腾讯研究院联合盟浪研究院发布：社会价值投资研究报告2022

腾讯研究院联合盟浪研究院发布了《价值共创：社会价值投资研究报告2022》，围绕企业探索可持续社会价值创新、助力国家高质量可持续发展进行了系统性研究。

在今年5月份，腾讯发布了《腾讯可持续社会价值报告（2021）》，这是腾讯自去年4月宣布“可持续社会价值创新”战略以来首份完整的年度成绩单。

企业在解决社会议题中的痛点时不能单兵突进，只有与社会共创才能真正助推问题的解决。通过“共创”的方式，在可持续社会价值创新上不断探索和实践, 服务对象从用户(C)，发展到产业(B)，再到社会(S)，最终指向为社会创造价值。

为了对“创新”的模式和方法有更深刻的认知，在腾讯SSV的参与共创下，腾讯研究院联合盟浪研究院发布了《价值共创：社会价值投资研究报告2022》，围绕企业探索可持续社会价值创新、助力国家高质量可持续发展进行了系统性研究。

事实上，“社会价值投资”理念的背后，是人们对“价值”这一概念的重新阐释，是对企业等组织存在意义和功能的重新理解，也是对投资活动“价值锚点”的重新定位，其背后的驱动力是解决社会需求，通过社会共创的方法，实现可持续的社会价值创造。

研究寄语

马蔚华

2022年7月，联合国发布《2022年可持续发展目标报告》显示，全球过去25年的减贫努力遭遇严重挫折，2022年将有额外7500万～9500万人生活在极端贫困之中；粮食安全遭遇危机，在过去的2021年，全世界有多达8.28亿人口受到了饥饿；到2022年中，新冠肺炎疫情在全球感染人数超过5亿人，造成直接和间接死亡人数或达1500万人，并对各国的医疗体系和人民健康带去了长期的冲击。

伴随着经济和社会的不利影响，生态环境问题也再次向人类敲响了警钟：气候变化日益显著、极端天气愈发频繁、生物多样性加快恶化、环境污染仍在继续。联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）第六次评估指出，近50年来全球变暖正在以过去2000年来最快的速度发生。人类共同应对气候变化已刻不容缓。

危机在带来创伤和焦虑的同时，也促进了人类的深刻反思，并为团结行动提供了契机。作为可持续发展的积极支持者和推动者，我国树立了创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，提出“双碳”、共同富裕等战略目标，大力推动经济发展模式向更加兼顾环境和社会价值的模式转变。中国将在支持联合国SDGs的实现中担当重任，并将可持续发展的理念全面深刻融入到国家的可持续发展战略当中，由此将展开一场历史性的伟大的变革。

要综合解决经济、社会和环境等方面的复杂问题，需要海量的资金投入和高效的社会协同。研究和实践表明，要实现可持续发展的长效目标，不能仅仅依靠政府的财政支出或传统的慈善捐赠。市场是社会资源的富集地，金融是资源配置的中枢，社会价值投资是其中引导资本力量支持可持续发展的创新方法和路径。通过将资金配置到解决可持续发展领域，并同时调动社会多方主体的协作参与，社会价值投资能充分激活和释放商业的向善潜力。

社会价值投资创新了价值衡量的“天平”，为价值评估设立了新“公式”。社会价值投资打破了传统财务投资中局限于“成本-收益”分析的价值分析模式，开拓了一种以“成本-收益-影响”为内核的综合价值评价逻辑。基于这一逻辑内核，社会价值投资建立出了一套能兼顾社会效益和经济效益的投资范式，促进资本不断为解决社会问题的组织提供动能和服务，支持其创造更大的社会价值。

司晓

“可持续社会价值创新”战略重点在于“创新”。作为科技企业，我们围绕科技创新、产品创新、模式创新三个方面，探索相关领域社会发展议题的解决方案。在这个过程中，如何让社会价值创造得以可持续，即，希望项目具备自我造血、自我成长的可持续能力。这需要我们在实践中不断摸索新的可行性模式。

以生态和循环思维，共创可持续社会价值。社会领域的议题往往需要长期的投入和关注才能逐步解决。社会价值的持续创造需要以“价值共创”为基础，一方面以共创实现生态合力，同时探索以商业的方法让社会问题的解决更加可持续。

坚持价值共创，需要跨界合作与生态共益。一方面，在社会问题解决中，更多元的参与主体将夯实价值链条韧性，吸引社会资本不断进入，为价值创造提供更坚实的保障；同时，合理财务回报及社会效益激励是确保可持续的关键。

依托技术创新，立足产品创新，以模式创新牵引“价值共创”。社会价值投资是坚持价值共创、坚守以人民为中心价值取向、以服务实体经济为根本目标的有力金融探索。作为兼顾社会价值与经济效益的一种投资形式，社会价值投资为应对社会领域的融资困境、创新公共服务供给提供了新的选择。在这个过程中，严控金融风险是永恒的主题。

