靠“渣渣辉”一夜爆红，85后江西小伙的第二个IPO

文|本文ipo观察（ID：ipo2012）原创

又一知名 游戏发行方赴港IPO！

近日，游戏运营公司中旭未来向港交所主板提交上市申请，中金公司及中信建投国际为联席保荐人。

中旭未来运营过的最知名游戏就包括《蓝月传奇》，这款游戏以“我系渣渣辉”、“是兄弟就来砍我”等魔性洗脑广告语风靡网络。

它的创始人——吴旭波，一个大专生从在电脑城卖货到转战游戏行业，年仅36岁就拥有上亿身家，成为中国年轻的富豪之一。

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江西80后大专生做游戏，做出一个IPO

中旭未来的背后，站着一位江西85后——吴旭波。

吴旭波今年37岁，现任中旭未来主席、首席执行官兼执行董事。2005年，20岁的吴旭波从江西司法警官职业学院毕业后，怀着满腔热血，独自来到广州打拼。

他第一份工作是在广州电脑城售卖液晶显示器，每天都要配货、提货、送货，无论艳阳高照还是大雨倾盆，他都穿梭在电脑城和仓库区之间的天桥。

吴旭波对市场有着敏锐的洞察力。2005年，互联网飞速发展，用户数量激增。吴旭波从中看到了商机，毅然投身于网络广告联盟这个新兴行业。在此期间，他和全国近1000个做流量的个人站长建立了稳固的关系，这为他之后转型做游戏行业积累了宝贵的资源。

2006年，他看到网页游戏与广告联盟间的互通之处，以及互联网游戏的无限发展前景，立刻转战游戏行业，和好友廖东共同创办“91wan”网页游戏平台，自此，开启了创业之路。

2007年，国内迎来了第一波网络游戏热，吴旭波合伙的公司接了一款端游，他负责组建推广团队，投下70万元。可惜的是，此款游戏以亏损告终。但他没有气馁，反而认为值得，因为经此一战，他赚到了一个团队。

不久之后，他嗅到了第二波游戏行业风口——网页游戏的气息，他果断买下域名“91wan.com”，开始做页游，代理了第一款游戏《热血三国》，在业内一炮打响。

通过运营《热血三国》不仅给研发商带来非常高的收益，“91wan”也通过这次运营建立了自己的平台。有了《热血三国》的大好开局，吴旭波备受鼓励，接连带团队运营了不少现象级页游大作，如商业大亨OL，凡人修真2、街机三国等等。

2013年，页游也到达了鼎盛， “91wan”在香港成功上市，成为“页游第一股”，完成十年页游传奇。

巅峰之后，佳境必下。随后操作更便利的手游出现，夺走了越来越多的玩家的精力和闲暇时间，页游早已经不是国内游戏行业的宠儿，许多大厂都纷纷转型手游，页游也随之黯然失色。

但是，吴旭波并没有认为页游走到尾声，他认为市场只需要新的改变就能焕发生机，同时他本身对于页游就有很高的期待和难以割舍的情怀。

凭借对游戏行业的热爱与了解，2015年2月，30岁的他离开了之前的公司，拉上同事吴璇，开始为自己打拼。吴旭波以“找回年少时贪玩的你”为理念，创办了贪玩游戏公司，即中旭未来的经营实体。主要做游戏发行，即并非自研游戏，而是做其他游戏的代理，主要帮助游戏产品运维和买量（流量获取）。

作为游戏界的营销高手，吴旭波并没有以传统的方式去运营，他将渠道推广与品牌推广两线并行，一方面开创传奇游戏联运平台邀请明星代言的先河，另一方面，进行买量推广。

在公司运营的第一款游戏《雷霆之怒》上，吴旭波邀请陈小春、朱茵为它代言，不仅为研发公司提供了可观的利润，还给贪玩带来实实在在的名气和人气。2016年1月，贪玩游戏平台注册玩家总数突破了5000万人。

吴旭波的成名作也就是，2016年诞生的一个叫《贪玩蓝月》的页游。《贪玩蓝月》本名《蓝月传奇》，由老牌游戏公司浙江盛和开发，“贪玩”只是贪玩游戏在宣传时为了强调自己的品牌加上去的，所以就有了大家熟知的《贪玩蓝月》。

吴旭波请来张家辉、古天乐、甄子丹等30多位明星为其代言，这些香港明星以蹩脚的普通话一本正经说着广告词，却带来了意想不到的效果，“我系渣渣辉”、“是兄弟就来砍我”等魔性洗脑广告语风靡网络，其中渣渣辉成为年百度沸点热搜榜年度十大流行语。

