上海
近期消费板块关注度提升，本周北上资金净买入食品饮料板块近百亿，位于中信各行业之首。消费ETF（159928）连续4日获净流入，累计流入金额超2亿元，份额再创新高。
山西证券认为，22年11月伴随全国公共卫生防控政策不断优化，政策底部明显，外部环境改善信号确认。预计23年宏观经济逐步回暖，消费场景及消费信心逐步恢复，23年板块盈利及估值将逐步进入改善和修复通道。投资主线一：确定为守。站在目前时点，全年来看报表端业绩仍具有不确定性。23年春节较早，作为传统旺季各企业的备货及动销等基本面仍有所承压，预计22Q4和23Q1报表端压力较大。因此拥抱业绩增长的确定性作为我们的首选主线：包括高端白酒及地产酒龙头、啤酒板块。投资主线二：复苏为攻。在需求复苏方向已定、坚守确定性的前提下，把握复苏节奏是取得相对受益的重要前提。22年餐饮、出行等线下消费场景受公共卫生防控反复的扰动，现饮渠道占比过半的啤酒板块、餐饮渠道占比较高的调味品板块，以及主要依托门店经营的连锁卤味板块等面临较大压力；同时22年原材料成本均处于高位运行，行业的盈利能力亦承压。展望23年，伴随线下消费场景逐步恢复，同时叠加成本端压力的缓解，餐饮供应链相关板块有望释放收入及利润弹性，作为第二条投资主线建议优先关注。
国海证券认为，随着“乙类乙管”措施落地，跨区域人员流动加速释放。公共卫生防控三年以来人民群众累积的回乡过年、探亲访友、旅游观光等出行需求集中爆发，2023年春运表现出强劲的复苏势头。根据交通部预计，2023年春运客流量约20.95亿人次，同比增长99.5%，恢复到2019年同期的70.3%。随着感染人数逐渐达峰，本轮公共卫生防控发生较早的四川、北京、河南等省市线上线下消费大幅升温，终端餐饮娱乐消费再现排队等位等现象。美团消费数据显示，餐饮方面，元旦假期前两日全国堂食和线上交易额较上周增长超1倍，其中，江苏、浙江交易额增长超2.3倍，堂食消费恢复旺盛。
整体来看，白酒板块继续看好两轮催化，目前第一轮催化仍在延续，预计2023年春节白酒动销将好于此前的悲观预期，板块仍有整体性机会；第二轮催化看好2023年经济复苏进程下，基本面和业绩驱动带来的趋势性大机会。大众品方面，我们预计2023年返乡客流的加速回暖，会带动走亲访友、礼赠、餐饮相关的大众品消费需求回暖。
消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品，其中白酒、畜牧养殖、食品板块权重占比较大。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
