观察 | 从7家厨企三季度报看整个厨电市场

随着三季报披露结束，7家厨电上市公司财报尽数出炉。

一直以来，厨电头部企业的财报数据被业内人士视为行业发展的晴雨表。为此，本文，《厨电新观察》综合厨电上市企业数据，多维度透视厨电行业发展现状与趋势。

01

厨电乌云密布，亿田跑出全行业第一“加速度”

奥维云网数据显示，2022年1-9月，厨电市场(油烟机、燃气灶、消毒柜、洗碗机、嵌入式、集成灶)全渠道零售额669亿元，同比下滑3.7%，热水器(电热、燃热)市场全渠道零售额329亿元，同比下滑13.0%。

从7家上市厨电企业前三季度营收来看，尽管三季度处于618和双11之间的淡季，叠加疫情反复、房地产低迷等因素，在行业整体下滑的背景下，大部分厨电上市企业实现营收逆势增长。

具体来看，营收增幅上，亿田以19.05%的增幅居于榜首，接下来依次为华帝股份（7.42%）、帅丰电器（3.29%）、火星人（2.72%）和老板电器（2.35%）。但，净利润上，大多数企业呈现增收不增利的态势，仅有亿田智能、华帝股份、万和电气三家企业实现净利润正向增长。

亿田智能和华帝股份是唯二前三季度营收和净利润正增长的企业，其中亿田智能（3.50%）净利润增幅领先华帝股份（1.10%）。

从7家上市厨电企业三季度单季度业绩来看，厨电上市企业整体承压，帅丰电器、火星人、浙江美大三家企业陷入营收与净利润双降困境，亿田智能、华帝股份、老板电器营收保持逆势向上，其中亿田智能营收增幅最高，为14.49%，华帝股份是七家上市企业中唯一营收与净利润双增的品牌。

值得注意的是，无论是前三季度还是第三季度单季度，亿田营收增速均为最高。与此同时，《厨电新观察》发现，2022 年前三季度，老板电器与亿田智能销售毛利率分别位居一、二，其中亿田销售毛利率同比提升4.29%达47.08%，老板电器毛利率有所收窄。

综上，在2022年整个厨电行业承压前行的背景下，大多数厨电上市企业营收依然实现逆势增长，其中，速度冠军亿田一如既往，继2021年、2022H1之后，再次蝉联厨电上市企业营收增速第一。

02

加大研发+降本增效，是头部企业抵御寒冬的密码

在诸多不确定性因素冲击的2022年，在寒冬中“活下来”成为大多数企业的经营目标，而“降本增效”则是2022年厨电企业发展的主旋律。而与“降本增效”对应的即是：开源节流。

首先，“开源”方面，一方面，围绕厨房场景，厨电上市企业集体向多元化拓展，在主营业务之上开辟第二、第三增长曲线；另一方面，在主营产品升级迭代上，逆势而上的厨电上市企业在业绩承压的情况下，不仅没有减少研发投入，反而投入幅度大幅增加。

比如，在新增长曲线开辟上，老板电器、华帝股份2022年皆加大了在集成灶品类的投入，并成果斐然。据悉，作为传统三巨头中首家主品牌入局集成灶的企业，华帝2022年前三季度集成灶业务保持三位数高增态势，在集成灶新兴品类的拉动下，华帝股份前三季度和Q3单季度均实现营收、利润双增。

与此同时，行业营收增速第一的品牌，亿田智能在集成灶、不锈钢橱柜之外，于9月份推出厨电新物种——集成烹饪中心P3ZK新品。鉴于集成烹饪中心在厨电集成化趋势下的巨大市场潜力，在不久的未来，亿田在集成烹饪中心品类上或许能快速成势，并迎来爆发式增长。

在研发投入上，除了浙江美大、万和电气之外，其他6家上市厨电企业研发投入力度持续加大，尤其是火星人和亿田智能。截至报告期末，火星人前三季度研发投入达8046.95万元，同比增长49.57；亿田智能前三季度研发投入为4830.99万元，增幅为49.55%。

在研发投入大幅提升下，我们看到厨电上市企业产品推陈出新速度进一步加快。老板电器带来全新数字厨电产品线品牌ROKI，自建集成灶生产线，并推出会冷烹的冰箱入局冰箱赛道；亿田智能持续推出高端机型，优化产品结构，奠定蒸烤独立集成灶品类的同时，继续扩大蒸烤一体集成灶品类的市场占位。

其次，在“节流”方面，数字化制造提升生产效率、组织形式创新提升运营效率、优化渠道结构提升渠道效率是头部企业持续向上的主要推力。以亿田为例，自2021年导入阿米巴模式以来，亿田高质量发展有目共睹，营收增速王者的称号即是最好的证明。

结语

在行业承压，充满诸多不确定性的2022年，厨电头部企业的逆势增长，让我们看到未来的发展方向。他们不故步自封，不在“熟悉”的一亩三分地寻找安全感，而是在“未知”的世界里探寻新的增长。

无论是加大研发投入不断创新，还是打破品类界限构建第二增长曲线，亦或是顺应直播、短视频等新兴契机探索渠道潜力，皆是在不确定找到当下的确定性，从而集聚“寒气”之下逆势向上的进化力量。