上海
每年的四季度，一般基金经理都会开始调仓，为第二年布局。
而成长是永恒的主题，景气度趋势投资也是公募基金的主流投资策略。
而景气度趋势投资做得最好的基金经理，应该是泰达宏利的王鹏。
他的代表作泰达宏利转型机遇A，今年最大反弹近70%，管理近5年年化收益28%，同类排名第2。
王鹏的投资框架是从中观行业出发，选择长期空间大、短期增速高的公司，超额收益来源于选择公司的业绩增速超出市场预期。
最近，大佬在一次交流中分享了2023年的投资策略：重点看好储能、海风、信创和医药。
来源：泰达宏利基金
那么，大佬看好的逻辑是什么？
一
大佬第1大看好的方向是储能。
欧储景气持续，当前估值合理，但超预期概率中等。
美储景气向上，当前估值合理，超预期概率高。
国内大景气向上，当前估值合理，超预期概率高。
最近欧洲出现了天然气负价事件，让不少人联想到了2020年的负油价，储能调整幅度也比较大。
王鹏作为年初就非常看好储能的基金经理，辩驳了这个观点：
首先，目前欧洲天然气期货价格，虽然过去两个月出现较大幅度回落，但相比2021年，仍然还有7倍左右的涨幅。
其次，这次负气价是欧洲部分地区的现货价格，而不是期货价格。
主要原因就是欧洲整体天然气储存率超过95%，部分地区的这个储气罐存满了，存不了气。
而美国运往欧洲的天然气仍源源不断，而且今年欧洲是个暖冬，需求也在减弱，所以导致现货价格跌为负数。
最后，由于欧洲从美国买的天然气价格高了四五倍，这个成本是由企业和居民承担的，但企业和居民很难承担。
如德国化工巨头巴斯夫宣布在湛江投资100亿美元，产能已经向中国迁移。
而欧洲的天然气储备只能管二三个月，长期能源供给依然紧张，储能相比成本更低，所以景气持续性较强。
如果说欧储景气持续，那么美储和国内大储则是景气向上。
据测算，美储明年增速超过100%，2024年和2025年增速超过50%。
来源：泰达宏利基金
而国内大储2022、2023、2024、2025年的预测增速分别为204%、76%、68%、61%。
来源：泰达宏利基金
二
大佬第2大看好的方向是海风，即海上风电，估值偏低，业绩超预期概率高。
新能源发电，除了太阳能，还包括风力发电。
直接看需求，22-24年国内海风招标/装机数量预计分别达到15/5、20/10、25/15，明年增速100%，后年增速50%。
来源：泰达宏利基金
来源：泰达宏利基金
当然，这里注意的是要买竞争壁垒高或供给短缺的环节，如海缆等。
除此之外，大佬还看好景气反转的信创和医药。
看好信创是因为国产替代空间大。
来源：泰达宏利基金
看好医药则是因为集采利空接近出尽，国产提到继续，重点关注医疗设备等。
来源：泰达宏利基金
三
如果追逐景气度投资，王鹏算的的确确的大佬。
毕竟不少买赛道的顶流基金经理这2年业绩都很，但王鹏的业绩却立住了。
但是大佬也有大佬的问题，就是波动大，泰达宏利转型机遇A近一年最大回撤48%。
你要是一次性买入100万，最惨的时候能跌到52万，接近腰斩。
像我这种对高估值比较过敏的小心脏选手，最多小仓位参与。
今天补充了弹药，所以买了不少。
对于短期的涨跌幅，我并不是很在意，判断中长期的回报是否划算。
如果看今年四月，2863点后的下周也是下跌的，然后开启了波澜壮阔的反弹行情。
回头看，每次在底部区间买入，拉长时间来看总能收获不错的回报。
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