ESG政策解读| 人民银行推出碳减排支持工具

“绿色”为主基调

为贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的重要决策部署，人民银行于2021年11月8日创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展，撬动更多社会资金促进碳减排。

碳减排支持工具发放对象暂定为全国性金融机构。初期的碳减排重点领域范围突出“小而精”，重点支持正处于发展起步阶段，但促进碳减排的空间较大，给予一定的金融支持可以带来显著碳减排效应的行业。

碳减排支持工具具体使用

先贷后借，低利率

人民银行通过碳减排支持工具向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款。

在贷款利率方面，碳减排贷款利率应与同期限档次LPR大致持平，一年期为3.85%，低于当前超过4.6%的企业贷款加权平均利率，起到了定向降低减碳企业贷款利率的作用；而对于金融机构，碳减排支持工具利率为1.75%，期限1年，可展期2次，属于目前最低的再贷款利率，也可降低金融机构绿色贷款的资金成本。

低利率的政策支持下，金融机构的绿色信贷、绿色债券、绿色票据等绿色金融产品能够更好的向企业提供，企业为满足融资等需求会更需要金融机构的低利率扶持，从而实现双方需求互惠，实现深层次的可持续金融共同体。

从碳减排支持工具的落实前景来看，金融机构实际申请碳减排支持工具的积极性将取决于其现有贷款利差和碳减排贷款利差的比较，以及金融机构开展绿色贷款增量业务的动力。

碳减排是未来发展的一个大方向。此前的支农支小再贷款都是在一定阶段设定额度，而碳减排支持工具没有明确的上限要求。同时，利率为1.75%有助于使银行保持一定合理的利差水平，加大对碳减排领域的支持力度，有助于碳减排领域企业的融资成本保持在一个较低的、适宜的水平。

大规模投入市场

碳减排支持工具发放对象暂定为全国性金融机构。假设在未来一年内我国绿色贷款余额按照当前增速持续增长，且具有显著碳减排效益领域的贷款份额对应具有直接碳减排效益项目的当前占比，粗略估算未来一年内碳减排支持工具撬动的资金总额约为1.9万亿元。

按此规模计算，人民银行对于金融机构发放的符合条件的碳减排贷款将按贷款本金的60%提供资金支持，对应投放超过1.1万亿元的流动性进入市场。

然而，考虑到碳减排支持工具目前仅支持全国性金融机构，且对于项目的碳减排数据核算和信息披露均设置了较高要求，工具启动初期金融机构开展项目筛选工作所需要较多时间，加之金融机构对于贷款风险的考量，相应的资金规模可能显著低于上述额度，预计在数千亿的规模。

如此大规模的绿色金融产品投入市场，那么金融机构对于碳排放核算、碳评级方面会需要定量定性等更全面的数据分析，需要有更专业的机构提供金融场景中用于判断的数据支撑服务。针对此，盟浪依托近十年的市场经验与行业研究，推出了“盟浪碳融通”，剖析国家绿色金融政策顶层设计，内置相关核算标准，实现数智化快速核算；基于我们多年沉淀的行业大数据，覆盖8000+万家企业，形成2000+个综合评估维度，精细化定量评估建模、行业对比等，能够帮助金融机构识别符合碳减排支持工具的绿色经营活动企业及项目。

当金融机构发行或推出新的绿色金融产品时，则会需要更快速地挖掘潜在的绿色企业，这将对金融机构的“绿识别”能力提出更高要求。“盟浪碳融通”首创 GREAT绿色识别模型，最低0.3秒识别企业绿色经营活动，能够高效满足金融机构需求——秒级识别，精准获客。

加快企业融资，同步绿色转型

碳减排支持工具是“做加法”，用增量资金支持清洁能源等重点领域的投资和建设，从而增加能源总体供给能力，金融机构应按市场化、法治化原则提供融资支持，助力国家能源安全保供和绿色低碳转型。

在“先贷后借、利率优势”的模式导向和国家对双碳政策重要决策部署下，企业对于转绿更加有方向感、目标感，未来较长一段时间内将致力于转型成为绿企，从而凭借低利率购买绿色信贷、绿色贷款等绿金产品，以便在融资等方面更有优势。

