广东
去年凉，结果今年透心凉。
刚刚，央行公布了最新的10月金融数据，有必要好好梳理一番。
按照往年，四季度是“传统淡季”，之前该刺激的都刺激了，不会再有大动作。
所以，这份金融数据出来，基本大局已定。
10月央行放水减缓了一点，住户贷款又再次锐减，但好在不是难看的“负数”。
这次的稳住，我们已经花大力气，那明年呢？
看完这篇，接下来的走势基本也能预测了。
但有一点，我们想提醒大家可以关注的，疫情之后，我们货币放水的速度是有很明显的加快。
只不过现在最重要的蓄水池（房地产）破了个洞，是修好这个水池，还是另搞一个大池子？
我们头脑就要更清醒了……
M2下滑！
印钞速度减慢
突然想起，前两年，央行行长把那句经典的“守护老百姓的钱袋子，不让老百姓手中的票子变“毛”了（不值钱了）。”
很经典。
但你们又知不知道，代表广义货币供应量的M2的余额，从100万亿到200万亿，我们用了7年（2013年3月-2020年1月）。
但从200万亿到260万亿，不过用了这2年多时间（2020年1月至今）。
M2，就是和我们的钱袋子息息相关的广义货币，包括口袋的现金、银行卡的或定期存款等等，代表我们的现实和潜在的购买力。
而它的增速，也可以看作是印钞的速度。
最新的M2数据显示，今年10月末，广义货币(M2)余额为261.29万亿元，同比增长11.8%，前值12.1%。
自2021年4月以来，我国M2的增速就一直往上走，连涨17个月。
但是，上个月，M2增速下滑了！！！
也就是不能放水这么猛了，毕竟我们要守住的东西很多，比如人民币汇率。
这时候就要问了，既然之前印多了这么多钱，去哪了？
M2和M1增速的剪刀差不断缩小，多印的钱都没有真正转化成流通的货币，更没有转化成流动资金进入市场。
因为M1是代表现实购买力，是人们能随时拿出来花的钱。
看上面这个图，10月，M1和M2的增速差距又拉大了一丢丢。
可能是住户存起来了，也可能是都拿去买政府债券了，也可能是给地方填补。
都有可能……
7年增加100万亿，和不到3年时间增加60万亿，谁更猛？明显是后者。
放水提速，和人民币购买力的关系是反向的。
上一轮100万亿，我们姑且还有楼市扛着，地产行业作为吸水海绵，吸走了大部分的水，物价也稳定在一定水平。
那下一轮100万亿呢？你觉得要靠什么扛过这轮通胀？
股市？哈哈，我只能笑笑不说话……
上个月房贷又被暴击
然后，就要重点说下贷款的数据了，
10月，人民币贷款增加6152亿元，受基数较高等因素影响，同比少增2110亿元。
贷款少增2千多亿，消费和投资扩产的意愿再次降到了冰点。
先说说这当中的住户贷款情况，分两个。
一个是短期贷款，主要是消费贷，比如购车等；另一个就是长期贷款，主要是房贷，事关楼市。
上个月，住户的短期贷款减少512亿元，住户长期贷款只新增332亿！
这两个数据都很差，情况不是很乐观。不管是短期（消费）还是长期（房贷）贷款的数据都不及去年甚至前年同期。
又不消费，又不买房，内需怎么拉动经济？
住户长期贷款虽然有滞后性，但可以很明显感知楼市的温度。
惨兮兮！以前楼市十月是“银十”，现在十月是“铁十”。
今年第三低的月份，房贷还没出现暴涨，看样子，房贷短期内都很难再回到前几年的水平。
至少要回到什么水平，我们才能看作是楼市企稳了？
我们统计了2019-2021的住户长期贷款，月均新增房贷在4500-5000亿的水平。
而今年前十月，月均房贷只有2300亿出头。
人民币贷款回落，社融的数据也能有所体现，社融是指实体经济能从金融体系拿到的资金。
这下可坏事了，上个月社融增量只有9079亿元，比上年同期少7097亿元。
而社融存量增速环比上个月也下滑了，增速10.3%。
原本，到了今年10月，可以说房地产销售和贷款投放已有边际改善。
昨天我们也写了，民营房企的境内融资也在逐步放开了，这对房地产行业逐步回归健康的轨道是有很大帮助，问题就看怎么落实了。
现在差就差在信心，让人民敢花钱的信心。
当然，也还有疫情这只黑天鹅……
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