山东
11月17日国际原油价格再现大跌，布伦特原油期货价格89.78跌3.08美元/桶，跌幅达3.31%，而上一次油价出现超过3美元/桶的单日跌幅，则要追溯到今年9月初了。那么本次久违的大跌背后是何种原因，油价下行通道开启了么？
本次油价大跌的导火索来自于美联储官员的鹰派表态，11月17日美联储官员、圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储加息到目前为止对通胀影响有限，至要加息到5%-5.25%才能够遏制住处于40年高位的通胀，在美联储加息步伐或将放缓的背景下，这番鹰派言论格外引人注目。布拉德发表言论后，美元及美债收益率双双走强，油价则应声下挫。
为何鹰派言论就能导演油价大跌，其背后的原因是国际原油价格对于变化更为敏感。在布拉德鹰派言论之前，近期市场一直被美联储加息可能逐渐放缓、经济忧虑有所减弱的氛围所笼罩，而此番言论意味着美联储仍不排除在后市激进加息的可能，由此带来的经济和需求担忧情绪骤增，给予油价利空重锤一击。
美元往往是资金的“避风港”，所以当大量资金选择美元作为“避风港”时，这些资金很有可能就是从国际原油期货市场中流出，这也将使美元指数走强，以及国际油价走弱。近期美元指数从11月初的逼近113的高位已经跌至106附近，连续10天走弱，而此次鹰派言论后美元指数开始出现回升，美元疲软的风向也出现翻转。
美债收益率被称为“全球资产定价之锚”，决定了全球各类资产收益率的下限，原油价格与美债收益率在不同时段具备一定的反相关。今年，美国面临着四十年来最严重的通货膨胀，促使以美联储为首的全球央行收紧货币政策，导致美国国债收益率一度超过4%。而正常年份下，例如2021年美债收益率均值则为1.44%，多数时间维持在1.3-1.7的区间运行，今年已大幅高于过去四年的表现。
与美元指数的表现类似，在10月CPI显示通胀有所缓和及强劲的零售销售数据支撑下，美债收益率从11月7日至11月6日持续下跌，跌幅为13.03%。而此次鹰派言论发布后，美债收益率结束7连跌、强势反弹，市场情绪同样出现翻转。
综上所述，美元及美债收益率的变化，反映出美联储鹰派言论下市场情绪的翻转，即对于未来经济和需求的信心依旧不足、担忧随时可能浮现。但整体来看，油价底部支撑并未被破坏，本次大跌并不意味着持续下行通道的开启，OPEC+减产和地缘不稳定性等因素仍在持续贡献利好。
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