序复工，但仍有部分企业表示：“产线仍停车中，具体复工时间仍需看市场的恢复情况再定。”叠加下游电池厂复工时间较晚，正极材料市场整体开工率仍处于中位偏下水平；2月份，随着企业陆续复工以及新扩建产线的供应量逐渐释放下，正极材料市场开工率将有所提升；此外，多家部分电池厂库存消化至低位，备货需求提振下，后期正极材料开工率稳中走高为主。

◎PTA市场节后总结

综合来看，欧美经济存衰退预期，亚洲需求持续修复，但国内后道市远端弱修复预期略显优势，结合PTA装置重启、提负增加供应预期，继而东营威联、恒力惠州项目存有投产预期，若持续的供需错配下社会库存持续累加，将抑制市场持续反弹预期。

◎双酚A节后产能利用率有小幅提升空间

2023年2月双酚A工厂暂无计划性检修。新装置方面，万华化学二期装置节前已投产产出，2月整体负荷或逐步提升；沧州大化关注园区蒸汽供应恢复及上下游产销情况；江苏瑞恒双酚A装置持续调试中。鉴于节后下游终端需求逐步复苏，PC行业产销情况稳健，环氧树脂负荷逐步提升中，业者对后市谨慎乐观，预计2月份国内双酚A整体产能利用率仍有小幅提升空间。

◎二甲醚市场节后需求转淡

节后供应端来看，多数前期停车企业暂无开车计划，且北方多企业生产负荷略有下调，临沂远博计划2月5日左右开车。整体来看，节后产能利用率成下行趋势。节后需求端来看，或受相关品液化气价格坚挺影响，公休结束第一天市场询价者增多，厂家走货顺畅。但鉴于年前市场业者多补货较多，且2月份附近属于二甲醚传统需求淡季，加之“3.15”的临近，市场需求量孔难长期维持高位。

◎SBS春节期间产能利用率变化趋势

2023年2月份来看，暂未听闻有明确较大检修，国内SBS供方多数装置维持稳定运行，但预计部分民营供方SBS柔性装置或者存转产其他产品预期，但对于月度产量影响有限，月底开工预计在61%-63%。

◎天然乳胶市场节后预测

预计天然胶乳现货市场报盘上涨。国内海南产区，国外越南产区均进入停割期，泰国南部产区向低产季过渡，未来原料产出缩量趋势性明确。春节假期前，泰国胶水收购价格上涨，成本端支撑明显，将支撑泰国浓乳加工厂报盘上涨，在进口成本支撑下，国内天然胶乳现货行情同样有望上涨。但假期归来，需求端恢复尚需时日，短期原料采购预计不旺。

◎丁腈胶乳市场节后产能利用率预测

隆众数据统计，中国丁腈胶乳生产企业一季度暂无计划检修，1月份企业由于下游手套生产企业开工时间延后，胶乳企业产能利润率提升积极性欠佳。但2月份手套生产企业逐步复工复产，对于原料丁腈胶乳的市场需求陆续复苏，带动丁腈胶乳企业逐步提升产能利用率，目前主要原料丁二烯市场价格走高后，生产企业市场观望气氛浓厚，不排除部分企业维持低负荷运行。综上所述，预计2月份国内丁腈胶乳产能利用率存上涨预期，但涨幅空间或维持在3%左右。

◆产业动态

◎经文旅部测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。

◎国家税务总局发布的增值税发票数据显示，春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，比2019年春节假期年均分别增长13.1%和8.1%。

◎乘联会秘书长崔东树发文称，2022年12月的新能源客车销量1.7万台，同比增速20%，较上月增长1倍。去年1-12月新能源客车的销量5.8万台增长18%的表现相对较好。

◎乘联会表示，车市将向常态化回归，1月车市蓄力回升。1月狭义乘用车零售销量预计为136万辆，同比下降34.6%，环比下降37.3%；其中新能源零售销量预计为36万辆，同比增长1.8%，环比下降43.8%，渗透率26.5%。

◎2022年中国汽车出口继续保持较高水平，屡创月度历史新高。据中汽协统计分析，2022年汽车企业出口311.1万辆，同比增长54.4%。其中，乘用车出口252.9万辆，增长56.7%；新能源汽车出口67.9万辆，增长1.2倍。