心泰医疗正式登陆港交所，开盘涨超2%，中国领先的结构性心脏病介入医疗器械供应商

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心泰医疗（02291.HK）今日正式在港交所主板上市， 中金公司 为独家保荐人。

作为国内最早进军心脏介入医疗器械领域的乐普医疗的子公司，心泰医疗已成为我国覆盖最全面的结构性心脏病的介入医疗器械提供商。

本次心泰医疗香港IPO引入基石投资者包括Harvest、上海临港(600848.SH)全资附属公司上海临港经济发展集团投资管理有限公司、及九州通(600998.SH)全资附属公司九州通国际集团有限公司。

截至发稿，心泰医疗涨2.23%，报29.8港元/股。

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心泰医疗于1994年成立，一直致力于主要针对结构性心脏病的介入医疗器械的研发、生产及商业化，拥有跨越逾20年的往绩记录。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年中国先天性心脏病封堵器产品市场的市场份额计，集团是一家中国领先的先天性心脏病(结构性心脏病的主要应用领域)介入医疗器械供应商，拥有广泛的上市及管线产品组合。

根据同一资料来源，心泰医疗是中国最大的先天性心脏病封堵器产品及相关手术配套产品制造商，按2021年于中国销售确认的收入计，集团的市场份额为38.0%。集团的卵圆孔未闭封堵器产品及左心耳封堵器产品针对心源性卒中及相关症状(结构性心脏病的另一个主要应用领域)，是屈指可数的商业化产品，可把握重大市场机遇。

根据弗若斯特沙利文报告，心泰医疗亦在中国发展了最全面的心脏瓣膜在研产品组合，以挖掘治疗瓣膜疾病的巨大市场潜力，这是结构性心脏病的最大应用领域，目前在中国普遍未被开发。

截至最后实际可行日期，心泰医疗拥有全面的产品组合，20款已上市封堵器产品、9款封堵器在研产品以及21款主要心脏瓣膜在研产品。集团所有的产品均为自主研发。

截至最后实际可行日期，集团的业务专注于封堵器产品，并且集团的心脏瓣膜在研产品处于不同预发布阶段，并无已上市的心脏瓣膜产品。截至同日，集团亦积累了丰富的知识产权，包括在中国的232项注册专利及51项待决专利申请，以及在美国和欧盟的14项申请中专利。

招股书显示，IPO前，乐普医疗连同其全资附属公司天地和协持有本公司86.34%股权，此外，维梧资本第九期基金持股为4.79%，宁波嘉度持股为2.82%，红杉资本旗下基金Sequoia Capital China Growth持股为1.92%，宁波嘉呈持股为1.73%，上海生物医药持股为0.97%，鼎晖投资旗下基金CDH Supermatrix持股为0.96%，怀化皓智持股为0.48%。

市场规模方面，根据弗若斯特沙利文报告，全球针对结构性心脏病的介入医疗器械市场经历了快速增长，销售收入从2017年的48亿美元增至2021年的93亿美元，年复合增长率为18.0%，并预计将于2025年达到198亿美元，自2021年至2025年的年复合增长率为20.8%。

根据弗若斯特沙利文报告，中国针对结构性心脏病的介入医疗器械市场的市场规模从2017年的4亿元增至2021年的20亿元，年复合增长率为48.3%，并预计将于2025年达到104亿元，年复合增长率为51.0%。

今年下半年来，创新器械不纳入集采、千亿财政贴息贷款等政策的出台为医疗器械板块回暖注入动力。而作为同时拥有领先行业的生物可降解技术和心脏瓣膜产品布局的公司，心泰医疗当前的估值正处于合理区间。

在母公司背书、政策支持创新医疗器械发展的背景下，随着心泰医疗正式登陆港股市场，其日后具备较大的增长想象空间。

心泰医疗此次上市发售2245.5万股，其中香港发售224.6万股，国际发售2020.9万股，每手1000股，香港公开发售获2.11倍认购，净筹5.673亿港元，当中约50.7%将用于为公司未来五年内的研发活动提供资金；约24.3%将用于公司未来五年内的销售及营销活动。

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