危险！光伏行业将迎来全面产能过剩？！

居安要思危。

2022年可以说是光伏元年。光伏制造业，如此力度的投资扩产，究竟会不会发生产能过剩？

想要搞清楚这个问题，看似复杂，其实简单。只要算一算，在未来某一个阶段或时点，假设产能全部释放出来，将会对应多少的新增光伏装机容量。

光伏制造产业链，各环节现有产能、规划产能不一样，投资建设节奏、爬坡达产速度也各不相同，所以就会有错配，所以就有今年以来的“拥硅为王”。硅料，硅片、电池、组件，四大环节，又是哪个环节，会率先出现产能过剩呢？

01材料端：硅料与硅片、电池、组件的对应关系

表1：历年光伏主材各环节产量；

来源：财通证券

硅料无疑是光伏主材中的“主材”，光伏制造业的“牛鼻子”。看硅料过剩不过剩，首先要看下游需求量。要计算硅料和其它三大环节的产能匹配，要统一度量单位，可以统一成GW。实际上，赶碳号发现不少机构在计算硅料时，也会直接用GW来表述。一万吨硅料，能够生产多少GW的硅片，多少GW电池片，多少GW组件呢？基于中国光伏行业协会2021年的统一数据口径，赶碳号进行如下测算。
硅片：2021年，我国共生产了50.5万吨，另外进口了10.6万吨，合计61.1万吨。同样，我国去年用这61.1万吨硅料，共生产了227GW的硅片。这样，每万吨硅料可对应3.715GW硅片（227÷61.1=3.715GW）。去年，我国共出口硅片22.6GW，共计24.5亿美元，折合0.108美元/W。硅片中的出口部分，在计算电池片换算系数时要扣除。
电池：2021年，我国用204.4GW的硅片（扣除出口的22.6GW硅片），共生产了198GW电池片。每万吨硅料，生产了3.6GW的电池片——198÷（204÷3.715）。去年，我国还出口了10.3GW的电池片，共计13.7亿美元，折合0.13美元/W。这一部分，在接下来计算组件的系统数，同样要扣除。
组件：2021年，我国用187.7GW（扣除出口的10.3GW电池）的电池片，共生产了182GW的光伏组件。这样，每万吨硅料，生产了3.49GW的组件——182÷（187.7÷3.6）。另外，去年我国共出口了98.5GW的光伏组件，共计246.1亿美元，折合0.25美元/W。
搞清这些数据，对于我们接下来计算硅料产能会有帮助。当然，随着电池技术进步，转化效率不断提升，薄片化推动每W消耗硅片值也越来越低，上述系数会比实际要低——每万吨硅料可以生产更多的电池片和组件。为便于统计，姑且以此为测算逻辑。
02供给侧：硅料产能规划有多猛？

表2：截至2024年底硅料产能规划；

来源：上市公司公告

判断一个行业是否过剩，最终肯定是由终端决定。因为，市场本质上就是供需关系。光伏行业的“需”就是光伏电站装机，决定光伏制造业的“供”。而不是生产了多少组件，决定未来要装多少电站。以2024年底452万吨的多晶硅料产能，根据上述的测算逻辑，则分别对应：1678.8GW的硅片年产能；1626.8GW的电池片年产能；1577.1GW的组件年产能。这组数据实在有点吓人。而且，这还是基于2021年时的测算逻辑，并没有考虑电池技术进步所带来的硅耗成本的降低，否则还要高。当然，产能概念与产量不同，但既然要建，终归是要投产的，否则就是产能空置和浪费。另外，一些公司特别新玩家的多晶硅产能规划，在未来或许会只停留在“规划”层面，但这是另外一个话题，不是我们今天要讨论的内容。
03需求侧：全球光伏装机撑得起吗？

梳理完供给端，再看需求侧。双碳背景下的能源革命是根本，全球能源危机是契机，这都决定着全球光伏装机容量的提升。先看占全球光伏新增装机三分之一的我国。为实现双碳目标，国家发展改革委等9部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》要求，到2030年，我国风电、太阳能发电总装机容量要达到12亿千瓦以上。目前，我国风、光电装机有多少呢？前不久，国家能源局公布了能源“家底”：截至今年10月底，全国累计发电装机容量约24.952亿千瓦。其中，光电3.644亿千瓦，风电3.494亿千瓦，水电4.075亿千瓦，核电0.555亿千瓦，火电13.163。

