基金经理人的投资感悟

在投资界，能被英女王授予爵士爵位的投资人屈指可数，约翰·邓普顿84岁高龄的时候就获得了该荣誉。还被 《福布斯》称其为“全球投资之父”和“历史上最成功的基金经理之一”，《纽约时报》将其评为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”。光看这一连串的荣誉，就知道他成就卓越。

他的投资履历十分传奇，当年凭着1万美金的借款，创造了220亿美元的财富。而他创立的邓普顿集团，旗下的共同基金更是成绩斐然。在经历了石油危机、东欧剧变、两伊危机等事件后，年化投资收益还能达到13.8%。由此他的投资理念受到世人追捧。

有人说，他是一位神学家，他依靠信仰的力量获得成功。有人说，他是一位逆向投资高手。他到底是怎么投资的？

投资要谦卑，要有道德标准

邓普顿是一个虔诚的基督徒，每次重大的投资活动或投资会议之前都要祷告，他不是只要有钱赚就去投，他有一定的道德标准，他的投资标的排除酒精、烟草和赌博类等公司。

很显然，投资在邓普顿那里不仅仅具有事业成功(being a success in life )的意义，更有人生成功(a success of living )的意蕴。他的投资本身基于自己的价值准则，同时投资的利润用于慈善，支持人类精神发展的事业。

他被英国女王授予爵士爵位和被后人广为纪念，不仅仅是他赚取的金钱，更主要是他一生创造的比金钱多得多的价值。在投资世界，金钱不是唯一标准，价值标准可以更高一点，也应该选择不参与、不支持作恶的公司。

做投资的人其实很容易膨胀，短暂的几次盈利和几个投资回报很好的案例，就会觉得自己不是常人，是投资奇才甚至股神，自己感觉良好还要不断向外界展示。

加之周围朋友的吹捧，很容易就信心爆棚，为了显示自己的能耐和投资神功，开始偏离自己的投资方向，做一些风险很高的投资，直到市场给他一场狠狠的打击，他才会明白自己做错了。

在任何时候只有保持谦卑，意识到自己的有限能力、有限智慧，才可以在暗潮涌动、风险丛生的股票市场挣到一些收益，在长久的投资生涯中生存并发展壮大。

投资的盈亏，只可以对上帝诉说

如果你帮人打理资金，顾客这个上帝需要你的诚实汇报。

如果你只为自己投资，投资的盈亏也只可对上帝诉说，因为投资业绩很好，你恐怕无法掩饰自己内心的骄傲和膨胀；如果业绩不好，你恐怕被周围的口水和轻视淹死，无法面对这种短期的挫败感，你小小的心脏没有足够的承受力。

只有面对上帝，你无法骄傲；只有面对上帝，你不会面对直接的挫败打击，也不必自卑。

投资如果有谦卑的心，你的内心会更平静，在平静的心态下，你会有更深入的研究和思考，也就可以做出准确的判断，在实际投资的操作中不受外在环境影响而有个更好的投资结果。

邓普顿在投资中的谦卑，应该是他投资成功的重要主观因素。

投资要远离喧嚣，独立思考

今日的科技便利，获取信息十分便捷，信息成为一种暴力攻击，对投资者不是福音。明智地选择信息，定期地屏蔽信息可能是对这个年代投资者的严峻考验。

有意思的是，基于科技便利，大家建立了各种各样的投资群，用于共享信息和共同研究。当然，这种群有一定的益处，每个人展示自己的专长，找到很多不错的资料，但由于人性的懒惰、贪婪和骄傲，这类群最终带来的结果是灾难。

人是懒惰的动物，总想占别人的便宜，有了群便很自然激发自己的懒惰。人是虚荣的，总想在人群中，炫耀自己的投资业绩，刷自己的存在感。人耐不住寂寞，总想往热闹的地方跑，跟随大众的狂热，这样的投资追逐往往像亮丽的烟花来得灿烂去得疯狂。

任何群都免不了那种天然的传染性，容易传染狂热，传染恐慌。投资要绝对理性，就要离群索居，沉默是金。

投资的行动是检验真知的唯一标准

在投资的漫长道路上，长进是缓慢而拖沓的，机缘巧合碰到一些宝贵的理念，理解起来需要一段时间，如果还能根据自己的理解去行动，那是更难的一个过程。

也许有的人觉得自己是天纵之才，很轻松理解了那些看起来像常识一样的观念，也据此去行动，只有行动的结果才会告诉你，你是否真正懂得那个观念。

没有行动的理解都是空谈，没有达到预期目标的行动，背后是你基于行动的理念出了问题，可能是理念的问题，更可能是你的理解出了问题，你可能轻视了理解一个观念的难度。

在投资世界，投资的行动是唯一最重要也值得重视的观点，其他都是空谈，都是零。

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