苹果砍单，歌尔股份连续跌停，被传言接单的立讯精密也暴跌

中国经济周刊-经济网讯 (记者 李永华) "果链"慌了神。11月9日、10日，歌尔股份(002241.SZ)连续跌停，更让投资者害怕的是，跌停封单金额超50亿元。

11月8日晚，歌尔股份公告，近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品，预计受影响金额不超过33亿元，约占公司2021年度营业收入的4.2%。同时，歌尔股份强调，目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。

虽然没有透露"境外某大客户"的具体名称，但市场普遍认为，这就是其第一大客户苹果。2021年财报显示，歌尔股份对苹果的销售金额为332.39亿元，占其当年营收的42.49%。

在消费电子行业，歌尔股份是龙头企业之一，主营精密零组件、智能声学整机和智能硬件等，其产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR 虚拟现实、AR 增强现实、智能可穿戴、智能家居等终端产品。

最近5年，歌尔股份始终保持业绩高增长，哪怕是消费电子行业整体低迷，今年前三季度营收高达741.53亿元，同比增长40.47%;净利润38.40亿元 同比增长15.23%。

一家"果链"企业的高管人士曾表示，在产业内，能获得苹果的认可，接到苹果的订单，就是能力的表现。

然而，正所谓祸福相依，一旦失宠，果链企业也常常被市场抛弃。

前车之鉴是欧菲光。2016年，欧菲光出资15.6亿元从日本索尼公司买下广州得尔塔影像技术有限公司100%股权，当时，索尼拥有苹果50%前置摄像头以及10%后置摄像头的市场份额。由此，欧菲光成为果链成员之一。此后，欧菲光迎来一段高歌猛进的时期，2020年7月14日，在被美国列入实体清单前，欧菲光股价创新高，市值超700亿元。然而，到11月10日收盘，欧菲光市值只有174亿元。其营收规模也从2019年的519.74亿元下滑至2021年的228.44亿元。

更早之前，2018年，瑞声科技遭苹果砍单，股价和业绩双杀，股价一度缩水90%，彼时的受益者之一就是歌尔股份。

"秦人不暇自哀，而后人哀之;后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也"。这一次，歌尔股份流失的订单将流向何方?

多家机构猜测，立讯精密(002475.SZ)可能是最大的受益者。不过，也有业内人士对《中国经济周刊》记者表示，立讯精密暂时应该也没有这么大的产能接得住。

立讯精密是仅次于工业富联的果链龙头。然而，和其他果链企业一样，立讯精密干的也是辛苦活，利润微薄。相对于营收的高增长，立讯精密前三季度净利润64.00亿元，同比增长36.48%，毛利率仅为12.74%。

从2021年初开始，立讯精密股价一直震荡下行，至今已是腰斩。此次被传言"利好"，11月10日，立讯精密股价还是跌5.14%。

据媒体报道，今年5月，在股东大会上，立讯精密董事长王来春表示，希望10年后单一客户对立讯精密的业绩贡献不超过三分之一。

今年前三季度，立讯精密营收规模达1452.52亿元，同比增长79.3%;其中，第一大客户贡献营收1140.56亿元，占比高达74.09%，这一指标远超歌尔股份。

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