曾经不差钱的雷丁为何没钱了？卖“老头乐”曾年入120亿，如今资金断裂被迫停产

本文来源：时代周报 作者：冯潇慧

不差钱的雷丁汽车（下称“雷丁”），也开始为资金发愁。

据报道，眼下雷丁融资、贷款不顺，已处停工停产的状态。

自收购野马汽车向新能源汽车市场转型后，雷丁的发展难言乐观，眼下更是陷入发展困境。

事实上，早年凭借“老头乐”起家，雷丁曾连续三年蝉联低速电动车销量冠军，被称为低速电动车市场霸主。

彼时的雷丁不差钱，公司创始人李国欣在商场上有“三不原则”，分别是“不吹牛的、不融资、不输血”，充沛的现金流是他的底气。

然而行业的发展瞬息万变，在相关政策收紧之后，雷丁被迫向新能源汽车行业转型，面对后者技术和成本的高门槛，雷丁也显得有些力不从心。

在花费十几元亿获得新能源汽车生产资质后，雷丁大刀阔斧投入了新能源汽车生产中。由于缺乏技术积累和成熟经验，雷丁选择从技术和配置相对较低、价格亲民的微型车入手，试图在激烈的市场竞争中打开一个缺口尽快站稳脚跟。

但微型车利润空间有限，加之原材料价格不断上涨，利润空间进一步被挤压。有数据显示，体量庞大如红光MINI EV的毛利率，也只有2%～3%。

销量上不去，成本下不来，又缺乏及时融资，很快，雷丁陷入资金困境。有媒体报道，2021年起，雷丁出现拖欠经销商贷款的情况，其资金链和产能面临巨大风险，转型之路颇为坎坷。

1月15日，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔在接受时代周报记者采访时指出，“老头乐”和新能源汽车不是同一个概念，前者工艺简单，很多部件甚至都是手工敲打出来，但后者需要现代化的生产线，二者差别很大。

从“老头乐”向新能源汽车转型

在新能源汽车市场，雷丁或许未能站稳一席之地，但在曾经的低速电动车市场，雷丁却是绝对的头部玩家。

在向新能源汽车转型之前，雷丁长时间从事低速电动车业务，也曾风光一时。

早年间，由于社会对低速电动车定位缺失，相关监管不够完善，驾驶者无需牌照和驾照，不用经过系统性训练，不受交通规则约束，同时老年人群体对此需求巨大，低速电动车行业一度处于野蛮生长状态。

这让雷丁享受到了行业发展的红利。公开数据显示，2016-2018年，雷丁的销量分别为15万、21万和28.7万辆，市场占有率超过30%。2018年，其总营收高达120亿元。

由于低速电动车事故频发，此后该市场遭到严厉监管。

2018年11月，一纸新规结束了雷丁的“黄金时代”，交通运输部等六部委联合印发《关于加强低速电动车管理的通知》，明确要求各地开展低速电动车清理整顿工作，严禁新增低速电动车产能。

强监管之下，“老头乐”厂商们的经营变得愈发困难，雷丁被迫转型，将目光投向新能源汽车市场，加入到声势浩大的新能源竞速赛中。

从低速电动车向新能源汽车转型并非易事。2018年和2019年，通过收购陕西秦星汽车有限公司和川汽野马汽车，雷丁获得新能源汽车相关生产资质。尽管拿到了行业入场券，但面对一个相对陌生的领域，雷丁的表现难言乐观。

2019年，雷丁一鼓作气推出三款i系列电动车产品，分别为纯电微型车雷丁i3、纯电小型车雷丁i5和纯电动SUV雷丁i9，主打中低端市场。

公开数据显示，2019年，i系列的销量只有3387辆，上市仅一年后便全面停售。市场的反响平平，甚至不认为其具备与同类竞品比拼的实力。

i系列折戟之后，雷丁并不坐以待毙，开始主攻A00级纯电微型车市场。2020年，雷丁推出雷丁芒果、雷丁芒果Pro、雷丁芒果Max三款产品。

据报道，雷丁芒果在2021年的销量为3.04万辆，相较于2020年有不错增长，但却呈现出后劲不足的情况，2022年1-11月销量仅为1.79万辆。

从相关数据看，微型车并非新能源汽车市场主流。方正证券在研报中指出，截至2022年上半年，微型车的市场渗透率接近100%，几近饱和。

根据公开数据，2022年11月，宏光MINI EV、长安Lumin和Air ev晴空位列前三名，销量分别为6.86万辆、1.32万辆和4146辆，市场占用率分别为59.24%、11.44%和3.58%，而雷丁芒果的销量仅为2046辆，市场占有率为1.77%。

面临资金链断裂危机

在向新能源汽车转型之前，雷丁曾立下宏伟目标，即在 2023 年实现整体上市，2025 年销量超200万辆。

然而理想很丰满，现实却很骨感。在新能源汽车市场表现不佳之后，一度资金充裕的雷丁也开始为钱发愁。由于研发、生产成本高企，原材料价格持续上涨，售价只有几万元的微型车，利润空间十分有限。

根据此前部分机构对宏光MINIEV的拆解分析估算，其电池成本就要去到万元以上，叠加电机、电控、车身等其他零部件，以及研发、管理、宣传、运输、销售等后，成本已经高达2.8万元。可以看到，一辆起售价为3.28万元的宏光MINIEV，利润已所剩无几。

体量庞大如宏光MINI EV，想要赚钱尚且困难，雷丁的盈利情况可想而知。没有足够利润支撑研发、生产，雷丁的资金链逐渐面临断裂风险。

天眼查信息显示，2021年，雷丁于1月和7月分别因买卖合同纠纷、合同纠纷和技术合同纠纷被执行标的，累计被执行近260万元。

据报道，从2021年12月起，雷丁就出现拖欠经销商贷款的情况，有经销商称去年七八月份开始，超过1年没有收到过雷丁汽车发来的车。

据报道，有接近雷丁的人士曾指出，雷丁的资金链和产能早在2021年就出现严重问题，主要旗下新能源车型芒果系列产销量遭遇滑铁卢，导致雷丁陷入危机。

显然雷丁的转型过程并不顺利。一个明显的原因是，相较于低速电动车，新能源汽车的技术门槛与所需投入远比想象中高得多。

眼下，亏损不断、盈利遥遥无期是所有造车新势力均面临的问题。即便是跻身一线梯队的“蔚小理”，也难以摆脱卖一辆亏一辆困境。

张翔向时代周报记者表示，对雷丁而言，困难在于需要资金的支持和数据的积累，尤其在现代化生产线投入上，需要很大投资。

在张翔看来，目前，很多对新能源汽车的投资倾向于头部车企，而雷丁属于知名度较低的尾部车企，转型与融资非常困难，自身的资金支持也有限，未来前景并不明朗，挑战性很大。