旷视科技毛利率下降，经营活动现金流持续为负，冲刺上市关键期痛失首席科学家

2021年12月29日，已提交科创板IPO注册的旷视科技有限公司（以下简称“旷视科技”）再获证监会问询，要求旷视科技就营业收入调减，股份支付费用的具体计算过程、相关公允价值的确定依据及合理性，以及与蚂蚁集团、客户D合作协议的具体内容等问题进行核查并发表明确意见。

如今已过一年，旷视科技仍未就以上问询进行回复并披露。期间，2022年3月31日，旷视科技还曾因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第三十条的相关规定，被中止发行注册程序。

2022年5月16日，上交所根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第三十条的相关规定，已恢复旷视科技有限公司发行注册程序。相关信息也于2022年6月27日更新，但更新后的财务资料仍未对外披露。

据招股书（注册稿）披露，旷视科技成立于2013年1月30日，是一家聚焦物联网场景的人工智能公司。凭借深厚的人工智能基础研究与工程实践能力，公司以物联网作为人工智能技术落地的载体，通过构建完整的AIoT产品体系，面向消费物联网、城市物联网、供应链物联网三大核心场景提供经验证的行业解决方案，实现人工智能的商业化落地，目前已在多个行业取得领先地位。

尽管，旷视科技在多个行业取得领先地位，但是仍然难逃业绩持续亏损的境地。据招股书显示，公司营收稳步增长，2018年至2020年及2021年1-6月营收分别为8.54亿元、12.6亿元、13.91亿元及6.7亿元，但归母净利润连续亏损，2018年至2020年及2021年1-6月归母净利润分别为-28亿元、-66.39亿元、-33.27亿元及-18.65亿元。

对此，时代数据2022年12月19日给旷视科技方面发去了采访函。

同时，时代数据2022年12月23日致电旷视科技，表明采访意图，对方表示公司邮箱是由专人负责的，他们收到后如果觉得有需要就会回复，但截至发稿并未收到官方对采访问题的回应。

七成营收来自城市物联网解决方案，毛利率下降明显

据招股书披露，旷视科技2018年至2020年及2021年1-6月主营业务收入分别为8.54亿元、12.6亿元、13.91亿元及6.7亿元。其中，城市物联网解决方案2018年至2020年及2021年1-6月收入分别为5.43亿元、8.31亿元、9.15亿元及4.82亿元，收入占主营业务收入比例分别为63.56%、65.99%、65.82%和72.06%，是公司最大的营收来源。

与此同时，时代数据发现，旷视科技的主营业务毛利率已出现大幅下降。2018年至2020年及2021年1-6月，公司的主营业务毛利率分别为62.23%、42.55%、33.11%及34.45%；其中，城市物联网解决方案毛利率分别为57.1%、25.78%、26.13%及20.96%。

对此，公司在招股书中表示，公司产品的毛利率波动较大，主要和公司业务拓展到不同的物联网行业，各个物联网业务落地的阶段不同，及各个物联网业务的解决方案形态不同有关，各个物联网行业的客户构成不同，需求不同，对产品和解决方案的具体形式有不同的要求。消费物联网的解决方案主要以云端服务和软件形式交付，因而毛利率较高；而城市物联网以及供应链物联网提供软硬一体的全栈式解决方案，成本结构中硬件成本占比较高，因而毛利率相比偏低。

此外，公司还表示，公司的产品结构、具体项目情况、外购材料和服务成本占比变化、市场竞争等因素对毛利率的变化均将产生影响，若未来影响公司毛利率的因素出现较大不利变化，公司的毛利率可能存在持续下降的风险。

尚未实现盈利，累计未弥补亏损达165.96亿元

同时，公司尚未盈利及存在累计未弥补亏损的情况。2018年至2020年及2021年1-6月，旷视科技归母净亏损分别为28亿元、66.39亿元、33.27亿元及18.65亿元；截至2021年6月末，公司累计未弥补亏损为165.96亿元。

对此，旷视科技在招股书中表示，公司上市时尚未盈利及存在未弥补亏损的主要原因是优先股以公允价值计量导致的账面亏损，以及公司正处于发展期，投入大量资源用于研究创新及市场开拓。报告期内，扣除优先股公允价值变动（不含优先股相关的衍生金融工具）损失后的归母净亏损分别为5.32亿元、12.62亿元、14.05亿元及9.39亿元。

