上海
大A接下来将面临2个大利空：
一个是世界杯魔咒，另一个是招商策略会魔咒。
真把这两点当利空的，认知能力绝对有问题，不适合投资。
一
最近新能源跌得比较惨。
消息面上，昨天动力电池龙头亿纬锂能董事长提到，预计最晚后年全产业链都将出现产能过剩。
来源：亿纬锂能董事长2022年高工锂电年会
产能过剩的直接后果就是价格下行，那么企业的利润可能将会大幅下滑，甚至不赚钱。
但关于产能过剩的判断，对于资本市场并不是新消息。
当然，很多人又把景气度的下滑，当作近期下跌的主因。
新能源汽车渗透率接近30%，明年的成长性可能会受到很大的影响。
但这点利空，在7-10月的下跌中已被资本市场充分。
上一次新能源下跌，是全市场都在跌。
但这一次反弹，地产板块吃到了大肉，但新能源却连汤都没喝到。
地产代表的是价值股，而新能源代表的是成长股。
而成长股最怕的是收紧流动性、杀估值。
央妈确实在缩水。
8月麻辣粉缩水了2000亿，9月又缩水了2000亿，10月等量，11月缩水了1500亿。
缩水后意味着资金更值钱了，那么借贷资金的成本会越高，反映在一年期存单利率从1.90%涨到了2.64%。
既然无风险收益率提高了，那么成长股的高估值就得杀一波。
举个例子，一家公司市盈率50倍，对应盈利收益率2%，但我现在一年期存单利率就有2.64%。
那么，我拿着2.64%的无风险收益，肯定比50倍市盈率的股票更划算。
再加上市场缺少增量资金，地产估值低+政策利好又分流了部分资金，会导致成长股进一步下跌。
二
不过，我今天倒是加仓了新能源。
我就笃信一点：新能源是一次产业革命，这场产业革命中，一定会产生优秀的公司，长期会创造高额的回报。
但是新能源行业技术迭代快，普通人难以建立认知优势，所以交给擅长新能源的基金经理。
如果新能源像半导体一样短期有问题，这帮基金经理也会调仓。
此外，个人控制单只基金占比在5%以内，规避看错基金经理的风险。
当然，买入的前提还得估值不贵。
以CS新能车为例，当前市盈率28.75倍，百分位12.49%。
即便明年新能源车的渗透率下降，但20%+的增速应该不难，与当前估值较为匹配。
三
最后，依旧坚持2885点是长牛起点的判断，目前已经进入右侧。
如果从技术指标判断，上证指数今天没有跌破10日线3083.76，收盘站上了60日线3109.29，非常强势。
5000点看多和5000点看空，体现的是2种认知。
同样，3000点看多和3000点看空，体现的也是2种认知。
而你的认知，决定了你最终的收益，到底是三年忙碌一场空，还是收获了时间的玫瑰。
投资大师霍华德·马克斯说过：好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。
这里强调的时机比品种更重要，相比买入优秀的公司，在一个千载难逢的时机介入，对投资收益影响更大。
知名的例子就是朱少醒和谢治宇，他们的年化收益高，与进场时机好密不可分。
朱少醒是05年11月开始管理富国天惠精选成长，而那年正是熊市末期，创下了996的最低点。
谢治宇是13年1月接管兴全合润，而13年正是牛市的起点。
可是，大部分人做不到。
但我无所谓了，听进去了等于真正践行了“让基民有获得感”，听不进去等于是为我个人创造了超额收益。
毕竟，底部要是没人卖出筹码，我想买也买不到。
未来的某个时间点，该做的工作就是帮大家提示风险，正如我6月末所做的工作一样。
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