报告主要内容

报告全篇由发展概览、方法工具、中国探索、创新实践、投资展望五部分构成。

发展概览部分，系统剖析了社会价值投资的概念内涵及作用边界；探讨了国际社会影响力投资工作的机制框架及社会价值投资相关理论模型；分析了全球可持续投资市场规模及参与机构变化趋势。

方法工具部分，从投资流程的角度，以“资金投向引导、项目运作指导、项目管理评估”三个阶段对社会价值投资实践的一体化进行探讨，具体纳入了：指引社会价值投资方向的目录文件、指导社会价值投资的实施指南以及衡量社会价值投资绩效的评估工具。

中国探索部分，从“投资资金流向、金融资源配置、社会力量参与”三个维度对中国“十四五规划”政策框架进行了研究，对可持续金融国内外发展进行了系统梳理，提出中国社会价值投资路径框架；重点围绕“乡村振兴”、“‘双碳’目标”、“科技创新”、“公共服务”、“精神文化”、“公益慈善”六大议题，探讨企业如何参与社会价值投资在中国的实践；聚焦社会价值投资参与主体多元协同，探索构建中国社会价值投资生态体系。

创新实践部分，对洛克菲勒基金会、盖茨基金会、谷歌基金会的组织发展脉络、项目运作机制、实践洞察与应用等进行案例研究；对腾讯“可持续社会价值创新”战略的理念与探索进行了相关阐述。

投资展望部分，从理念认知、目标方向、参与主体、工具方法、政策激励的维度，对中西方社会价值投资发展进行回顾与总结；从六个方面对未来中国探索开展社会价值投资进行了相关思考与展望。

报告目录预览

专家点评

张大卫

《价值共创：社会价值投资研究报告2022》给我们带来许多新的思考。它清晰地勾勒了“社会价值投资”的理论支点和实现路径，并对这一投资模式如何运用于一些重点领域进行了描述。报告中三个相互关联问题让我印象深刻：“社会价值投资”遵循“资本向善”的伦理准则，倡导这一投资活动应把为社会创造财富作为优先选项，同时也取得合理的财务回报；“社会价值投资”昭示的价值理性在于，投资活动应承担必要的社会责任，为社会文明进步和增进民生福祉提供可持续的能量；“社会价值投资”的生命力和效率，在于构建起包括政府、企业、社区、民众等众多力量协同的合作关系。这些内容给人以拨云见日般的启迪，又给人以尽快将其付诸实践的动力。希望有更多的人能看到这份报告，能积极参与到社会价值投资活动中来。

谢平

2012年，诺贝尔经济学奖获得者罗伯特•希勒出版了《金融与好社会》书，他认为应该通过金融为整个社会的福利服务。近年来ESG既“社会责任投资”已经成为监管量化指标，对投资机构和企业有约束。该《报告》提出“社会价值投资”理念，并创建了理论模型，提出中国社会价值投资的六个核心领域：乡村振兴、“双碳”目标、科技创新、公共服务、精神文化、公益创新。把投资的财务回报和增加社会福利纳入一个理论模型，这是投资理论和企业理论方面的创新。《报告》还给出了具体投资方法和评估工具，对我国企业发展有很大参考意义。

汤敏

由腾讯研究院和盟浪研究院共同撰写的《价值创造：社会价值投资研究报告 2022》与读者见面了。社会价值投资将社会目标与市场手段相结合，有助于政府、市场、社会协力参与社会投资，扩大资源动员的范围和资源配置的效率，使投资决策更加透明和更可问责。该报告对社会价值投资的理论和中国和世界上的实践进行了详细梳理。对社会价值投资的具体运作方式、评估工具以及推动社会价值投资所需要的政府政策体系都有深入地探讨。该报告最具特色的部分是从我国发展需求入手，给出了如何推动社会各界力量广泛参与，如果动员金融体系来配置资源，如何发挥科技力量来助推社会价值投资的可操作的建议。这是在社会价值投资领域不可多得的一份优秀研究报告。

邓国胜

在世界充满不确定性的时代，人们期待商业向善、科技向善和社会向善，然而，要将期待变成现实还需要具体的行动。本报告不仅界定了社会价值投资的核心议题，还提供了社会价值投资的工具方法，相信报告的发布能够助力我国社会价值投资的发展。

林奕谷

如何引导更多资金和资源的投入，更大规模地、有效地解决环境和社会问题已成为一个重要的时代议题。通过翔实地介绍社会价值投资，这份报告提供了一个宝贵的解题思路。期待它能激发更多关于金融如何助力社会创新的探讨，带动各方跨界推动相关理念、工具和实践的本土化，运用科技创新的力量，共铸社会价值“中国芯”。

杰德 •艾默生（Jed Emerson）

“很高兴看到腾讯在探索商业和更大实践领域的影响力（Impact）和可持续发展议题。虽然所有公司都会或多或少产生各类影响力，但主动创造积极的影响力才是我们应该努力的方向。这份报告有助于增进我们了解在中国和全世界范围内，这方面的机遇有哪些，并将我们的愿景、价值观和资本联系起来。”