而这样一款全网被嘲“又土又low”的页游《贪玩蓝月》，自2016年上线以来，截至今年6月累计流水已经超过40亿元，背后的游戏开发商赚的盆满钵满，和手游一样运行的有声有色。

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一年从氪金玩家手中赚57亿

成立7年来，中旭已经累计运营了259个游戏产品，包括225个游戏产品和34个网络文学产品。其中深度运营了9款互动娱乐产品5年以上，以及27款互动娱乐产品3年以上。

据招股书显示，截至2022年6月30日，中旭未来正在运营85款游戏产品，营销及运营的互动娱乐产品已累积2.74亿名注册用户。

目前，中旭未来的业务重点也转向了手游，在招股书中，中旭未来重点列出了5款游戏，将其为“标志性游戏”，这5款游戏分别为《原始传奇》《古云传奇》《热血合击》《国战传奇》和《怒火一刀》，都是手游，其中仅《古云传奇》为自有，其余四款游戏均为授权运营。

而这5款游戏，均为传奇类游戏。传奇类游戏为MMORPG（大型多人在线角色扮演）游戏，通常来说，这些游戏的画质较为粗糙，玩法也万变不离“打怪掉包、PK爆装、万人作战”等思路。

财务数据显示，2019年-2021年以及2022年上半年，中旭未来收入分别达30.07亿元、28.72亿元、57.36亿元、45.36亿元；净利润分别为8315万元、-13.01亿元、6.16亿元及3.38亿元。整体呈现震荡上升趋势。

关于2020年的亏损，中旭未来解释称，2020年，该公司录得亏损人民币13.01亿元，中旭未来解释称，主要是由于支付雇员的一次性以股份为基础的薪酬18.16亿元。

如果只看毛利率，中旭未来的盈利能力颇为亮眼。招股书显示，2019年至2022年6月份，中旭未来的毛利率分别为87.3%、84.9%、82.6%、74.8%。

根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，2021年，贪玩游戏是中国第五大移动游戏产品营销及运营平台，中国第二大非自研移动游戏产品营销及运营平台。

一款游戏要赚钱，自然少不了氪金玩家。据招股书披露，该公司运营的游戏产品里，2021年平均每月有7165.8万活跃用户，有1121.7万用户付费，每位付费用户一个月平均花400多元在游戏上。

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搭上元宇宙

对游戏公司而言，流量代表着一切。传奇类游戏是买量市场上的大户。2021年，游戏数据分析平台DataEye发布的《传奇游戏专题研究报告》显示，传奇类游戏买量规模占买量大盘13.34%，买量规模排名中重度手游第一。

中旭未来虽然在买量市场中走出了一条独属于自己的“传奇之路”。当前，买量成本越来越高，无论是中小游戏厂家，还是头部游戏厂家，都面临巨大的买量成本压力。

招股书显示，2019年到2021年及2022年上半年公司的营销费用一直占据6成，该公司产生重大销售及分销开支分别为23.93亿元、19.17亿元、38.51亿元及30亿元，分别占各期间总收入的79.6%、66.7%，67.1%及66.2%。营销及推广开支为中旭未来的重点支出项目，主要是向合作网上媒体平台支付的网上流量获取费、线下营销开支及明星代言费。

为了寻找新的增长，中旭未来开始挖掘IP。2020年底，中旭未来在新消费场景孵化了快餐食品品牌“渣渣灰”，根据弗若斯特沙利文的资料，按总商品交易额计，“渣渣灰”成为食品行业增长最快的品牌之一。

此外在潮玩方面，中旭未来推出了Bro Kooli，一款以西兰花头大叔为形象的潮流玩具，以抓住潮玩市场的增长机遇。

值得一提的是，潮玩IP“Bro Kooli”还承载着中旭未来的元宇宙计划。今年年初，中旭未来宣布进军元宇宙，投资开发Project Z项目——面向Z世代融合了NFT的潮玩游戏平台，计划搭建元宇宙社区，让IP、潮玩、品牌、商品以及粉丝在社区内连接，共同创造新的经济。Bro Kooli作为“试水”已经发售，并由此打通线上到线下的产业链。

这两块创新业务成为中旭未来今后的一大看点。2022年上半年，这两项新业务产生的收入为0.67亿元，较2021年下半年增长120%。新业务增速快，但占总收入比例小，仅为1.4%。

不过从目前的增长速度来看，无论是快餐食品，还是潮流玩具，其行业玩法与游戏都有极大差异。要想复制游戏上的成功，任重道远。

但这也是它重点布局的方向，中旭未来还在招股书中称，计划在整个生命周期价值链中选择性寻求战略联盟、收购和投资。例如，与元宇宙概念相关的流行且有前途的IP，以使服务多样化。

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