通过对美元指数的解读，未来大宗商品的走势会如何呢？

我的文章主要还是技术面分析，很少涉及到基本面的关注，但本人对于国际政治经济基本面也是比较熟悉的，特别是宏观经济，美联储的货币政策，地缘政治方面等。今天闲来无事，看了一下东方财富的各国股市和汇市走势，从中发现了一些关注点，今天就结合基本面和技术面，给大家分析一下未来国际金融整体走势，当然，也只能表面上的分析，谁也无法准确预测未来的经济走势，如有分析不当，权当饭后谈资。

这两天最大的新闻，是美国纽交所出现技术故障，导致股价异常大幅波动，很多股票停盘，另一个是美国1月制造业PMI低于荣枯线，意味着美国可能陷入经济衰退，美股已经从炒加息预期转变为炒经济衰退预期，美国司法部起诉谷歌操纵广告市场，美国大型科技公司裁员潮等等，这些新闻背后，个人觉得主要还是反映在对美元指数的影响上。

大家是否听过一句话：美国经济好的时候，美元指数走强；美国经济不好的时候，美元指数也走强，就是微笑理论的两端。

美元“微笑曲线”理论最初由Stephen Jen提出，他认为美元走势一般会经历三个阶段。

第一阶段是美国经济或者全球经济的衰退或危机期，资金避险情绪会大大上升，从而无可选择地流向避险资产，而美元和美国国债是这一情形下的最佳选择，避险动机推动美元走强。

第二阶段，衰退或危机出现好转，资金的风险偏好上升，资金重新流向风险资产和高收益资产，从而带来美元高位回落。

在第三个阶段，随着美国经济复苏和美国预期通胀率的上升，资金重新回流美元，带来美元重新走强。

金融就是炒预期，通过这些新闻，背后是否想体现美国经济即将陷入衰退的预期呢？我们可以通过分析美元指数走势来做出印证。

美元微笑理论曲线

美元指数从2021年初的相对低位90点附近，一路走强，于2022年9月达到本轮上涨行情的最高点114.79，其后经历长达一个月的高位盘整，于11月初开始下跌，历时两个半月跌至目前的100点附近。目前美元处于加息周期，虽在2月2日的加息过程中，可能只加息25个基点，处于加息放缓路径中，多位美联储官员均释放鹰派信息，将把利率维持高位一段时间，但美国经济好于全球大多数国家，特别是通过拱火俄乌战争收割欧洲还是相对成功的，因此，美元不具备持续贬值的基础。通过技术面分析，美元指数已经连续多日在底部横盘，MACD有可能出现底背离态势，在此位置筑底，底部企稳的迹象明显。如下图：

美元指数走势图

随着美元指数的震荡回落，美国债市，全球股市，大宗商品都经历了一轮比较不错的的上涨行情，特别是国内股市和期市，结合国家经济政策的出台，很多商品价格尤其股指和有色金属，大大超出我的预期。通过各种经济数据分析和新闻炒作表明，美国经济在一季度内出现拐点的可能性越来越大，而随着经济的持续走弱，利率长时间维持高位，美元指数如果筑底回升，那么，以美元定价的国际大宗商品价格将有可能出现趋势性下跌的行情。美国股市也将大概率走弱，美债收益率也将再次走强，希望国内A股市场不要受太大的影响。

如果这次美元指数筑底成功，出现不降回升的状况，金银铜等大宗商品将可能见顶回落，出现一波趋势性下跌行情。从目前来看，国际黄金已经在高位盘整，构筑顶部结构，如果出现下跌，那会成为金融属性强的商品下跌行情的领头羊。

伦敦黄金走势图

伦铜也正在构建一个典型的圆弧顶头部结构。

伦敦铜走势图

由于国内疫情政策放开，经济复苏好于预期，希望这波行情对我国A股市场影响较小，本人从2022年11月底，分析国内A股市场已经触底，将可能有一波强劲的反弹行情，也已经布局股指期货，而且，2023年A股市场上证指数可能突破3424点的历史关键颈项位，迎来一伦不错的小牛市行情，2023年或许会是国内金融市场的一个转折之年，一切静待时间来验证。

国内A股月线走势图

本文章只是个人盘面分析，个人交易经验的总结和分享，属于个人思想的投射，不做任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎！