科技股将成为美股反弹的最大阻力！

　　希望标准普尔500指数在1月份反弹的投资者可能必须保持耐心，因为占该指数五分之一的大型科技公司可能还有进一步下跌的空间。

　　众所周知，科技是2022年最不受欢迎的行业之一。尽管标准普尔500指数去年下跌了19%，但大量持有科技股的纳斯达克综合指数却下跌了33%。

　　快速上升的利率导致投资者降低了对高价成长型股票的估值，但科技股目前的问题不止于此。数据研究公司DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）表示，对盈利预期的降低也起到了一定作用。

　　科拉斯周三写道:“大型科技公司近期表现不佳，并不仅仅是因为投资者风险偏好的转变或对利率/经济衰退的担忧。”“短期盈利能力也存在问题，对这些估值仍然很高的股票来说，这不是一个好的开端。”

　　这将给标普500指数带来短期麻烦。该指数的20%由七家大型科技公司组成——亚马逊（股票代码:AMZN）、苹果（AAPL）、微软（MSFT）、Alphabet （GOOG）、Meta平台（Meta）、特斯拉（TSLA）和英伟达（NVDA）——这使得该行业成为该指数走势的重要驱动因素。

　　特斯拉去年市值蒸发了近三分之二，所有上市股票的跌幅都超过了25%。但即便如此，除了meta以外，这些科技股的估值仍远高于标普500指数16.9倍的市盈率。尽管许多公司的预期收入增长低于10%——这一数字与增长型公司不一致，但这些公司仍获得了极高的估值。

　　分析师对收益预期的下调将进一步推高估值。

　　科拉斯并不是唯一持这种观点的人。周三，Wedbush Securities董事总经理丹·艾夫斯（Dan Ives）在两份报告中指出，特斯拉和苹果短期内会遇到麻烦，尽管他维持了对这两支股票的“跑赢”评级。

　　以苹果公司为例，艾夫斯认为，这家科技巨头已经表明，市场对iphone和mac电脑的需求总体上是有弹性的，但他也指出，经济环境充满不确定性，任何销售疲软都可能给该公司股票带来压力。他将苹果的目标股价从200美元下调至175美元，而周三下午苹果的股价接近127美元。

　　特斯拉股价暴跌12%。有消息称，这家电动汽车公司第四季度的交付量低于预期,但艾夫斯指出了该公司股价面临的另外两个问题:中国和Twitter。中国占特斯拉增长前景的40%，但艾夫斯认为，随着本土汽车制造商蔚来、比亚迪和小鹏增加产量，中国的需求前景将出现“严重裂缝”。他说，这四家公司最终可能会在一个不断缩小的蛋糕中争夺自己的份额。

　　此外，特斯拉（Tesla）首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）也因为去年年底收购的Twitter而分心。马斯克同时还担任这款社交媒体应用的首席执行官，他的任期一直不稳定，至少可以这么说，这让人们担心他在特斯拉是否有能力发挥作用。

　　艾夫斯写道:“现在是时候让马斯克领导特斯拉在更黑暗的宏观经济中度过这段需求疲软的时期，而不是像华尔街所认为的那样袖手旁观。”其他大型科技公司也面临着类似的挑战。

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