全球燕麦巨头依旧增收不增利，Oatly启动战略性减支计划

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Oatly依旧没有走出增收不增利的怪圈。

10月14日，这家全球燕麦奶巨头在瑞典马尔默（Malmo）发布了截至9月30日的2022年第三季报，数据显示它在当季营收为1.83亿美元，较去年同期的1.71亿美元增长7%，然而，在营收增长的同时，净亏损也在扩大——从去年同期的亏损4210万美元扩大至1.08亿美元。

随着今年第3季结束，Oatly前9个月的营收为5.27亿美元，同比增长15.3%；净亏损2.67亿美元，去年同期为净亏损1.33亿美元。

Oatly公司CEO 托尼·皮特森（Toni Petersson）在财报中坦承第3季业绩低于预期，他将原因归咎于亚洲的新冠疫情影响，美洲的生产挑战和持续的汇率影响。不过，他认为公司强劲的增长速度，年比销售增势，全球最低价格的灵活性都足以证明企业品牌的力量和韧性。

值得注意的是，为了实现下一阶段的增长，皮特森表示公司已经决定将采取战略性举措以提升在充满不确定性宏观经济环境中的运营效率，包括更加聚焦于资源和资本的分配，这些初步举措将简化企业组织架构和实现供应链网络扩张，我们期待将来以更多的轻资产战略实现更多的盈利性增长。

提价带动销售增长

财报显示，Oatly在3个主要市场销售表现各异。

包括中国在内的亚洲（Asia）市场的营收为3975.7万美元，去年同期数据为3419.5万美元，同比16.27%；其中，中国业务（包括香港和台湾）在亚洲市场的占比为93%，该区域业务收入大概为3697.4万美元。

对于亚洲市场的表现，皮特森认为是“低于预期”，主要原因是不少餐饮门店减少了营业时间，人们出行受限，而随着疫情防控措施的继续加强，公司的收入和盈利都将受到影响。

同时，Oayly持续将产能转移到位于安徽马鞍山和新加坡的两座亚洲工厂。在三季度，亚洲市场70%的销量来自上述两家工厂，而在2021年底这个数字还只有2%。

美洲（Americans）市场的营收为6070.2万美元，去年同期为4946.9万美元，同比大增22.71%；欧洲、中东和非洲地区（EMEA）出现销售下滑，2021年第三季度的销售收入为8739.8万美元，今年同期为8256.7万美元，同比下降5.53%。

Oatly认为，第三季度总体销售增长得益于公司全线产品在3个时期的持续价格上调。然而，这个价格上调政策分别在美洲，EMEA和亚洲收到不同的效果，对价格更加敏感的EMEA市场出现收入下滑在情理之中——其实EMEA市场只在今年上半年和第三季度内实施过两次调价，而对价格更具消化能力的美洲和亚洲市场则呈现增收局面。统计还显示，今年第三季度的销量与去年的1.1亿升相比，同比增长14.5%至1.26亿升；制成品产量为1.24亿升，较去年同期的1.31亿升下降5.3%。

（图：Oatly在餐饮店渠道的销售占比在三成左右）

在第三季度内，Oatly在零售和餐饮渠道（如咖啡店和冷饮店）的收入继续增长：2022年和2021年第三季度，零售渠道分别占OATLY收入的57.7%和59.5%，餐饮渠道占分别占36.5%和35.8%，而以电商销售为主的其他渠道仅分别占5.8%和4.7%。

Oatly在期内持续提升来自零售和餐饮服务渠道的收益。

2021年和2022年的第三季度，零售渠道的收入占比分别为59.5%和57.7%，餐饮服务渠道的同期占比分别为35.8%和36.5%，其他渠道则主要表现为电商销售，其占比分别为4.7%和5.8%，这显示Oatly的在线销售走势良好，符合预期。

其中，亚洲市场63%的收入来自餐饮服务渠道，零售渠道的贡献占比上升至13%，比第一季度增加了3个百分点，电商占比为24%，贡献显著。据Oatly预计，其产品在四季度将覆盖2.5万家餐饮渠道的门店，并提及最近和香飘飘一起推出共创的品牌产品。Toni Petersson称，该公司和香飘飘已有两款联合产品上市，在全家等便利店和电商平台有售。

在美洲市场，来自零售渠道的收入占比为53%，受美国犹他州奥格登工厂的产能规模扩大至稳定状态的持续挑战，公司生产成本和运营费用持续增加，以扩展其业务实现预期的未来增长。在EMEA市场，零售端的收入占比大约为83%。

未来发展战略

基于亚洲疫情对销售的消极影响，美洲运营挑战对加速销售的限制，以及持续的汇率影响，Oatly宣布下调全年指引，将今年的收入预期从以前的8亿-8.3亿美元降至7亿-7.2亿美元，若能实现这一计划，全年仍可录得9%-12%的年化增长率。

对此，皮特森在季报中表示，“挑战是暂时的，我们对于三季度的销量增长以及消费者对产品未来的需求感到鼓舞。”他还介绍说，公司已决定采取行动，启动多项战略行动以适应供应链网络战略和简化组织架构以待下一阶段的持续高增长，公司相信这些举措将提升组织的敏捷度，推动轻资产战略盈利性。

Oatly表示，供应链网络战略的框架是专注于自有燕麦基的技术和产能的投资，这预计为可降低未来工厂的资本密集度，并对现金流展望对于积极影响。公司还将积极追求生产伙伴，以在指定地理范围建立更趋混合的生产网络。这一战略已经在上一季度中出台，并已对公司最近的中期现金流产生积极影响。

（图：Oatly公司CEO Toni Petersson调低了全年指引）

在简化组织结构战略方面，Oatly期待在营收增长和盈利方面取得更加平衡。公司为此正在重新审视组织架构以调整全球成本。作为起始，公司将执行一项最多达25%的涉及集团职能和EMEA区域级别的减支计划，借助于此，预计公司每年可从重组中最多节省2500万美元。这个效果将最先于2023年第一季度体现出来。

Oatly还将在其他组织中寻找增长性机会，这有望在明年上半年额外带来最多2500万美元的节余。

作为这些战略的一部分，公司全球总裁Jean-Christophe Flatin已被提名来负责管理全球供应链网络，首席运营官Daniel Ordonez则被提名为EMEA市场负责人。

在二级市场，Oatly的第三季度业绩不为市场看好，导致股价昨日大跌12.65%，最后报收于2.14美元/股。

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