限塑令——可降解塑料的市场规模有多大？

指数这一周，除了周一大涨外，另外四个交易日都是不愠不火的。下方的缺口迟迟不补，总是让资金束手束脚的，下周关注的重点依然是下方缺口位置，最好是回补了，也算解决了一个隐患。

关于中A峰会，市场上今天传出消息说签订光伏和氢能源的合作，但只有零星几个个股动了，华电重工在集合竞价抢到涨停后一路下跌到水下3个点。这种题材轮动下，只能去低吸，追高就是买套，屡试不爽。还有小作文表示可能使用人民币交易原油，但是跨境支付也没动静，有点利好预期落地的意味，周末看会不会出相关的消息发酵。

抗原前面几天调整，在领导的几个消息刺激下，市场资金终于相信抗原的需求规模是很大的了，像毅昌科技连续两天涨停。之前复盘文章也专门给大家普及了抗原的逻辑，但是后面板块一直调整，现在回头看，逻辑变了吗，并没有！依然是那个逻辑，所以有时候要坚定一点，坚信抗原逻辑的，低位去买现在已经跑赢指数了。积极放开的逻辑接下来还是会反复炒作，起码也会持续到春节。

人人乐今天继续顶一字板，代表了跨境电商跟消费这两条线。上午的盘面消费还是很弱的，但是人人乐的强势，并且从分时上能看出来在里面的资金还是很惜售的，下午带动消费板块的资金回流。强度上明显能看到几个叠加了国企改革的会更受到资金的青睐，像庄园牧场，乳业+国企改革+小市值，桂发祥也是同样的逻辑，所以国企这条线不能说要整体多强，在其他题材炒作上，我们也可以找找其中叠加了国企改革的，看作一个加分项。

01 铜电镀

铜电镀是光伏电池片电极金属化环节的降本增效新技术，替代现有高银耗量的主流丝网印刷技术，较为适合应用在HJT电池上。理想状态下，HJT铜电镀电池片非硅成本较银浆丝网印刷低0.12元/W，铜栅线使用纯铜导电性强于银浆，线宽、线距尺寸小，发电效率更高。

在HJT电池中，目前主要制作电极方法主要为银电极和丝网印刷。其中降低银浆用量为 N 型电池降本关键点。

浆料降本：国产化+技术突破为主要降本路径。根据《中国光伏产业发展路线图》（2021 年版），目前主要通过多主栅技术以及减小栅线宽度来减少正银消耗量。未来浆料降本主要通过金属化技术升级迭代和浆料降本两方面进行。一方面，通过新型金属化技术升级迭代降低银耗：1）铜电镀技术；2）激光转印或钢板印刷等新型印刷技术；3）喷墨打印技术。另一方面，可以通过实现浆料优化从而降低价值量，实现有效降本，主要包括银包铜浆料和低温银浆国产化。铜电镀技术在所有技术中可以做到无银浆消耗，降本潜力最大。

相关个股：

【铜电镀替代银浆】曝光机：芯碁微装(688630)，电镀机：罗博特科（300757），材料：广信材料（300537），其他：苏大维格（300331）

02 可降解塑料

2020年1月16日，发改委及生态环境部发布《进一步加强塑料污染治理的意见》，对限塑进程提出了明确的规划，其中提出到2022年底限塑令范围将进一步扩大。

根据中科院物理所工程料国家工程研究中心的预测数据，在2022年底国家限塑令禁止的约200万吨产品中，PBAT/PBS的需求量达100万吨以上，限塑令最终(2025年底)涉及产品将超过800万吨/年，预计生物降解塑料的需求量将突破500万吨。

数据显示2021年我国可降解塑料市场规模达189亿元，随着市场需求持续增长，政府推动可降解塑料渗透进一步上升，预计我国2022-2025市场规模将保持稳步上升，到2025年将超过500亿元，年复合增速在50%左右。

相关个股：

1.瑞丰高材：公司拟投资不超过3.2亿元建设年产6万吨PBAT生物降解塑料项目。

2.金发科技：金发科技是亚洲唯一完整掌握聚合、改性及终端应用核心技术的完全生物降解塑料生产企业，生物降解薄膜类原料销量全球前三、亚洲第一。

3.金丹科技：公司拟投资 3 亿元建设 6 万吨生物降解聚酯及其制品，项目有利于丰富公司可降解材料产品线。

4.家联科技：公司为全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军产品的生产企业，塑料餐饮具外销规模处于行业前列。

5.联盛化学：公司在投资者互动平台表示，公司募投项目涵盖生物可降解材料聚二元酸二醇酯系列产品，包括PBS、PBAT 等。

6.莫高股份：公司降解材料为中间产品，为下游降解塑料袋、餐盒生产企业提供原料。

7.丹化科技：子公司江苏金之虹新材料有限公司主营可降解塑料粒子及相关下游产品研发和生产。

8.中粮科技：公司下属联营子公司吉林中粮生物材料有限公司具备3万吨/年聚乳酸原料和制品的生产加工能力。

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