整体来看碳减排支持工具的推出将对大量企业的融资进展和经济产生一段浪潮式的影响。同时也再次表明碳减排确为未来发展的一个大方向。

核算贷款年减排量

“金融机构采用支持碳减排货币政策工具后，应该在授信前对授信项目进行评估；在贷后管理中，不仅要看项目是否正常运营，还要关注项目是否符合相关减排要求，项目业主的碳排放履约能力是否在合理范围内，以及项目的碳减排表现能力、相关环境社会风险管理能力是否可控等方面问题。”

“可计算性”是该工具在落地执行过程中最关键的一环——要准确评估并核算碳减排效果，需要建立起一套明确的、可量化的核算过程，支持企业和项目的碳减排效果评估。

人民银行要求金融机构须参考碳减排项目可行性研究报告、环评报告或市场认可的专业机构出具的评估报告，以及贷款占项目总投资的比例，计算贷款的年度碳减排量。

可以预见金融机构在碳减排效果评估和碳核算方面有较大较充分的需求。盟浪碳融通的智能碳核算功能内置国内外权威核算标准和国家金融监管部门环境效益核算标准，能够满足企业在碳排放核算、碳减排量核算、供应链碳排放核算和金融机构运营碳排放核算、投融资碳排放核算、绿色金融环境效益核算等方面的需求。

而盟浪碳融通的碳评级功能面向全行业、定量投放，支持自主申报、实时抓取与另类数据交叉验证补充，可进行历史与未来的减排效益测算，并根据同业对比，生成资产绿色评级数据，从而使金融机构更好地创新金融产品，例如碳排放绩效挂钩利率产品、碳中和绿色金融债券和碳中和理财融资工具等等。

除此之外，针对所服务企业的经济活动、经营项目，金融机构不可避免的需要在“绿色活动评判识别”方面拥有可靠可验证的能力。

公开披露，社会保障

金融机构获得碳减排支持工具支持后，需按季度向社会披露碳减排支持工具支持的碳减排领域、项目数量、贷款金额和加权平均利率以及碳减排数据等信息，接受社会公众监督。人民银行将会同相关部门，通过委托第三方专业机构核查等多种方式，核实验证金融机构信息披露的真实性。

从实际操作来看，用于计算碳减排量的流程和方法学是需要关注的重点问题，需要人民银行进一步给出明确指引。未来，随着碳减排支持工具的逐步落地，预计具有碳市场核查资质的机构，以及具有绿债评估认证经验的机构有可能将参与到此类工作当中。

碳减排支持工具应用前景

那么金融机构为何要使用碳减排工具呢？其应用前景可以从四个方面来谈：低成本资金支持、推动实现双碳目标、专项资金投入力度大以及发挥社会示范效应，推动绿色转型。

• 低成本资金支持

得益于碳减排支持工具的推出，全国性金融机构有条件从人民银行获得低成本的资金支持，以为重点领域的企业提供碳减排贷款，同时顺应绿色金融发展需要，扩大金融机构绿色贷款余额。

• 推动实现双碳目标

未来在碳达峰、碳中和战略的逐步推进中，碳排放、碳减排信息将是衡量企业和金融机构目标与进展的关键指标，保障信息透明也是提高目标实现质量的重要途径。企业和金融机构在此阶段做好碳数据盘查、核查相关工作，既为碳减排贷款、碳减排支持工具的申请提供便利，也为机构自身的双碳目标实现明确发展路径。

• 专项资金投入力度大

截至目前，碳减排支持工具累计发放1827亿元，支持银行发放碳减排领域贷款3045亿元，带动减少碳排放超过6000万吨。煤炭清洁高效利用专项再贷款已经累计支持银行向企业发放低成本贷款439亿元。”人民银行货币政策司司长邹澜在新闻办公室7月13日举行的新闻发布会上讲到。

• 发挥社会示范效应，推动绿色转型

碳减排支持工具的推出将发挥政策示范效应，引导金融机构和企业更充分地认识绿色转型的重要意义，鼓励社会资金更多投向绿色低碳领域，向企业和公众倡导绿色生产生活方式、循环经济等理念，助力实现碳达峰、碳中和目标。