九江银行“补血”冷思

深度 独立 穿透

流水不腐、新人新气象！

作者：树知

编辑：李思

风品：审彦

来源：首财——首条财经研究院

临近年关，不止企业钱紧。

12月12日，九江银行公告，为补充该行核心一级资本，增强抵御风险能力等。建议发行不超3.65亿股内资股及不超7500万股H股。

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资本充足率下滑、盈利能力下降

5年资产减值200亿

拟“补血”是有逻辑的。

要知道，2021年该行核心一级资本充足率为8.28%，同比下降0.74%，为近五年最低值。

2022上半年，三项资本充足指标又有下滑：核心一级资本充足率8%，较上年末下降0.28%；一级资本充足率10.69%，较上年末下降0.39%；资本充足率12.73%，较上年末下降0.48%。

同期，我国商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率的平均水平分别为10.52%、12.08%、14.87%。显然，九江银行已拖了行业后腿。

资产质量也值得审视。2022上半年，不良贷款率为1.57%，拨备覆盖率188.33%，虽符合监管要求，但分别较去年底增长0.16%，下降26.33%。拨贷比2.96％，较上年末下降0.06%。

拉长时间线，九江银行不良贷款余额一直呈增加趋势，从2017年的16.65亿元增至35.14亿元，累计增幅111.05%。

细分业务，该行公司贷款和垫款总额1568.59亿元，占贷款总额56.9%，不良贷款率1.88%；其中，公司贷款中的其他不良贷款金额、不良贷款率分别为2.58%、11.34%，主要包括对公贷款中的银行承兑汇票，第三方贷款以及并购贷款。

零售贷款及垫款总额922.98亿元，占贷款总额的33.5%，不良贷款率1.51%。

资产利润率也不算乐观。2015年至2021年始终未超1%，2015年时为0.779%，此后资产利润率逐年下滑，至2021年已降至0.39%。

据《商业银行风险监管核心指标（试行）》，商业银行资产利润率应不低于0.6%，资本利润率不应低于11%。而九江银行2018年开始，两项指标就低于监管要求。

行业分析师郭兴表示，资产利润率，是综合评价商业银行经管业绩最常用指标，充足的利润收入，不仅为银行抵御风险提供物质条件，也意味着企业形成高效经营和管理体系。传统业务获利能力下降，也变相增加银行系统性风险的可能性。

2022上半年，九江银行经营收入52.21亿元，同比增长5.75%；归母净利润10.24亿元，同比下降5.83%。

增收不增利，在银行行较为少见。同期，我国商业银行累计实现净利润1.2万亿元，同比增长7.1%。

细分看，净利差、净利息收益率出现双降：分别同比下降0.11%至1.9％，0.05%至1.96％。

对此双滑，九江银行解释，主要是随着利率市场化的进一步推进，整体宏观市场利差水平收窄所致。

可拉长维度，近三年该行盈利水平基本“原地踏步”。2018年至2020年营收总体增长，但增速出现下滑。2021年由正转负，同比下降29.32%。

净利润则在16亿-18亿元上下徘徊，2021年为17.29亿元，虽较2020年的16.73亿有可喜上涨，可相比2019年的18.37亿，2018年的17.58亿元还略有下降。

更值警惕的是，2022上半年减值损失27.52亿元，同比增加2.99亿元，增幅12.2%。主要集中在以摊余成本计量的客户贷款及垫款，同比大增895.9%。

该行解释称，主要由于预期经济下行压力较大，该行增加了资产减值准备的计提。

实际上，减值损失已连续多年增长。2017年到2021年分别为15.88亿元、34.09亿元、46.19亿元、51.79亿元、52.65亿元，5年资产减值累计约200亿。

行业分析师刘俊群表示，去风险、降不良是行业主频词，九江银行上述减值有主动排险深意，可也凸显往期积弊。不得不让人审视其成长性和稳健性，评估抗风险力。

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罚单烦恼 违规处置不良贷款成焦点

看看罚单，不算多苛求。

2022年11月28日，安徽省银保监局行政处罚信息公开表显示，九江银行合肥分行因违规开展同业业务，被罚30万元；相关负责人曲伸被以警告。

11月22日，因涉及通过同业投资隐匿该行不良资产、违规展期延缓风险暴露等八项违法违规行为，九江银行被罚330万元，同时四名责任人被警告或罚款。其中，副董事长潘明因负直接责任，被罚50万元。个人罚金如此之高，较为罕见。

