12月2日A股收评：外资回流个股大爆发，能否有延续性？

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12月2日消息，三大指数午后横盘整理，沪指弱势盘整，创业板指维持红盘运行。板块方面，抗原检测板块震荡走高，纺织制造板块午后冲高，web3.0概念股持续强势，养殖股午后活跃；汽车整车板块全天低迷，煤炭、有色金属板块走低，地产板块陷入调整，供销社板块走弱。总体来看，两市个股涨多跌少，超3000只个股飘红，两市今日成交8645亿元。

截至收盘，沪指报3156.14点，跌0.29%；深成指报11279.79点，跌0.39%；创指报2383.32点，涨0.09%。

图注：今日内盘主要指数收盘表现

1、从盘面上来看：今日沪深两市双双低开，开盘后一度拉升翻红，但随后金融股的回落带领指数走低翻绿。此后，部分题材股发力，指数虽然绿盘运行，但个股仍涨多跌少。午后，指数整理中再创日内新低，不过尾盘小幅回升下，整体震荡报收十字星。盘面上看，纺织服饰领涨、农林牧渔、石油石化以及社会服务等走强，而跌幅榜上，房地产领跌，有色金属、汽车以及煤炭等走低。

2、从市场整体来看：不同于10月，11月以来市场连续走强，主要还是得益于价值蓝筹股的拉升，尤其是金融和地产的联袂表现，才使得指数顺利站稳了3100点整数关口。而金融地产上涨的背后，是众所周知的稳楼市政策的不断加码和提振。在这种基调之下，“修复”性主线成为近期市场最强音。不过，在连续上行一度逼近3200点之际，指数冲高回落，价值股也迎来修整。那么，价值股的行情还能否延续，这里是短期的调整还是波段的结束呢？

实际上，此次价值股上行的背景，除了政策对于地产板块的提振和带来的修复之外，实际上全市场估值修复的预期也在增强。10月以来，全市场无论是相对还是绝对估值都已经迎来历史底部，而随着多方提振以及稳经济政策的不断释放，市场估值修复预期不断提升，金融等低估值价值股的修复行情得到市场青睐。

不仅如此，根据此前安信证券的研究，上证指数在历年12月的平均收益率是2.75%，在历年1月的平均收益是-0.92%。结构层面上，跨年行情中价值风格往往优于成长风格，大盘股表现优于小盘股，大金融、消费风格占优。

3、从基本面来看：金融以及消费等青睐度比较高的外资，12月首个交易日，北向资金再度大幅净流入A股114.5亿元，而11月整体情况来看，北向资金全月大幅回流，单月净流入额达600.95亿元，为今年以来月度净流入额第二高点，仅次于6月。北向资金大幅流入以及持续回流之下，无论从信心还是真金白银上，对于价值股的提振也是不言而喻的。

4、策略上：因此，从这个角度上看，大环境改善下市场风险偏好提振，有利于价值股的估值修复。而政策提振以及外资回流之下，市场交投热情提振，价值股仍有上行的基础和空间。在短期整理之后，一旦新的增量资金入场，价值类品种仍有望带领指数冲关！

5、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、国盛证券认为，人民币汇率近期走出逐步升值走势的同时给出我国货币宽松的空间，随着中长期资金的释放，A股或将走出结构性上涨行情；短期市场或以板块轮动补涨为主，在市场万亿成交量的环境中，低位题材或轮动补涨，随着主线地产资金分化，可适当关注物业概念的高低切换机会。科技方向可关注信创、Web3.0、工业互联等前期热点的低吸机会，另外，新能源、新材料方向可适当关注氢能源、石墨烯等题材能否形成短期热点。操作上，沪指3130点上方谨慎看多，以逢低布局为主。

B、方正证券称，展望后市，我们坚定信心、反转看多。目前反转行情有三大利好因素，一是10月PPI同比、出口同比增速已经降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”通常会先于“基本面底”出现。二是美国CPI同比增速出现边际回落，海外加息幅度有望减缓，预计到2023年下半年，美联储货币政策有可能出现转向。三是我国政策密集出台助力经济发展，中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，持续向好的基本面没有发生变化，中国资本市场发展的基础依然稳固。

C、国海证券12月2日研报表示，总体来看，12月开门红，市场成交额再过万亿，这代表了市场人气和信心的恢复。不过从指数回落可以看出，市场资金还存在一定的分歧，目前市场仍以结构性轮动为主。此外，经济修复预期也需要经济数据来验证，因此仍要保持该有的谨慎，切忌盲目乐观情绪化追涨。