表3：2022年1-10月份全国电力工业统计数据；

来源：国家能源局

风电与光电，目前合计7.1383亿千瓦。在此基础上，到2030年，还需要新增5.9383亿千瓦的风光发电。这也就是说，未来8年多时间，平均每年要完成74.229GW的新增风光装机。这个数据在庞大的中国光伏制造业产能面前，即使风力发电零新增，只靠光伏，完成也轻而易举！去年，我国新增光伏装机53GW，今年，即使未能像此前中国光伏行业协会所预测的在85-100GW之间，大概率也能实现75GW的光伏新增装机目标。
当然，中国光伏制造业所承载的使命，不止于中国，而是全世界。从全球视角来看，能否支撑中国光伏制造业的扩产呢？从远期来看，国际能源署（IREA）有一个报告，即，地球要在2050年实现碳中和目标，可再生能源至少要贡献四分之一的力量。具体占比多少虽然不好统计，但身为光伏人至少由此可以知道，自己的事业和地球命运息息相关，足以为傲。

表4：2050年六种减碳途径占比；

来源：国际可再生能源署（IRENA）

从中期看，国际能源署（IREA）在《2022年世界能源展望》报告中预测，光伏和风电的发电量占比，将从2021的10%增加到2030年的40%，甚至在2050年达到70%。另外，预计到2030年，每年新增光伏装机的容量将在2021年（170GW）基础上翻四倍，达到650GW
这个170GW的基础数据不包括我国。如果加上我国未来8年每年平均74GW的话，2030年全球新增光伏装机，大概可达到724GW的水平。即使不考虑海外的硅料、电池、组件等产能——毕竟这些产能已经越来越小，仅以目前我国光伏制造业四大环节的产能规划来看，貌似仍然是过剩的——换句话说，以目前截止到2024年底的产能规划，已经完全可以满足那个时间的6年以后、2030年的全球新增装机需求！

04硅片降价只是开端，全产业链产能过剩即将到来！

表6：2022年上半年硅片企业扩产情况；来源：上市公司公告

今年以来，乘着双碳东风，携能源危机与能源结构调整之利，我国光伏产业投资扩产，高歌猛进，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设和屋顶分布式光伏开发建设提速，新能源投资明显加快。根据国家能源局数据，今年1-10月，我国主要发电企业在太阳能发电建设上的投资达到1574亿元，同比增长326.7%。同样，我们欣喜地看到，我国光伏产业从十年前的原材料、设备、市场三头在外，到所有环节在全球处于绝对领先地位。根据盖锡咨询数据库，今年以来，我国组件出口猛增，1-10月累计出口规模为137.74GW，相比去年同期上升66.2%。如果说高铁、新能源车等等中国制造足以为傲的话，那中国的光伏同样是当之无愧的中国骄傲。也正因如此，光伏产业的高质量发展才愈发重要。

如果以2024年底作为一个期限的话，我们光伏行业的产能规划，可能提前透支了实际需求5-6年。即使包括中国在内的全球光伏装机再迅猛，可能也无法支撑目前我们所看到的庞大的产能规划。况且除此之外，还要考虑到储能、电网消纳等一系列待解难题。上周，赶碳号发布了一篇《今年我国新增光伏装机会否不达预期？》。从最近政策要求动向来看，也许今年最后一个月，真的未必会出现往年的抢装局面。

从企业视角看，未来几年，中国光伏企业所面临的市场竞争，并不是来自海外企业，而是发生在中国企业之间。垂直一体化的龙头、靠技术驱动的龙头，才拥有更好的未来，而盲目冒进者或将被市场淘汰。

从更广义的视角看，产能过剩，受伤的肯定是整个行业，而受益的则会包括正承受能源危机与脱碳压力的所有人。推动全球能源转型、为碳中和贡献中国力量是中国光伏企业的光荣使命。但我们也应看到，行业几经磨难励精图治发展至今，离不开一代代光伏人的奋斗，同样也离不开我国低廉的能源成本以及各种扶持、补贴。在推动全球能源转型过程中，保持合理的产能，保持合理的利润，避免发生不必要的踩踏，对于整个光伏制造行业而言，才更显公平。