8月2日，因通过违规宣传手段违规吸存，九江银行靖安支行被罚30万元，直接责任人杨清、岳宜萍被警告。

7月，因贷款资金挪用于房地产领域，九江银行景德镇分行被罚30万元。

今年1月，九江银行还因贷后管理不到位，贷款资金被挪用购房被罚25万元。

从监管公告可见，贷款业务和不良资产是个处罚焦点。拉长维度，通过以贷还贷、违规处置不良延缓风险暴露的操作，已不是第一次。

2020年12月，九江银行洪都支行就因通过以贷还贷、以贷收息方式延缓风险暴露，贷后管理不到位等问题，被罚80万元。

同月，因违规办理抵押担保贷款导致贷款形成风险，九江银行浔阳支行被罚25万元。

10月，网络上针对九江银行违规处置不良，未经允许挪用正规用途贷款抵扣不良事件备受关注。辉龙公司多次向江西银保监会投诉九江银行违规处置不良贷款。

2022年1月18日，辉龙公司收到江西银保监局调查意见书，核实了九江银行存在问题，并表示将依法采取监管措施。不过6月，辉龙公司再次实名举报九江银行洪都支行违规处置不良贷款。

行业分析师于盛梅表示，行业监管收紧已是大势，商业银行扎牢风控篱笆、合规经营、提升综合治理能力已是一项基本功。虽罚单有滞后性，不代表当下情形。但九江银行上述违规、尤其相同问题二次“翻车”，仍拷问企业内控制度、风控意识。

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房地产贷款占比超红线

平台合作高息质疑

公开资料显示，九江银行是在九江市8家城市信用合作社基础上，于2000年11月注册成立的区域性商业银行。

细分收入，分为利息收入、手续费及佣金收入、其他收入、收益或损失及金融投资所得收益。

其中，净利息是妥妥主力。2022上半年净利息收入43.47亿元，占营收83.4％；银行业务营收25.41亿元，占营收总额48.8%；金融投资所得收益净额，则同比下降26.7%至3.97亿元。

不难看出，九江银行收入较为传统，伴随降费让利大势，及实体企业承压，收入结构需优化升级。

2022上半年，其房地产贷款占比25.94%，高于22.5%的监管红线。

2021年，九江银行前十大单一借款人中，房地产业+建筑业独占六席，其中房地产业借款人（B、C、E、H）借款总额合计46.69亿元、建筑业（G、I）借款总额合计20.29亿元，两大行业借款人合计金额达66.98亿元，占前十大借款人借款总额过半，为55.64%。

众所周知，2021年以来，房企爆雷现象此起彼伏，资金风险成为行业上下游一把达摩克利斯利剑，如此占比的九江银行想来甘苦自知。

同时，据新经济IPO不完全统计，九江银行与万达、国美微博借钱、小猪分期、360借条、民生助力贷等平台合作开展贷款业务。

2022年9月，《中国科技投资》曾报道，九江银行与多家贷款平台合作发放互联网贷款，遭多位用户质疑贷款利率过高，部分贷款综合年化利率甚至高达32.4%，利率推高或与平台收取担保费相关。

若内容属实，显然已远高于《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》年化24%的规定上线。

浏览黑猫投诉，截至2022年12月27日18时，九江银行相关投诉109条，问题不乏平台合作高利息、高额手续费、担保费、电话骚扰、虚假宣传等质疑。

2021年3月16日，九江银行发布一则宣传海报，赫然写着“彩礼开销不用愁，‘贷’来稳稳的幸福”。当时九江银行称，彩礼贷最高可贷30万元，最长可贷1年，年利率低至4.9%。

海报一出舆论燃了，不少网友认为，“彩礼贷”或将助长高价彩礼的不良风俗，甚至直言“银行不应该把创新放在这种事情上。”随后，九江银行发表“致歉声明”。

行业分析师刘锐玲表示，房地产贷款比超监管红线，乃至合作高息质疑、彩礼贷的剑走偏锋，折射出银企业绩压力。创新无错但需合理有度、谨防短视粗放，如何守住合规基线、不进退维谷，不乏一道严肃考题。

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股权流拍 特色突围野望

新帅担子不轻

显然，面对种种痛点，补血只是一时之计。如何内强风控，外强业务，考验管理层大智慧。

2022年以来，九江银行高层不乏变动。

2月11日，刘羡庭到龄退休，辞去九江银行董事长、执行董事等职务。券商中国报道，副董事长潘明(原行长)将接任董事长一职。7月19日，原副行长肖璟晋升行长，袁德磊补位副行长。

