多头的冲锋号已经吹向了这里

巴厘岛峰会传来暖风，中美开始重新坐下面对未来，市场的扰动因素又减少了一个。再伴随着强劲升值的人民币，北向资金也义无反顾的持续大幅净流入，从11月至今，已经大幅净流入超过了340亿。受到鼓舞的首先就是A股，昨日还围绕着3070点能否守住展开激辩，一转眼，空头就被多头横扫，不仅重新收复了3100点，也使得大盘向着第一目标位继续前行。接下来要关注的位置就是这个3170-3185点区域，这里就是大道七线中的辰线和午线位置，也只有到达这里，始于2885点的反弹才算是真正完成了第一步。当然，如果未来再经过一番休整，大盘的年线位置就将成为不远的第二目标。不过，那是后话，你需要知道的，就是现如今的A股已经处于反弹周期中了，在这个周期没有结束前，无论是主动调整还是利空扰动所带来的被动调整，都是上升周期中的小波动。趋势这东西，轻易不会停下脚步。

这两天，纯技术派比较纠结，原因就是上周五形成的跳空缺口短期会不会回补。应该说，补上这里是早晚的事，不过，短时的情绪亢奋不一定马上回补，至少要到大盘攻击到第一个重要目标位时再做考量。也就是说，当指数逼近到3170点上方，你需要小心，一旦形成滞涨，那调整就会到来。不过，现在这样一个“欢乐时分”，恐怕情绪还会鼓动着市场继续反击。

从操作的角度来说，近期的板块一直是在轮动的，虽然说信创一直就是近段时间的最热板块，但是运行到这里，也面临着高位调整的压力，竞业达数次收到监管警示仍然我行我素，虽然说表明市场情绪比较亢奋，但短期涨幅过大本身就是一种风险。今日尾盘最终以跌停报收这也提示投资者对于整个信创板块来说，此时无脑追高已经没有什么性价比可言，不仅如此，在其他板块可以有序递补上来之后，信创的调整恐怕也已是箭在弦上了。

半导体成为今日盘中最为火爆的方向，板块中近10多家个股涨停，此外有着牛市旗手之称的券商板块也在盘中异动拉升，较好地带动了市场的情绪。而市场的主线方向上，地产板块在盘中反复活跃，前排股方向三湘印象、中天服务、粤泰股份、天地源晋级成功。而医药板块虽然整体呈现出分化的态势，但仍有像以岭药业、特一药业、丰元药业等个股连板成功。故在市场整体呈现良性轮动的背景下，指数后续或有望延续震荡向上的结构。

对半导体来说，无疑是被股神巴菲特的抄底动作所刺激带来了情绪上的小高潮。三季度伯克希尔花费90亿美元买入股票，而在前十大重仓股中，出现了台积电的身影——伯克希尔三季度建仓台积电，共买入6006万股，持仓市值达41亿美元。而今年以来，受下游消费市场疲软态势影响，半导体行业整体景气欠佳，板块持续陷入调整，截止今日，其板块指数年内累计下跌近21.8%，近半数概念股跌幅超25%。同时，多只行业龙头概念股的股价腰斩。而A股目前的电子行业PE(TTM)仅为30.70倍，处于近五年的26.6%分位，其中消费电子、半导体PE(TTM)分别为24.88、38.02倍，处于近五年的7.3%、5.3%分位。当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观市场情绪同样有所回暖。基于三季报业绩，国产和增量赛道两条主线尤其值得投资者关注。增量赛道方面可以关注受益智能汽车、新能源领域的IGBT、激光雷达领域，国产方面则可以关注半导体材料/设备板块业绩的持续增长。从产业链情况来看，下游品牌商去库存力度减弱，面板等强周期属性的中游环节已出现价格企稳回升的迹象，行业基本面、悲观预期将逐步触底，前期跌幅较多的面板、被动元件、模拟芯片设计等板块则可能先行反弹。

至于券商板块，近期的利好消息也不算少。科创板做市业务正式开启，14家券商获得了首批科创板做市商资格，可为科创板做市标的提高流动性，提升科创板的活跃度，也为证券公司自营业务非方向化提供了新的路径。加上前期中证金融整体下调转融资费率，新政落地，个人养老账户有望成为我国养老体系的“第三支柱”，这些都是 A 股的长期资金来源之一。当然，这也都有利于证券板块的估值修复，在这种情况下，券商板块也有望像6月上旬一样，再去冲击一次年线位置。

总体来看，目前的市场仍然处于多头的掌控中，我一直提示的年内第二段吃饭行情正在上演。大盘也逐渐形成多点开花之势，大消费、大金融的崛起不是坏事，这也有利于稳住大盘指数，避免系统性风险，搭住市场和经济的台子。随后，在中国经济复苏路径清晰之前，市场主线大概率会围绕内需且与总量经济关系不大的方向上，包括：大安全、硬核科技、海风大储、工业互联网、动保、电力、医疗服务等。当前A股非常类似2012年底和2018年底的见底回升阶段，正在进入中期反转的结构性上行周期里。根据当前事件驱动的特征非常明显，同时，临近年底政治局会议和中央经济工作会议，如何稳增长将成为下一个阶段的关注要点。