广东
一群债权人正在加速瓜分恒大这块蛋糕。
从香港到内地，从写字楼到公司股权，博弈无处不在。就连许家印的私人别墅，也被盯上了。
早前，债权人们还能看在旧日情分上，给予恒大债务兑付宽限期。
但化债这段时间里，恒大的状态多数是【已读不回】【应拖尽拖】。
随着债务重组方案爽约、清盘聆讯的到来，债权人的耐心和信任逐渐消磨殆尽。
资管巨头甩卖豪宅地皮
11月6日，恒大发布公告称，资产接管人决定以6.37亿美元出售附属公司持有的香港元朗和生围地块。
出售所得款项将用于偿还本公司该项目的债务，恒大预计就该项目录得7.7亿美元亏损。
这位接管人，便是全球不良资产管理巨头——橡树资本。
2021年早期，橡树资本已经嗅到了恒大现金流量的不寻常。
在橡树看来，这是一场机遇，正如其创始人霍华德·马克斯所说：“成功投资不良资产有三个要素，首先是目标公司出现不理智的借贷，第二是无法偿还债务，第三是可靠的债务重组和法律机制。
当时，橡树资本决定为【不理智】的恒大“输血”10亿美元。
其中，6亿美元注入了香港元朗地块，4亿美元注入了江苏启东的恒大海上威尼斯项目，这两个项目也成了抵押担保物。
谁也没想到，恒大经营状况持续恶化，两个项目发展相继停滞，借的钱更无法归还。今年1月，橡树资本成为元朗地块接管人。
表面上，橡树这次的操作像是“抄底”行为。
这块地位于香港北区海边，项目定位是顶级低密度别墅，恒大已经投入接近90亿港元，而橡树资本仅用了不到一半的价格就接下这个优质项目。
但实际上，这块地的开发起来有一定难度。先前的买家恒基兆业撒手不干，就是因土地规划需求以及修复生态条件未与港府谈妥。
恒大2018年介入后，也一直在和建筑署、规划署、环保署等多个部门拉扯，实质进展不多。
除了开发掣肘多，橡树资本自身也缺乏在香港进行操盘运营的能力，再加上一直没有等到恒大重组方案，先下手寻找买家也是明智之举。
银行将前大股东告上法庭
不仅是境外的债权人，内地的银行也急着要钱。
这段时间，最引人注目的便是盛京银行向前大股东恒大讨债事件。
据了解，恒大共计欠盛京银行325.95亿元，这笔帐迟迟未能收回。11月1日，其质押给盛京银行的广汇集团30.99%股权将被拍卖用于还债。
早年，恒大一直加仓盛京银行，一度成为后者最大股东。许家印看好盛京银行，还拉来好朋友刘銮雄等人加盟入局。
其实恒大早打好了小算盘，盛京银行从此成为恒大控股的融资平台，资金进出更方便了。
去年，恒大曾为应对债务危机，数度减持盛京银行，共套现110亿元；到了今年9月，恒大系因股权拍卖全面退出盛京，股权多由沈阳当地国资接盘。
《观察者网》此前援引业内人士分析，包括沈阳市国资委在内的盛京银行其他股东之所以愿意接盘恒大手中股权，目的就是先与其撇清债权债务关系，而后通过司法途径解决银行的亏空问题。
盛京银行2020、2021年报显示，这两年的营业收入分别为为162.67亿元、154.67亿元。恒大欠的钱，几乎相当于其两年收入。
当初吸引的财主，现在成了压垮自身的最后一根稻草。
债务重组打太极
更多数债权人，在等恒大的债务重组方案出炉。
今年春节前，恒大已经宣布：将会在6个月内拿出一份初步的重组方案，确保债权人群体的权益。
彼时，许多债权人态度有所放缓， 上半年，“20恒大01”、“15恒大03”等多只债券都成功展期。
但恒大爽约了。7月底，恒大表示：最近还在做【尽职调查】，把方案公布的DDL延期到2022年年底。
事实上，恒大处理债务问题的过程中，擅长喜欢以时间换空间。
比如在6月，有债权人向香港高院呈请将中国恒大清盘。但此呈请案的聆讯，从之前的9月，一直延期到了11月底。
最近，恒大的多只债券，在展期半年后，又续得了展期。
截至2021年6月底，中国恒大的总资产约2.38万亿元，总负债约1.97万亿元。
今年3月的恒大全球债权人电话会议上，恒大高层告知，境外直接债务折合约227亿美元。
如今还了多少？跟重组方案一样，都是谜。
只能看到，早前坚持“不允许贱卖资产”的许家印，已经卖掉自己的豪宅资产、股票、私人飞机等套现70亿元，支撑公司的资金需求；建行最近也接管了其在香港的山顶布力径私人大宅。
现在恐怕不是“不允许”，而是远远“不够”。
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