掌舵17年，刘羡庭可谓见证了九江银行成长成熟。

2008年11月引入兴业银行作为战略投资者；2017年3月引入北汽集团；2018年7月成功在港交所主板上市。

2022年，《银行家》全球银行排名中，九江银行位列第265位，2021年纳税超19亿元，连续八年纳税超10亿元，连续九年入库税收位居九江本土企业第一。

可以说，九江银行一路成长刘羡庭功不可没。老帅离任自然引发舆论关注，新管理层能否担起重任？

公开信息显示，肖璟出生于1977年1月，1999年中南财经大学毕业后进入工行系统，并在科技条线工作近15年。2014年4月，出任九江银行首席信息官，2018年8月升任该行副行长。

肖璟曾表示，中小商业银行如想打出自己特色，找到自己定位的话，一定要坚定不移地走差异化和特色化道路。这种差异化和特色化怎么形成？就是从高度同质化经营产品和高度差异化的产业场景相结合，从中找到自己的一些独特定位，且能和大行之有效区隔。

的确，作为一家城商行，九江银行必须找出一条特色突围之路。业绩不振、减值压力大，补血之外，根本还在强业务、提升盈利能力。

虽从股价看，九江银行上市四年多波澜不惊，一直在10.6港元的发行价上下波动，截至12月23日收盘价9.6港元。

可近年来，其股权遭多次拍卖，且不乏流拍尴尬。

据时代财经报道，2021年，阿里司法拍卖平台显示，第六大内资股股东的江西宝申实业有限公司，拟在8月4日将600万股九江银行股权拍卖，单价10.79元/股，起拍价4531万元，较原价6474万元打了7折。该拍卖有337次围观，可没有一人出价，最终流拍。

2021年7月4日，上海洪皓贸易有限公司拟拍卖九江银行450万股，以流拍收场；大生（福建）农业有限公司自2019年8月起便急于出手该行股权，至今累计拍卖逾10次。

如何提振股价、业绩，新帅担子不轻。

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可喜之变 新面貌期许

当然，九江银行也有长足发展一面。

成立之初，资产规模仅7亿元，今资产总额已达4784.46亿元，累计增长680多倍。

截至2022上半年，九江银行有4762名全职员工，平均年龄29.57岁。下辖总行营业部、13家分行、267家支行，先后发起设立20家村镇银行。

截至6月末，客户贷款及垫款总额2756.73亿元，较上年末增长10.4%。客户存款总额3620.90亿元，较上年末增长5%。利息净收入43.47亿元，同比增长8.62%；手续费及佣金净收入实现3.38亿元，同比增长9.4%；其他收入、收益或损失1.31亿元，同比增长70.74%。

零售贷款及垫款总额922.98亿元，较上年末增长6.59%，贷款规模与增幅均居江西省内城商行首位。

系列飘红数据，离不开服务实体经济、持续本土深耕、特色业务创新。

截至2022上半年，制造业贷款余额257.23亿元，较上年末增加43.06亿元。投放江西省贷款金额2257.57亿元，较上年末增加225.40亿元，占九江银行客户贷款及垫款总额的81.9%。

两增贷款余额395.49亿元，较上年末增幅19.9%。两增贷款户数达46315户，较上年末新增1014户。同时涉农贷款余额592.18亿元，较上年末增加12.4%；乡村振兴领域法人机构贷款501.82亿元，增加12.5%；普惠型涉农贷款余额102.6亿元，增加41.17%。

特色业务方面，九江银行将“数字九银”作为战略重点，通过强化金融科技赋能，推出“易农贷”“九融易”“九融汇”等。

截至2022年上半年，全省设立有普惠金融服务站636家。还成立了绿色金融事业部，推出绿色票据专项产品——“九银绿票融”、ESG概念绿色金融理财产品。截至2022年6月末，九江银行绿色金融贷款余额217.58亿元，增幅23.55%，也是江西省内唯一与江西省生态环境厅签署《减污降碳金融服务合作备忘录》的法人银行。

无需赘言，21年风雨历练，也为九江银行打下坚实基础。叠加上述精进之举、可喜之变，如“补血”成功，潘明、肖璟亦有一副不错底牌。

流水不腐、新人新气象。能否除积弊、增特色、提业绩、振股价，呈现一番新面貌，或才是“补血”之外，九江银行的更大看点。

本文为首财原创