鱼跃医疗是在最后的“收割”么？丹阳首富吃相或难看

在“新十条”的科学精准防疫下，一些习惯在疫情中“躺挣”的厂商已经开始不适应了，鱼跃医疗（002223.SZ）则是其中的典型之一。

近日，不少网友发帖称鱼跃医疗的血氧仪“去年官网88购物节实际94元到手，最近涨到299元”，鱼跃工作人员表示：“价格不是我们制定的，我们不是很清楚”。客服则表示，这个价格确实不太清楚，都是商家那边自行定价。

但随着网友进一步扒皮，官方旗舰店运营方江苏鱼跃网络科技有限公司，正是鱼跃医疗100%持股的全资子公司。

即使后来鱼跃医疗又称产品并未涨价，只是因成本上涨取消了折扣和优惠。但这一波操作还是狠狠地败了消费者的好感，甚至被质疑为趁火打劫、发“疫情财”。

家用医疗器械第一股——鱼跃医疗就这样被送上了热搜。

事实上，随意涨价的血氧仪仅是鱼跃医疗中的普通医疗器械之一，而真正享受疫情刺激需求倍增的则是，呼吸机与制氧机在全球范围内的销量暴增。

2020年，新冠疫情爆发。鱼跃医疗在48小时内，为武汉方舱医院定制了一批医用制氧机、医用呼吸机。一时间，鱼跃医疗成了疫情防控中的明星企业。

仅2020年、2021年，鱼跃医疗是赚麻了，躺在疫情下的两年净利润高达32亿元，堪比前7年（2014年-2019年）的累积净利润之和。

数据显示，鱼跃医疗2020年与2021年呼吸机与供氧板块实现大幅增长，其中2020年与2021年分别实现收入22.6亿元和26.2亿元，分别增长85.5%、16.04%。但2022年上半年受出口订单影响，呼吸与供氧板块收入下滑16.85%，板块收入规模为10.99亿元，占总营收比超过30%，仍是所有业务板块中占比最高的拳头产品。

这意味着，未来在国内疫情平稳消褪的情况下，呼吸机与供氧机板块很可能会出现海内外订单双降的局面。从这个角度看，就不难理解在疫情中“躺挣”的鱼跃医疗，趁着疫情消褪之际随意涨价再收割一把的“骚操作”。

鱼跃医疗被指吃相难看

近段时间，不少消费者在网上吐槽鱼跃医疗产品热销背后的“骚操作”不断。

黑猫投诉平台上与鱼跃医疗相关的投诉也开始增多，截至2023年1月14日，在总共110余起投诉中，其中近30天内新增的投诉就占了三分之一左右，达30起，回复量仅9起，已处理完成的更是只有两起。从中可以看出，鱼跃医疗的“高冷范儿”也是很足了。

这些投诉中，除了消费者反映的产品涨价问题外，还包括虚假发货、超期不能按时发货、客服无人处理等问题。

截图来源：黑猫投诉

其中一名消费者表示，由于家中老人疫情期间急切需要血氧仪产品，于2022年12月17日在鱼跃官方旗舰店以券后279元的价格下单了鱼跃血氧仪产品，且店铺承诺10天内发货，但直到12月30日店铺仍未发货。其向店铺的客服咨询但页面一直显示前面有99+排队。但当其发送一款呼吸机链接给客服时，人工客服却秒回。

另外，鱼跃医疗旗下的制氧机等产品也被网友发现，与半年前相比价格出现了暴涨。有网友称，其于2022年5月购入的鱼跃制氧机价格为1826元，现在已涨到2999元，且商品处于无货状态。

另据媒体报道，还有网友在2022年12月28日发文称，自己在鱼跃医疗的官方旗舰店买了一台制氧机，快递信息显示商品已经送至家附近的中转站，但后续商品却被发货方召回。“我这要是救命的机器，你们就是故意杀人吗？”

虽然该网友随后称，鱼跃工作人员已联系他，称召回原因系“因临时工发错货物型号，召回了100台左右的制氧机，已发短信给收货人告知情况。目前已经联络全部100个受影响的消费者，其中30人选择留下错误型号及退差价，60个人有的选择发新货，有的没有注意到短信滞后反馈”，并表示“正要将新的正确的型号的机器为相关客户寄出”

不过，这一风波在网络上的发酵，加之近期声量暴涨的产品涨价质疑，鱼跃医疗正面临着越来越大的信誉危机。

“成本上涨说”值得商榷

不仅仅是消费者在吐槽，在A股市场上，投资者也纷纷表示质疑，作为一家上市公司，鱼跃集团的企业文化宣称的是“以诚信为本、以用户为根、以公心为力、以团队为荣、以业绩为证”的核心价值观。但在疫情大范围冲击、公众正需要大量购买公司的产品时，公司却趁机涨价，实在有违自身的价值观，更缺乏一个企业公民的社会担当。

对于制氧机、血氧仪等产品大幅涨价的行为，也有不少投资者在互动平台向鱼跃医疗提问，“贵司的血氧仪，几个月前还是80-100元的售价，现在京东官方店直接涨价到300元以上，请问是产品更新换代了吗？还是公司昧着良心赚快钱？同样的产品哪里比同行业公司产品更高端，更高技术含量吗？”

对此，鱼跃医疗在投资者互动平台回应称，该产品并没有涨价，只是因成本上涨取消了折扣和优惠。

不过值得商榷的是，相当于产品终端售价几倍的涨幅，血氧仪的成本怎么涨恐怕也不可能涨好几倍。

截至2022年底，国家药监局和各省药监局共批准77个血氧仪产品上市，包括指夹式、脉搏、腕式、手持、台式等品类。其中，指夹式使用最为方便，获批企业24家，涉及到的上市公司主要有康泰医学、鱼跃医疗、可孚医疗等。