此外，公司还表示，公司未来一定期间可能无法盈利，累计未弥补亏损将持续存在，无法进行利润分配。

应收账款持续增长，存无法及时收回的风险

时代数据发现，旷视科技的应收账款余额持续增长。2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司应收账款余额分别为6.38亿元、9.86亿元、11.58亿元及12.21亿元，2018年至2020年应收账款余额占各期营业收入的比例分别为74.74%、78.24%及83.24%。

对此，公司表示，随着公司业务规模快速扩大，特别是城市物联网解决方案业务的收入规模快速增长，而该类业务的回款周期相对较长，使得应收账款余额增长较快。

同时，2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司分别计提了约4274.45万元、1.54亿元、2.59亿元和2.78亿元的坏账准备。

对此，公司表示，受项目进度和客户项目资金管理的影响，产品交付后，客户实际支付货款存在一定的时间间隔，由于公司主营业务的不断增长使得公司在期末形成了金额较高的应收账款。2021年6月末，公司向山东聊云销售的聊城数据湖产业园项目，期末应收账款余额为2.83亿元，单项金额较大，存在不能及时回收的风险。

经营活动现金流持续为负

据招股书显示，旷视科技经营活动现金流持续为净流出，2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，经营活动产生的现金流量净额分别为-7.47亿元、-15.91亿元、-10.33亿元和-6.9亿元，累计流出了约40.61亿元的现金。

对此，公司表示，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要系公司目前仍处于亏损阶段，公司购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金等金额较大，高于销售商品、提供劳务收到的金额所致。同时因为公司业务规模持续增长，采购金额有所增加，并且在中美贸易磨擦持续升温的情况下，公司进行了战略性采购，使得公司经营活动现金流出金额增加较快，导致经营活动产生的现金流量净额持续为负且金额较大。

现金流吃紧，逾两成IPO募资用于补充流动资金

据招股书披露，旷视科技首次发行拟募集资金60.18亿元用于基础研发中心建设项目、AI视觉物联网解决方案及产品开发与升级项目、智能机器人研发与升级建设项目、传感器研究与设计项目及补充流动资金。其中，拟将12.6亿元用于补充流动资金，占拟募集资金的20.94%。

对于补充流动资金的必要性及合理性，公司表示，报告期内，公司业务规模快速扩张且持续加大研发投入，存在较大的流动资金需求；根据报告期内经营性流动资产、流动负债占营业收入的比例，结合营业收入的增长情况，测算未来三年流动资金缺口合计为20.54亿元；本次发行拟使用募集资金12.6亿元用于补充流动资金，其余资金缺口将通过自筹方式加以解决；本次补充流动资金金额与公司现有资产、业务规模相匹配。

冲刺上市关键期痛失首席科学家

2022年6月14日，旷视科技在官方微信公众号发布讣告，旷视首席科学家、旷视研究院院长孙剑博士因突发疾病抢救无效，于6月14日凌晨不幸离世。

据招股书披露，公司首席科学家、研究院院长孙剑博士曾担任微软亚洲研究院/微软研究院前首席研究员，在计算机视觉及深度学习领域的开创性工作获得了数十项世界级奖项及认可，被认为是该领域最权威的科学家之一。孙剑博士全面负责旷视科技的技术研发，带领旷视研究院研发了包括移动端高效卷积神经网络ShuffleNet、开源深度学习框架旷视天元MegEngine、AI生产力平台Brain++等多项创新技术，为公司核心技术创新及应用做出了突出贡献。

同时，公司研发人员由首席科学家孙剑博士领导。孙博士的开创性工作（包括ResNet、FasterR-CNN及ShuffleNet）助力公司建设高效的研发框架，持续推动创新，为旷视科技在深度学习及计算机视觉领域的技术进步奠定了基础。依托于计算机视觉研究院——由首席科学家、研究院院长孙剑领导的旷视研究院，公司成为了全球少数拥有自主研发深度学习框架的公司之一，并在计算机视觉领域的顶级赛事中累计赢得42项世界冠军或最高荣誉。