IPO定价7元，金刚石工具生产商，奔朗新材申购解读

大家好，我是量子熊猫，近期北交所破发几乎已经和科创板同样严峻，如果叠加资金占用以及无法弃购问题，那风险就更大..

考虑到当前北交所热度降低，风险在逐步增大，申购门槛对应也将逐步下调，熊猫会尽量同步更新北交所申购攻略。

好了，下面进入北交所新股申购指南。

新股考察要素说明：

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：行业热度。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

奔朗新材 （836807）：

企业基本情况：

全称“广东奔朗新材料股份有限公司”，主营业务为超硬材料制品的研发、生产和销售。

公司产品包括金刚石工具（含树脂结合剂金刚石工具、金属结合剂金刚石工 具以及精密加工金刚石工具）、稀土永磁元器件以及碳化硅工具等，其中金刚石工具是 公司主要产品。

公司金刚石工具产品包括树脂结合剂金刚石工具、金属结合剂金刚石工具和精密 加工金刚石工具等。

金刚石是自然界中硬度最高的矿物，具有优异的热传导率、耐磨 性和化学稳定性等特征，金刚石工具是陶瓷、石材、耐火材料、混凝土等硬脆材料最有效的加工工具之一。

公司生产的金刚石工具产品具体情况如下：

除金刚石工具之外，报告期内公司还生产稀土永磁元器件以及碳化硅工具，具体情况如下：

主营业务收入主要以金刚石工具为主。

对应申万三级行业为磨具磨料，可比国内上市企业为博深股份（002282）、安泰科技（000969）、新劲刚（300629）、三超新材（300554）。

发行情况：

主承销商为海通证券，网上发行总数为3,637.60万股，发行价格7.0元，发行后总市值为12.73亿元，发行市盈率14.81。

对比磨具磨料行业PE-TTM为40.77x，对比博深股份材PE-TTM为25.77x，对比安泰科技PE-TTM为45.57x，对比新劲刚PE-TTM为41.00x，对比三超新材PE-TTM为-33.54x。

业绩情况：

2021年营收773,128,309.27元，2020年营收600,084,298.06元，2019年营收597,714,190.96元，年复合增速为13.73%。

2021年扣非归母净利润85,980,374.67元，2020年扣非归母净利润46,723,746.52元，2019年扣非归母净利润11,186,439.04元，年复合增速为177.24%。

预计2022年可实现营业收入70,000万元至73,000万 元，同比下降5.58%至 9.46%；

可实现归属于母公司股东的净利润6,000万元至6,200万元，同比下降28.57%至30.88%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5,700万元至5,900万元，同比下降31.38%至33.71%。

2019-2021年营收增速还行，利润增速很较高，再到2022年营收和利润都双双下滑，参考招股说明书解释主要因为海外销售收入下降所致。

具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务业务毛利率分别为39.07%、43.43%、44.35%和32.00%，毛利率波动下滑。

对比同业看，处于头部水平。

从公司基本面，行业一般，以往业绩不错，但是今年又较大下滑。

从发行角度看，价格一般，发行市盈率一般。

打新评级：谨慎，个人操作：放弃。

预告一下，明天还有一只九菱科技，下周一还有两只分别是凯华材料和合肥高科。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发概率小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，50%破发概率。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发概率大。

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