2022年上半年，康泰医学血氧类产品收入1.54亿元，同比下降45.32%，占营业收入的48.89%，覆盖指夹式、腕式、手持、台式等。鱼跃医疗和可孚医疗未在半年报中披露同类产品的收入、产能等情况。

而从康泰医学在招股书中披露的血氧类产品的毛利率，我们可以大致估算出相关产品的成本。2017年至2019年，康泰医学血氧产品的平均售价为68.01元、67.13元、64.74元，几年间基本没有太大波动。其中，2019年血氧产品的毛利率为35.94%，因此可以粗略估算该类产品的成本不到50元。

从2020年到2022年，受疫情和外部局势变化影响，国内经济增速放缓，除新能源、芯片半导体等行业外，大部分行业的生产资料价格并未出现大幅上涨，根据康泰医学招股书估算的这一血氧类产品成本，和2022年上半年鱼跃医疗血氧仪在官方旗舰店不到一百元的售价也较为相符。那么投资者不禁要问，怎么半年多过后，成本就能暴涨到产品售价大涨数倍了呢？

另外，有法律界人士指出，鱼跃医疗涉疫情相关产品价格暴涨的做法，还可能涉嫌违反法律法规。国家市场监督管理总局曾发布了相关文件，明确划出了不得哄抬价格，不得串通涨价等法律红线。

血氧仪、制氧机等抗疫相关医疗器械，可以说涉及到全体国民的共同利益，在市场需求大暴发时，企业开足马力增加产能、满产满销，赚取合理的利润当然没有问题，但如果成本没有明显增加时却大幅度提高产品售价，或者成本虽有增加但增幅远低于售价增幅，就涉嫌哄抬价格了。

据多家媒体报道，针对鱼跃医疗的血氧仪等产品涨价一事，江苏省丹阳市市场监督管理局工作人员称已收到相关投诉，目前已着手调查，等到全部调查结束之后会统一对外回复。

丹阳首富“糟心事”一大筐

鱼跃医疗是江苏富豪吴光明实际控制的公司。吴善于资本运作，先后收购优阅光学、苏州日精、上械集团、中优医药、优科骨科等多家公司，并入股云南白药、蚂蚁集团等明星企业，建立起庞大的医疗器械。

2019年4月，吴光明的儿子吴群被推上台前，担任公司CEO.2020年，吴光明、吴群父子以360亿元人民币财富位列《2020衡昌烧坊胡润百富榜》第130位，排在江苏十大富豪排行榜第8位；2022年胡润百富榜单上，吴光明、吴群父子以215亿元身家位列百富榜第261名，为江苏丹阳首富。

不过，在鱼跃医疗的上市背后却是交织着行贿、利益输送等灰色交易链条。

2007年，吴光明将个人持有的3.89%股权，以600万的低价，转让给了深圳世方联。深圳世方联成立仅一年，冯小树的岳母彭萍嫦所有。而冯小树，时任证监会发审委兼职委员，也是鱼跃医疗IPO过程中的关键人物。

《产业资本》按深圳世文联入股仅约3元，历次送转加权后计算，入股成本仅为0.4元左右，最终累计回报率高达73倍。

次年4月，鱼跃医疗顺利上市。同年，吴光明参股宝莱特。2011年，宝莱特成功上市。这背后，不乏冯小树的身影。

直到2017年，冯小树案发，吴光明行贿之事才被曝光。但对于此时的吴光明而言，尝到了资本的甜头，鱼跃医疗何愁做大做强？

收并购搞起，鱼跃医疗不停买买买，十几起并购案下来，鱼跃逐渐成了医疗行业的巨无霸。

2014年，吴光明拟收购华润万东。于是，将鱼跃医疗7%股权转让给红杉资本，套现8.56亿元。一个月后，吴光明以11.42亿元的价格，将华润万东装进了口袋。

华润万东更名万东医疗后，其22%股权转手卖给了阿里系的美年大健康。2015年，吴光明又以同样的方式“吞进”上海医疗器械集团。

2017年，冯小树落马，吴光明却迎来了高光时刻。这一年，吴光明以56.38亿元，高价介入云南“最强混改”——白药控股混改，一举斩获云南白药10%股权。

同时，吴光明拉上马云的云锋基金，组成“中国最强医疗投资天团”，将意大利百胜集团收入囊中。

这些令人眼花瞭乱的收购，动辄数亿数十亿，也不是说拿出来就能拿出的。于是，吴光明将套现、质押玩出了花，妥妥的资本大佬。但终究没有能逃过监管机构的眼睛。

2018年7月，中国证监会针对吴光明内幕交易“花王股份”、短线交易“鱼跃医疗”“万东医疗”等违法事实作出处罚，对吴光明给予警告，没收违法所得919.10万元，并处以2777.29万元罚款，罚没合计约3696万元。

有了实控人吴光明靠行贿上市和内幕交易的一堆糟心事后，鱼跃医疗的在管理和产品质量上则同样不可避免。

据公开资料，2014年-2022年，鱼跃医疗旗下公司先后因欺诈、虚假宣传等原因，被各地诸多监管部门处罚。

2018年，鱼跃旗下公司生产的半自动体外除颤器等仪器因存在六大重大缺陷，被通报了；2020年，鱼跃先后被重庆、上海、北京市药监局和国家药监局通报存在产品不合格或不合规问题；2021年5月，因未经审查发布广告，鱼跃旗下公司被罚10万元；2022年7月，同家公司又被罚了8.5万元……

如今，吴光明因内幕交易受罚退居二线，站在台前掌舵鱼跃医疗则是儿子吴群。但随着血氧仪涨价风波带崩了鱼跃医疗的口碑，这对丹阳首富父子的糟心事不知何时了……